三超新材(300554)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
南京三超新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“邹余耀”。公司主营业务是金刚石工具的研发、生产和销售，主要产品为电镀金刚线和金刚石砂轮。公司是国内较早掌握金刚线相关技术并成功产业化的本土企业，并参与起草我国首个电镀金刚石线锯的行业标准《超硬磨料制品电镀金刚石线》（JB/T12543-2015）。
根据三超新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,039.90万元，同比大幅下降54.78%。扣非净利润-792.71万元，由盈转亏。三超新材2025年第一季度净利润-610.57万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1,556.14万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为超硬材料制品，占比高达89.14%，主要产品包括电镀金刚线和金刚石砂轮两项，其中电镀金刚线占比68.75%，金刚石砂轮占比20.39%。
1、电镀金刚线
2024年电镀金刚线营收2.40亿元，同比去年的3.89亿元大幅下降了38.28%。同期，2024年电镀金刚线毛利率为8.22%，同比去年的24.2%大幅下降了66.03%。
2、金刚石砂轮
2024年金刚石砂轮营收7,113.53万元，同比去年的5,580.81万元增长了27.46%。同期，2024年金刚石砂轮毛利率为52.94%，同比去年的48.31%小幅增长了9.58%。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降54.78%，净利润由盈转亏
2025年一季度，三超新材营业总收入为5,039.90万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降54.78%，净利润为-610.57万元，去年同期为303.73万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益269.33万元，去年同期收益80.12万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,229.27万元，去年同期为-185.38万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,039.90万元 | 1.12亿元 | -54.78% |
| 营业成本 | 4,211.01万元 | 8,754.21万元 | -51.90% |
| 销售费用 | 339.80万元 | 471.11万元 | -27.87% |
| 管理费用 | 844.36万元 | 1,016.32万元 | -16.92% |
| 财务费用 | 112.56万元 | 66.94万元 | 68.14% |
| 研发费用 | 669.66万元 | 905.79万元 | -26.07% |
| 所得税费用 | -269.33万元 | -80.12万元 | -236.18% |
2025年一季度主营业务利润为-1,229.27万元，去年同期为-185.38万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5,039.90万元，同比大幅下降54.78%；（2）毛利率本期为16.45%，同比下降了5.01%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
三超新材2025年一季度非主营业务利润为349.36万元，去年同期为409.00万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,229.27万元 | 201.33% | -185.38万元 | -563.11% |
| 其他收益 | 214.76万元 | -35.17% | 207.98万元 | 3.26% |
| 信用减值损失 | 100.17万元 | -16.41% | 149.27万元 | -32.89% |
| 其他 | 36.10万元 | -5.91% | 18.13万元 | 99.16% |
| 净利润 | -610.57万元 | 100.00% | 303.73万元 | -301.02% |
全球排名
截止到2025年6月20日，三超新材近十二个月的滚动营收为3.49亿元，在金刚石行业中，三超新材的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
金刚石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美畅股份 | 23 | 7.12 | 1.46 | -42.44 |
| 黄河旋风 | 13 | -21.13 | -9.83 | -- |
| 力量钻石 | 6.86 | 11.25 | 2.01 | -5.71 |
| 沃尔德 | 6.79 | 27.70 | 0.99 | 22.12 |
| 奔朗新材 | 5.73 | -9.53 | 0.24 | -34.50 |
| 四方达 | 5.25 | 7.99 | 1.18 | 8.52 |
| 岱勒新材 | 3.59 | 9.90 | -2.44 | -- |
| 三超新材 | 3.49 | 11.98 | -1.41 | -- |
| 惠丰钻石 | 2.16 | -0.46 | 0.04 | -58.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三超新材属于超硬材料行业，聚焦金刚石及立方氮化硼等超硬材料制品的研发与生产。 超硬材料行业近三年受益于光伏、半导体及精密加工需求增长，市场规模年复合增速超15%，2025年全球市场空间预计突破300亿元。未来技术迭代加速，高精密线锯、微钻刀具等高端产品需求将持续释放，国产替代推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
三超新材在国内金刚石线锯细分领域处于第二梯队，2025年光伏硅片切割线市场占有率约12%-15%，半导体用精密工具领域布局加速但份额不足5%。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
