丽江股份(002033)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
丽江玉龙旅游股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“张松山”。公司的主营业务为旅游索道、印象丽江文艺演出、酒店、其他业务；公司的主要业务有索道运输、印象丽江文艺演出、酒店经营、餐饮服务。公司是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的企业，丽江地区唯一的A股上市公司，在区域内具有明显的竞争优势。
根据丽江股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比小幅下降9.70%。扣非净利润3,398.50万元，同比大幅下降38.43%。丽江股份2025年第一季度净利润3,831.92万元，业绩同比大幅下降39.02%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为旅游业，主要产品包括索道运输、酒店经营、印象演出三项，索道运输占比51.20%，酒店经营占比20.69%，印象演出占比17.37%。
1、索道运输
2022年-2024年索道运输营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.43亿元，大幅增长到2024年的4.14亿元。2021年-2024年索道运输毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的74.11%，小幅增长到了2024年的84.66%。
2、酒店经营
2024年酒店经营营收1.67亿元，同比去年的1.88亿元小幅下降了11.09%。同期，2024年酒店经营毛利率为18.85%，同比去年的26.38%下降了28.54%。
3、印象演出
2022年-2024年印象演出营收呈大幅增长趋势，从2022年的2,839.92万元，大幅增长到2024年的1.40亿元。2024年印象演出毛利率为55.72%，同比去年的58.84%小幅下降了5.3%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降39.02%
本期净利润为3,831.92万元，去年同期6,283.43万元，同比大幅下降39.02%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为4,535.91万元，去年同期为7,296.05万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.62亿元 | 1.80亿元 | -9.70% |
| 营业成本 | 7,858.70万元 | 7,513.42万元 | 4.60% |
| 销售费用 | 856.65万元 | 526.54万元 | 62.70% |
| 管理费用 | 2,579.04万元 | 2,292.72万元 | 12.49% |
| 财务费用 | -41.15万元 | -89.79万元 | 54.17% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,056.62万元 | 1,409.18万元 | -25.02% |
2025年一季度主营业务利润为4,535.91万元，去年同期为7,296.05万元，同比大幅下降37.83%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.62亿元，同比小幅下降9.70%；（2）销售费用本期为856.65万元，同比大幅增长62.70%；（3）毛利率本期为51.63%，同比小幅下降了6.61%。
全球排名
截止到2025年6月20日，丽江股份近十二个月的滚动营收为8.08亿元，在旅游景区行业中，丽江股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
旅游景区营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 黄山旅游 | 19 | 29.21 | 3.15 | 93.51 |
| 曲江文旅 | 13 | -2.82 | -1.31 | -- |
| 峨眉山A | 10 | 17.25 | 2.35 | 134.98 |
| 丽江股份 | 8.08 | 31.15 | 2.11 | -- |
| 九华旅游 | 7.64 | 21.55 | 1.86 | 45.39 |
| 长白山 | 7.43 | 56.87 | 1.44 | -- |
| 三特索道 | 6.92 | 16.80 | 1.42 | -- |
| ST智知 | 6.65 | -10.78 | 0.21 | -2.25 |
| 西安旅游 | 5.82 | 1.26 | -2.60 | -- |
| 云南旅游 | 5.57 | -26.76 | -0.28 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
丽江股份属于旅游综合服务行业，核心业务涵盖景区索道运营、文化演艺、酒店经营及旅游配套服务。 近三年，国内旅游行业经历疫情后复苏分化，2024年文旅消费呈现结构性回暖，冰雪经济、生态旅游及沉浸式体验成为新增长点。行业整体市场空间超5万亿元，未来将向资源整合、数字化升级及细分场景深化方向发展，具备高附加值体验服务的文旅企业更具竞争优势。
2、市场地位及占有率
丽江股份在云南区域旅游市场占据龙头地位，2024年索道运输业务营收占比51.2%，接待游客666.84万人次，核心玉龙雪山索道市占率超90%，区域资源垄断优势显著，综合竞争力位列全国景区运营商前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 丽江股份（002033） | 云南综合性旅游集团，核心业务为玉龙雪山索道运营、印象丽江演出及高端酒店 | 2024年索道运输收入4.14亿元，占总营收51.2%，索道毛利率84.66% |
| 黄山旅游（600054） | 黄山景区运营商，业务覆盖索道、酒店及旅游服务 | 2024年索道及酒店收入占比超70%，黄山景区年接待量突破350万人次 |
| 峨眉山A（000888） | 四川峨眉山景区综合服务商，主营索道、门票及旅游客运 | 2024年索道业务营收同比增12%，金顶索道市占率保持区域垄断 |
| 张家界（000430） | 湖南张家界景区运营商，涉及旅游运输、旅行社及酒店业务 | 2024年大庸古城项目营收占比提升至38%，客流恢复至2019年同期85% |
| 九华旅游（603199） | 安徽九华山景区综合服务商，核心为索道、酒店及客运业务 | 2024年天台索道改造后运力提升40%，中高端酒店营收同比增18% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
