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蓝英装备(300293)2025年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“郭洪生”。公司主营业务包括工业清洗系统及表面处理业务和智能装备制造业务两个板块,工业清洗系统及表面处理业务拥有三大核心业务板块:通用多件清洗业务、专用单件清洗业务和精密清洗业务。

根据蓝英装备2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.58亿元,同比小幅下降8.14%。扣非净利润-530.79万元,较去年同期亏损增大。蓝英装备2025年第一季度净利润-500.36万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为805.75万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

1、工业清洗系统及表面处理

2024年工业清洗系统及表面处理营收12.64亿元,同比去年的13.32亿元小幅下降了5.09%。2020年-2024年工业清洗系统及表面处理毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的19.38%,大幅增长到了2024年的28.08%。

PART 2
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比小幅降低8.14%,净利润亏损持续增大

2025年一季度,蓝英装备营业总收入为2.58亿元,去年同期为2.80亿元,同比小幅下降8.14%,净利润为-500.36万元,去年同期为-63.53万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益173.51万元,去年同期支出37.82万元,同比大幅增长;

但是信用减值损失本期损失815.54万元,去年同期损失211.76万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降24.65%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.58亿元 2.80亿元 -8.14%
营业成本 1.82亿元 2.05亿元 -11.01%
销售费用 3,287.89万元 2,888.00万元 13.85%
管理费用 2,650.62万元 2,945.92万元 -10.02%
财务费用 415.06万元 351.04万元 18.24%
研发费用 881.47万元 987.79万元 -10.76%
所得税费用 -173.51万元 37.82万元 -558.78%

2025年一季度主营业务利润为136.28万元,去年同期为180.86万元,同比下降24.65%。

虽然毛利率本期为29.24%,同比小幅增长了2.29%,不过营业总收入本期为2.58亿元,同比小幅下降8.14%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润亏损增大

蓝英装备2025年一季度非主营业务利润为-810.16万元,去年同期为-206.57万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 136.28万元 -27.24% 180.86万元 -24.65%
信用减值损失 -815.54万元 162.99% -211.76万元 -285.13%
其他 5.38万元 -1.08% 22.98万元 -76.58%
净利润 -500.36万元 100.00% -63.53万元 -687.55%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,蓝英装备近十二个月的滚动营收为14亿元,在工业设备行业中,蓝英装备的全国排名为3名,全球排名为12名。

工业设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Illinois Tool Works 伊利诺斯工具 1143 3.22 251 8.99
Dover 都福 557 -0.68 194 33.89
Ebara Corp 荏原 430 12.84 35 17.86
Melrose Industries 335 -20.43 -4.73 --
Kanadevia 303 11.38 11 40.92
IDEX 艺达思 235 5.74 36 3.96
Nordson 诺信 193 4.43 34 0.94
Graco 固瑞克 152 2.07 35 3.39
EnPro Industries 恩佩罗工业 75 -2.80 5.24 -25.63
高测股份 45 41.88 -0.44 --
... ... ... ... ...
蓝英装备 14 7.16 -0.22 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

工业清洗及表面处理与橡胶智能装备制造行业 全球智能制造产业近三年受各国政策驱动加速发展,2025年市场规模预计达1万亿美元。中国通过《中国制造2025》等政策推动行业智能化、绿色化升级,工业清洗及橡胶装备领域技术迭代加快,自动化、数字化解决方案需求持续增长,尤其在汽车、医疗、航空等高端制造业的应用场景拓展显著,未来五年复合增长率有望保持12%以上。

2、市场地位及占有率

蓝英装备在国内橡胶智能装备细分领域市场占有率居首位,全球中高端工业清洗设备市场份额约18%,欧洲市场占有率超25%,为宝马、奔驰等头部企业核心供应商,技术竞争力位居全球第一梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
蓝英装备(300293) 专注于工业清洗系统、橡胶智能装备及数字化工厂解决方案 2024年工业清洗业务营收占比超60%,欧洲高端市占率25%
软控股份(002073) 橡胶机械与智能制造设备研发制造企业 2024年轮胎成型机市占率国内第二,约22%
巨轮智能(002031) 轮胎模具及工业机器人制造商 2024年橡胶装备营收占比35%,智能机器人项目签约额破5亿
赛象科技(002337) 轮胎设备与航空工装供应商 2024年数字化工厂订单同比增长40%
伊之密(300415) 注塑机及橡胶注射成型设备企业 2024年橡胶设备营收突破12亿,同比增长18%

总结
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