贝仕达克(300822)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
深圳贝仕达克技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“肖萍”。公司主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。主要产品电动工具控制器、智能家居及汽车电机控制器、智能照明产品、智能安防产品。
根据贝仕达克2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.16亿元，同比小幅增长6.57%。扣非净利润991.77万元，同比大幅下降35.98%。贝仕达克2025年第一季度净利润756.84万元，业绩同比大幅下降34.71%。
营业收入情况
1、智能控制器
2024年智能控制器营收5.97亿元，同比去年的5.31亿元小幅增长了12.44%。2022年-2024年智能控制器毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的18.8%，大幅增长到了2024年的29.53%。
2、智能产品
2021年-2024年智能产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.16亿元，大幅下降到2024年的1.40亿元。2024年智能产品毛利率为18.85%，同比去年的20.88%小幅下降了9.72%。
3、地板护理清洁工具
2021年-2024年地板护理清洁工具营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.16亿元，大幅下降到2024年的7,825.54万元。2024年地板护理清洁工具毛利率为5.77%，同比去年的9.08%大幅下降了36.45%。
2022年，该产品名称由“智能产品”变更为“地板护理清洁工具”。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加6.57%，净利润同比大幅降低34.71%
2025年一季度，贝仕达克营业总收入为2.16亿元，去年同期为2.03亿元，同比小幅增长6.57%，净利润为756.84万元，去年同期为1,159.27万元，同比大幅下降34.71%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,138.36万元，去年同期为1,371.64万元，同比下降；（2）其他收益本期为77.92万元，去年同期为213.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降17.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.16亿元 | 2.03亿元 | 6.57% |
| 营业成本 | 1.66亿元 | 1.53亿元 | 8.11% |
| 销售费用 | 769.57万元 | 771.35万元 | -0.23% |
| 管理费用 | 1,924.50万元 | 1,786.32万元 | 7.74% |
| 财务费用 | -50.66万元 | 20.72万元 | -344.52% |
| 研发费用 | 1,143.75万元 | 864.52万元 | 32.30% |
| 所得税费用 | 296.08万元 | 312.73万元 | -5.32% |
2025年一季度主营业务利润为1,138.36万元，去年同期为1,371.64万元，同比下降17.01%。
虽然营业总收入本期为2.16亿元，同比小幅增长6.57%，不过毛利率本期为23.42%，同比小幅下降了1.09%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
贝仕达克属于智能控制器及智能产品研发制造行业，聚焦于家电、电动工具等领域的电子控制模块开发与生产。 智能控制器行业近三年受智能家居、物联网及新能源需求驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破1800亿元。未来，AIoT技术迭代及国产替代加速将推动行业向高端化、集成化发展，预计2025年国内市场规模达700亿元，车载和储能领域成为新增长极。
2、市场地位及占有率
贝仕达克在国内智能控制器领域处于第二梯队，2024年其核心业务营收占比约68%，细分领域市占率约4%-5%，凭借技术定制化能力和成本优势在中小型客户市场保持竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 贝仕达克（300822） | 智能控制器及智能产品研发制造商 | 2024年智能控制器营收占比68% |
| 拓邦股份（002139） | 智能控制方案综合服务商 | 2024年智能控制器业务营收占比超60% |
| 和而泰（002402） | 家用电器控制器龙头企业 | 2025年车载控制器订单规模突破3亿元 |
| 朗科智能（300543） | 智能电源及控制器供应商 | 2024年储能领域营收同比增长45% |
| 振邦智能（003028） | 高端智能电控设备制造商 | 2025年工业控制器业务毛利率提升至32% |
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