海大集团(002311)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东海大集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“薛华”。公司以围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局，已形成相对完整的水产品产业链，畜禽产业链也在逐步构建中。主要产品包括优质动物种苗,饲料,动保,生猪养殖。
根据海大集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收256.29亿元，同比小幅增长10.60%。扣非净利润12.81亿元，同比大幅增长68.58%。海大集团2025年第一季度净利润13.27亿元，业绩同比大幅增长47.54%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为饲料行业，占比高达83.57%，主要产品包括饲料和农产品两项，其中饲料占比79.58%，农产品占比16.43%。
1、饲料
2024年饲料营收912.02亿元，同比去年的959.56亿元小幅下降了4.95%。2022年-2024年饲料毛利率呈增长趋势，从2022年的8.05%，增长到了2024年的9.74%。
2022年，该产品名称由“饲料销售”变更为“饲料”。
2、农产品
2022年-2024年农产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的124.56亿元，大幅增长到2024年的188.26亿元。2024年农产品毛利率为18.28%，同比去年的6.23%大幅增长了193.42%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加10.60%，净利润同比大幅增加47.54%
2025年一季度，海大集团营业总收入为256.29亿元，去年同期为231.72亿元，同比小幅增长10.60%，净利润为13.27亿元，去年同期为8.99亿元，同比大幅增长47.54%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为3,462.08万元，去年同期为9,166.82万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为14.28亿元，去年同期为9.82亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 256.29亿元 | 231.72亿元 | 10.60% |
| 营业成本 | 223.84亿元 | 206.81亿元 | 8.24% |
| 销售费用 | 6.39亿元 | 5.45亿元 | 17.20% |
| 管理费用 | 8.64亿元 | 6.72亿元 | 28.45% |
| 财务费用 | 7,620.16万元 | 7,765.04万元 | -1.87% |
| 研发费用 | 2.03亿元 | 1.78亿元 | 14.01% |
| 所得税费用 | 8,949.13万元 | 1.23亿元 | -27.50% |
2025年一季度主营业务利润为14.28亿元，去年同期为9.82亿元，同比大幅增长45.35%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为256.29亿元，同比小幅增长10.60%；（2）毛利率本期为12.66%，同比增长了1.91%。
全球排名
截止到2025年6月20日，海大集团近十二个月的滚动营收为1146亿元，在饲料行业中，海大集团的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
饲料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海大集团 | 1146 | 10.04 | 45 | 41.31 |
| 新希望 | 1031 | -6.54 | 4.74 | -- |
| 通威股份 | 920 | 13.16 | -70.39 | -- |
| Schouw | 384 | 12.70 | 11 | -2.94 |
| 禾丰股份 | 325 | 3.37 | 3.42 | 42.43 |
| Charoen Pokphand Indonesia 卜蜂印尼 | 298 | 9.29 | 16 | 0.84 |
| 大北农 | 288 | -2.80 | 3.46 | -- |
| 大成长城 | 250 | 0.43 | 8.60 | 23.59 |
| 唐人神 | 243 | 3.84 | 3.55 | -- |
| ForFarmers | 227 | 0.93 | 2.60 | 37.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海大集团属于饲料行业，核心聚焦水产饲料、禽料及猪料领域，业务覆盖全产业链 近三年饲料行业呈现结构性调整，传统普水料需求趋缓，特种水产料及高附加值产品增速显著，2024年行业整体转向技术驱动型竞争，海外市场成为新增长极，东南亚及非洲地区饲料需求年复合增速超15%全产业链整合加速，头部企业通过种苗、动保、养殖服务构建护城河，预计2025年全球饲料市场规模突破1.8万亿美元，其中水产饲料细分领域增速达7%-9%
2、市场地位及占有率
海大集团连续三年蝉联全球水产饲料销量冠军，2024年国内水产饲料市占率超20%，禽料市占率约8%，猪料市占率约5%，在生鱼料、加州鲈料等特种水产料细分市场占有率超40%
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
