创耀科技(688259)2025年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
创耀(苏州)通信科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“YAOLONGTAN”。公司是一家专业的集成电路设计企业，主要专注于通信核心芯片的研发、设计和销售业务，并提供应用解决方案与技术支持服务。公司主要产品包括电力线载波通信芯片与解决方案业务、接入网网络芯片与解决方案业务和芯片版图设计服务及其他技术服务。
根据创耀科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,776.05万元，同比下降28.66%。扣非净利润1,102.18万元，同比下降19.10%。创耀科技2025年第一季度净利润1,179.50万元，业绩同比下降22.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-469.58万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为软件及集成电路，主要产品包括通信芯片与解决方案业务和芯片版图设计服务及其他技术服务两项，其中通信芯片与解决方案业务占比79.20%，芯片版图设计服务及其他技术服务占比20.80%。
1、通信芯片与解决方案业务
2022年-2024年通信芯片与解决方案业务营收呈大幅下降趋势，从2022年的8.41亿元，大幅下降到2024年的4.69亿元。2024年通信芯片与解决方案业务毛利率为29.11%，同比去年的34.0%小幅下降了14.38%。
2022年，该产品名称由“电力线载波通信芯片与解决方案业务、接入网网络芯片及解决方案业务”，整合为“通信芯片与解决方案业务”。
2、芯片版图设计服务及其他技术服务
2021年-2024年芯片版图设计服务及其他技术服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的8,321.37万元，大幅增长到2024年的1.23亿元。2021年-2024年芯片版图设计服务及其他技术服务毛利率呈增长趋势，从2021年的17.17%，增长到了2024年的21.28%。
2022年，该产品名称由“芯片版图”变更为“芯片版图设计服务及其他技术服务”。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降22.11%
本期净利润为1,179.50万元，去年同期1,514.28万元，同比下降22.11%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益665.40万元，去年同期损失14.67万元，同比大幅增长；
但是其他收益本期为142.04万元，去年同期为824.66万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,776.05万元 | 1.23亿元 | -28.66% |
| 营业成本 | 6,253.66万元 | 8,462.02万元 | -26.10% |
| 销售费用 | 101.72万元 | 112.75万元 | -9.78% |
| 管理费用 | 346.62万元 | 352.34万元 | -1.62% |
| 财务费用 | -744.80万元 | -585.83万元 | -27.14% |
| 研发费用 | 2,312.21万元 | 3,291.69万元 | -29.76% |
| 所得税费用 | 59.84万元 | -29.05万元 | 306.02% |
2025年一季度主营业务利润为484.10万元，去年同期为645.12万元，同比下降24.96%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为8,776.05万元，同比下降28.66%；（2）毛利率本期为28.74%，同比小幅下降了2.48%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
创耀科技2025年一季度非主营业务利润为752.73万元，去年同期为840.12万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 484.10万元 | 41.04% | 645.12万元 | -24.96% |
| 其他收益 | 142.04万元 | 12.04% | 824.66万元 | -82.78% |
| 信用减值损失 | 665.40万元 | 56.41% | -14.67万元 | 4634.54% |
| 其他 | -52.20万元 | -4.43% | 30.13万元 | -273.25% |
| 净利润 | 1,179.50万元 | 100.00% | 1,514.28万元 | -22.11% |
全球排名
截止到2025年6月20日，创耀科技近十二个月的滚动营收为5.92亿元，在网络通信芯片行业中，创耀科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
网络通信芯片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Broadcom 博通 | 3708 | 23.39 | 424 | -4.35 |
| Qualcomm 高通 | 2801 | 5.09 | 729 | 3.90 |
| Texas Instruments 德州仪器 | 1124 | -5.17 | 345 | -14.83 |
| Marvell Technology 美满科技 | 415 | 8.93 | -63.62 | -- |
| Microchip Technology 微芯科技 | 316 | -13.58 | -0.04 | -- |
| 瑞昱 Realtek | 276 | 2.43 | 37 | -3.19 |
| Astera Labs | 28 | 122.75 | -6.00 | -- |
| 盛科通信 | 11 | 33.12 | -0.68 | -- |
| 创耀科技 | 5.92 | -2.60 | 0.60 | -8.40 |
| 裕太微 | 3.96 | 15.96 | -2.02 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
创耀科技属于通信芯片设计行业。 通信芯片设计行业近三年受5G、物联网及AI技术驱动，全球市场规模年均增速超8%，2024年国内市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦高速传输、低功耗及国产替代，车载通信与边缘计算芯片需求加速，预计2025年全球市场空间达1500亿美元，国内占比提升至35%。
2、市场地位及占有率
创耀科技在通信核心芯片领域位列国内第二梯队，星闪技术专利储备领先，2024年车载通信芯片出货量占比国内6.2%，但整体市场份额不足5%，细分市场如PLC芯片市占率约9%，研发投入占比营收28%支撑技术壁垒。
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