普冉股份(688766)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
普冉半导体(上海)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王楠”。公司的主营业务是非易失性存储器芯片及基于存储芯片的衍生芯片的设计与销售。
根据普冉股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.06亿元，同比基本持平。扣非净利润1,896.34万元，同比大幅下降69.24%。普冉股份2025年第一季度净利润1,846.58万元，业绩同比大幅下降63.01%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括存储芯片和微控制器及其他两项，其中存储芯片占比78.59%，微控制器及其他占比21.40%。
1、存储芯片
2024年存储芯片营收14.17亿元，同比去年的10.12亿元大幅增长了40.1%。同期，2024年存储芯片毛利率为34.61%，同比去年的23.99%大幅增长了44.27%。
2023年，该产品名称由“存储芯片、存储芯片”，整合为“存储芯片”。
2、微控制器及其他
2021年-2024年微控制器及其他营收呈大幅增长趋势，从2021年的57.13万元，大幅增长到2024年的3.86亿元。2024年微控制器及其他毛利率为29.63%，同比去年的26.88%小幅增长了10.23%。
2023年，该产品名称由“微控制器及其他、微控制器及其他”，整合为“微控制器及其他”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低63.01%
2025年一季度，普冉股份营业总收入为4.06亿元，去年同期为4.05亿元，同比基本持平，净利润为1,846.58万元，去年同期为4,992.39万元，同比大幅下降63.01%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-57.69万元，去年同期为-1,329.00万元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为2,646.01万元，去年同期为6,053.99万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失830.15万元，去年同期收益161.49万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降56.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.06亿元 | 4.05亿元 | 0.34% |
| 营业成本 | 2.78亿元 | 2.76亿元 | 0.85% |
| 销售费用 | 1,770.35万元 | 1,198.23万元 | 47.75% |
| 管理费用 | 1,606.29万元 | 1,189.03万元 | 35.09% |
| 财务费用 | -280.03万元 | -734.73万元 | 61.89% |
| 研发费用 | 6,974.10万元 | 5,111.17万元 | 36.45% |
| 所得税费用 | 12.43万元 | 118.99万元 | -89.55% |
2025年一季度主营业务利润为2,646.01万元，去年同期为6,053.99万元，同比大幅下降56.29%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）研发费用本期为6,974.10万元，同比大幅增长36.45%；（2）销售费用本期为1,770.35万元，同比大幅增长47.75%；（3）财务费用本期为-280.03万元，同比大幅增长61.89%；（4）管理费用本期为1,606.29万元，同比大幅增长35.09%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
普冉股份2025年一季度非主营业务利润为-787.00万元，去年同期为-942.60万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,646.01万元 | 143.29% | 6,053.99万元 | -56.29% |
| 资产减值损失 | -830.15万元 | -44.96% | 161.49万元 | -614.07% |
| 其他 | 43.16万元 | 2.34% | -1,104.04万元 | 103.91% |
| 净利润 | 1,846.58万元 | 100.00% | 4,992.39万元 | -63.01% |
全国排名
截止到2025年6月20日，普冉股份近十二个月的滚动营收为18亿元，在存储芯片行业中，普冉股份的全国排名为5名，全球排名为16名。
存储芯片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15811 | 2.48 | 1766 | -5.04 |
| SK Hynix SK海力士 | 3478 | 15.47 | 1040 | 27.26 |
| Micron Technology 美光科技 | 1805 | -3.22 | 56 | -48.99 |
| Kioxia 铠侠 | 846 | 3.78 | 135 | 36.99 |
| 华邦电 Winbond | 199 | -6.42 | 1.46 | -64.64 |
| 群联 Phison Electronics | 144 | -1.97 | 19 | -0.80 |
| 南亚科 Nanya Technology | 83 | -26.40 | -12.39 | -- |
| 兆易创新 | 74 | -4.74 | 11 | -22.15 |
| 旺宏 Macronix | 63 | -20.01 | -7.83 | -- |
| 慧荣科技 Silicon Motion Technology | 58 | -4.48 | 6.52 | -23.17 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 普冉股份 | 18 | 17.81 | 2.92 | 0.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
普冉股份主营业务为半导体存储芯片的设计与销售，核心产品包括NOR Flash和EEPROM，属于集成电路设计行业中的存储芯片细分领域。 近三年，全球存储芯片行业受AI、IoT及汽车电子需求驱动持续增长，其中NOR Flash凭借低功耗、高可靠性在中小容量市场占据优势，EEPROM因智能手机多摄模组渗透率提升而扩容。据行业预测，2024-2027年NOR Flash年复合增速超8%，EEPROM市场规模有望突破15亿美元，未来高密度、车规级产品将成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
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