浙江交科(002061)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
浙江交通科技股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为基建工程业务。基建工程业务主要包括道路、桥梁、隧道、地下工程等交通基础设施的承揽施工、养护及工程项目管理业务。
根据浙江交科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收81.71亿元，同比小幅增长5.74%。扣非净利润2.07亿元，同比增长17.20%。浙江交科2025年第一季度净利润1.99亿元，业绩同比增长20.85%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为建筑施工行业，占比高达85.46%，其中路桥工程施工为第一大收入来源。
1、养护施工
2024年养护施工营收47.97亿元，同比去年的41.20亿元增长了16.44%。同期，2024年养护施工毛利率为8.48%，同比去年的9.4%小幅下降了9.79%。
2022年，该产品名称由“路桥工程及养护施工”变更为“养护施工”。
2、路桥工程施工
2024年路桥工程施工营收49.29元，同比去年的414.93亿元大幅下降了100.0%。2021年-2024年路桥工程施工毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的8.38%，小幅下降到了2024年的7.75%。
2022年，该产品名称由“路桥工程及养护施工”变更为“路桥工程施工”。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、净利润同比增长20.85%
本期净利润为1.99亿元，去年同期1.65亿元，同比增长20.85%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为1,087.29万元，去年同期为2,212.74万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益1,215.68万元，去年同期损失677.96万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.22亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅增长；（3）投资收益本期为923.03万元，去年同期为231.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 81.71亿元 | 77.28亿元 | 5.74% |
| 营业成本 | 75.66亿元 | 71.66亿元 | 5.59% |
| 销售费用 | 291.65万元 | 426.76万元 | -31.66% |
| 管理费用 | 1.20亿元 | 1.30亿元 | -7.42% |
| 财务费用 | 3,668.56万元 | 2,733.18万元 | 34.22% |
| 研发费用 | 1.78亿元 | 1.59亿元 | 12.50% |
| 所得税费用 | 6,476.07万元 | 6,116.46万元 | 5.88% |
2025年一季度主营业务利润为2.22亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅增长8.80%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为81.71亿元，同比小幅增长5.74%；（2）毛利率本期为7.40%，同比有所增长了0.13%。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江交科属于交通基础设施设计与施工行业。 近三年，交通基建行业受政策驱动保持稳健增长，2023年全国公路投资超3万亿元，2024年浙江省公路投资达1361亿元居全国首位。未来行业将向智慧交通、片区综合开发及绿色低碳方向转型，市场空间预计随“十四五”规划及新型城镇化推进持续扩容，2025年智慧交通市场规模或突破万亿。
2、市场地位及占有率
浙江交科为浙江省属交通基建龙头，2024年新签合同额553.81亿元，省内公路施工市占率约15%，全国排名前十，核心业务毛利率稳定在8%以上，但全国市场份额不足3%，区域集中特征显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江交科（002061） | 浙江省交通基建龙头，涵盖公路、市政、港航等 | 2024年新签合同553.81亿元，智慧交通项目储备占比超30% |
| 山东路桥（000498） | 山东省公路工程主导企业 | 2024年山东省内基建项目中标额破600亿元，市占率约18% |
| 四川路桥（600039） | 西南地区基建龙头，布局清洁能源 | 2024年新能源基建营收占比达25%，川内高速公路养护市场份额35% |
| 上海建工（600170） | 长三角城市综合建设服务商 | 2024年承接长三角片区开发项目3个，合同总额超200亿元 |
| 安徽建工（600502） | 安徽省水利及市政工程主力 | 2024年中标引江济淮二期项目42亿元，省内水利工程市占率28% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.99亿元，较上期有所增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润2.22亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。
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