唯特偶(301319)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比基本持平
深圳市唯特偶新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“廖高兵”。公司的主营业务是微电子焊接材料的研发、生产及销售。主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。
根据唯特偶2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.10亿元，同比大幅增长43.17%。扣非净利润1,959.01万元，同比增长22.46%。本期经营活动产生的现金流净额为1,798.42万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造，其中微电子焊接材料为第一大收入来源，占比84.91%。
1、微电子焊接材料
2024年微电子焊接材料营收10.29亿元，同比去年的8.07亿元增长了27.58%。同期，2024年微电子焊接材料毛利率为12.79%，同比去年的15.21%下降了15.91%。
2、辅助焊接材料
2022年-2024年辅助焊接材料营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.23亿元，大幅增长到2024年的1.60亿元。2022年-2024年辅助焊接材料毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的49.43%，小幅下降到了2024年的45.84%。
2023年，该产品名称由“微电子辅助焊接材料”变更为“辅助焊接材料”。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比基本持平
1、营业总收入同比大幅增加43.17%，净利润基本持平
2025年一季度，唯特偶营业总收入为3.10亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅增长43.17%，净利润为2,176.22万元，去年同期为2,161.03万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为60.32万元，去年同期为190.41万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为187.18万元，去年同期为280.26万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失142.04万元，去年同期损失63.44万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为2,235.84万元，去年同期为1,997.48万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.10亿元 | 2.16亿元 | 43.17% |
| 营业成本 | 2.59亿元 | 1.72亿元 | 51.10% |
| 销售费用 | 958.79万元 | 1,040.17万元 | -7.82% |
| 管理费用 | 1,106.55万元 | 930.44万元 | 18.93% |
| 财务费用 | -27.98万元 | -147.57万元 | 81.04% |
| 研发费用 | 672.84万元 | 569.88万元 | 18.07% |
| 所得税费用 | 317.76万元 | 385.43万元 | -17.56% |
2025年一季度主营业务利润为2,235.84万元，去年同期为1,997.48万元，同比小幅增长11.93%。
虽然毛利率本期为16.26%，同比下降了4.40%，不过营业总收入本期为3.10亿元，同比大幅增长43.17%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、净现金流同比大幅增长3.56倍
2025年一季度，唯特偶净现金流为3,534.45万元，去年同期为775.94万元，同比大幅增长3.56倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3.00亿元，同比增长3.00亿元；
但是收回投资收到的现金本期为3.23亿元，同比增长3.23亿元。
全国排名
截止到2025年6月20日，唯特偶近十二个月的滚动营收为12亿元，在电子材料行业中，唯特偶的全国排名为10名，全球排名为11名。
电子材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Nitto Denko 日东电工 | 503 | 5.91 | 68 | 12.21 |
| 江南新材 | 87 | 11.45 | 1.76 | 6.07 |
| 飞荣达 | 50 | 18.05 | 1.89 | 84.46 |
| 新亚电子 | 35 | 33.80 | 1.53 | -3.15 |
| 福莱新材 | 25 | 13.99 | 1.39 | 2.97 |
| 洁美科技 | 18 | -0.80 | 2.02 | -19.60 |
| 三孚股份 | 18 | 3.44 | 0.64 | -42.51 |
| 中石科技 | 16 | 7.88 | 2.01 | 15.21 |
| 博硕科技 | 13 | 16.08 | 2.11 | -3.70 |
| 德邦科技 | 12 | 25.92 | 0.97 | 8.69 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 唯特偶 | 12 | 11.99 | 0.89 | 2.77 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
唯特偶属于电子化学品行业，专注于微电子焊接材料的研发、生产与销售。 微电子焊接材料行业近三年受益于消费电子、光伏、新能源汽车等下游产业扩张，市场规模持续增长。国产替代加速推动行业集中度提升，预计未来智能化、绿色化趋势将主导技术创新，半导体封装、Mini LED等新兴领域进一步拓宽市场空间，行业复合增长率保持双位数。
2、市场地位及占有率
唯特偶为国内微电子焊接材料龙头，锡膏产品连续多年产销量国内第一，全球市场份额居前三；助焊剂市占率国内第二，客户覆盖富士康、比亚迪等头部企业，细分领域技术壁垒与品牌优势显著。
3、主要竞争对手
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