通化东宝(600867)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
通化东宝药业股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“李一奎”。公司主要从事医药研发、生产和销售。主要产品是重组人胰岛素原料药、重组人胰岛素注射剂(商品名:甘舒霖)、注射用笔、血糖试纸、采血针、中成药、塑钢窗及型材、商品房收入。
根据通化东宝2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.52亿元,同比小幅增长10.17%。扣非净利润1.10亿元,同比大幅下降48.86%。通化东宝2025年第一季度净利润1.07亿元,业绩同比大幅下降50.29%。本期经营活动产生的现金流净额为9,897.55万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为医药行业,占比高达98.22%,其中生物制品(原料药及制剂产品)为第一大收入来源,占比86.91%。
2024年生物制品(原料药及制剂产品)营收17.46亿元,同比去年的26.30亿元大幅下降了33.6%。2021年-2024年生物制品(原料药及制剂产品)毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的88.36%,小幅下降到了2024年的77.1%。
2022年,该产品名称由“人胰岛素原料药及注射剂产品、胰岛素类似物原料药及注射剂产品”,整合为“生物制品(原料药及制剂产品)”。
2022年-2024年注射用笔血糖试纸等医疗器械营收呈大幅下降趋势,从2022年的3.22亿元,大幅下降到2024年的1.81亿元。2024年注射用笔血糖试纸等医疗器械毛利率为52.54%,同比去年的55.4%小幅下降了5.16%。
2021年,该产品名称由“注射用笔血糖试纸采血针等医疗器械”变更为“注射用笔血糖试纸等医疗器械”。
1、营业总收入同比小幅增加10.17%,净利润同比大幅降低50.29%
2025年一季度,通化东宝营业总收入为6.52亿元,去年同期为5.91亿元,同比小幅增长10.17%,净利润为1.07亿元,去年同期为2.15亿元,同比大幅下降50.29%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为8,583.06万元,去年同期为2.15亿元,同比大幅下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
6.52亿元 |
5.91亿元 |
10.17% |
营业成本 |
2.00亿元 |
1.26亿元 |
58.53% |
销售费用 |
2.52亿元 |
1.83亿元 |
37.63% |
管理费用 |
6,764.81万元 |
3,734.98万元 |
81.12% |
财务费用 |
427.61万元 |
-74.63万元 |
673.00% |
研发费用 |
3,763.29万元 |
2,701.65万元 |
39.30% |
所得税费用 |
748.08万元 |
2,407.98万元 |
-68.93% |
2025年一季度主营业务利润为8,583.06万元,去年同期为2.15亿元,同比大幅下降60.12%。
虽然营业总收入本期为6.52亿元,同比小幅增长10.17%,不过(1)销售费用本期为2.52亿元,同比大幅增长37.63%;(2)毛利率本期为69.32%,同比小幅下降了9.36%,导致主营业务利润同比大幅下降。
通化东宝2025年一季度非主营业务利润为2,835.24万元,去年同期为2,354.26万元,同比增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
8,583.06万元 |
80.44% |
2.15亿元 |
-60.12% |
投资收益 |
2,690.66万元 |
25.22% |
2,024.20万元 |
32.93% |
其他 |
154.70万元 |
1.45% |
364.84万元 |
-57.60% |
净利润 |
1.07亿元 |
100.00% |
2.15亿元 |
-50.29% |
2025年一季度,通化东宝净现金流为1.02亿元,去年同期为-3,121.18万元,由负转正。
虽然(1)支付其他与经营活动有关的现金本期为2.50亿元,同比大幅增长87.17%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.41亿元,同比大幅增长78.31%。
但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.75亿元,同比增长24.39%;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为97.80万元,同比大幅下降99.21%。
截止到2025年6月20日,通化东宝近十二个月的滚动营收为20亿元,在糖尿病行业中,通化东宝的全国排名为3名,全球排名为13名。
糖尿病营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Sanofi 赛诺菲 |
3666 |
4.17 |
475 |
-2.63 |
Eli Lilly 礼来 |
3238 |
16.73 |
761 |
23.80 |
Novo Nordisk 诺和诺德 |
3219 |
27.29 |
1119 |
28.35 |
Abbott Laboratories 雅培 |
3016 |
-0.88 |
963 |
23.76 |
华东医药 |
419 |
6.63 |
35 |
15.13 |
Insulet 银休特 |
149 |
23.54 |
30 |
192.01 |
联邦制药 |
138 |
12.34 |
27 |
39.11 |
Biocon |
137 |
26.25 |
8.44 |
16.05 |
Embecta |
81 |
-1.22 |
5.63 |
-42.64 |
Tandem Diabetes Care |
68 |
10.19 |
-6.90 |
-- |
... |
... |
... |
... |
... |
通化东宝 |
20 |
-14.96 |
-0.43 |
-- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。