龙芯中科(688047)2025年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比亏损增大
龙芯中科技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“胡伟武”。公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括工控类芯片、信息化类芯片、解决方案。公司荣获优秀网信产品基础软硬件奖-“金鼎奖”。
根据龙芯中科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比小幅增长4.13%。扣非净利润-1.57亿元，较去年同期亏损增大。龙芯中科2025年第一季度净利润-1.51亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.44亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
1、信息化类芯片
2024年信息化类芯片营收2.69亿元，同比去年的9,150.83万元大幅增长了193.7%。同期，2024年信息化类芯片毛利率为26.99%，同比去年的5.3%大幅增长了近4倍。
2、解决方案
2022年-2024年解决方案营收呈大幅下降趋势，从2022年的2.73亿元，大幅下降到2024年的1.46亿元。2022年-2024年解决方案毛利率呈下降趋势，从2022年的35.9%，下降到了2024年的26.84%。
3、工控类芯片
2022年-2024年工控类芯片营收呈大幅下降趋势，从2022年的2.76亿元，大幅下降到2024年的8,982.85万元。2022年-2024年工控类芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的75.91%，大幅下降到了2024年的49.93%。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加4.13%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，龙芯中科营业总收入为1.25亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅增长4.13%，净利润为-1.51亿元，去年同期为-7,480.85万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）信用减值损失本期损失2,943.84万元，去年同期收益184.16万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.20亿元，去年同期为-8,957.38万元，亏损增大；（3）所得税费用本期支出160.77万元，去年同期收益1,161.27万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 1.20亿元 | 4.13% |
| 营业成本 | 7,747.66万元 | 8,310.77万元 | -6.78% |
| 销售费用 | 2,172.55万元 | 2,107.82万元 | 3.07% |
| 管理费用 | 2,381.91万元 | 2,388.93万元 | -0.29% |
| 财务费用 | -69.85万元 | -356.44万元 | 80.40% |
| 研发费用 | 1.22亿元 | 8,457.54万元 | 44.66% |
| 所得税费用 | 160.77万元 | -1,161.27万元 | 113.84% |
2025年一季度主营业务利润为-1.20亿元，去年同期为-8,957.38万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为38.00%，同比增长了7.26%，不过研发费用本期为1.22亿元，同比大幅增长44.66%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
龙芯中科2025年一季度非主营业务利润为-2,933.56万元，去年同期为315.26万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.20亿元 | 79.55% | -8,957.38万元 | -34.34% |
| 信用减值损失 | -2,943.84万元 | 19.46% | 184.16万元 | -1698.56% |
| 其他 | 86.40万元 | -0.57% | 140.22万元 | -38.38% |
| 净利润 | -1.51亿元 | 100.00% | -7,480.85万元 | -102.22% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，龙芯中科净现金流为-1.26亿元，去年同期为645.60万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为6.95亿元，同比下降15.45%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为7.20亿元，同比下降23.97%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为2,318.00万元，同比大幅下降76.60%。
全球排名
截止到2025年6月20日，龙芯中科近十二个月的滚动营收为5.04亿元，在CPU行业中，龙芯中科的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
CPU营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15737 | 2.48 | 1757 | -5.04 |
| Intel 英特尔 | 3817 | -12.41 | -1348.38 | -- |
| Broadcom 博通 | 3708 | 23.39 | 424 | -4.35 |
| Qualcomm 高通 | 2801 | 5.09 | 729 | 3.90 |
| AMD | 1854 | 16.20 | 118 | -19.64 |
| 联发科 MediaTek | 1291 | 2.45 | 259 | -1.53 |
| ARM 安谋 | 288 | 14.02 | 57 | 12.99 |
| 海光信息 | 92 | 58.28 | 19 | 80.73 |
| 龙芯中科 | 5.04 | -25.12 | -6.25 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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