安集科技(688019)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
安集微电子科技(上海)股份有限公司于2019年上市。公司主营业务是关键半导体材料的研发和产业化。主要产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。
根据安集科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.45亿元，同比大幅增长44.08%。扣非净利润1.62亿元，同比大幅增长53.04%。安集科技2025年第一季度净利润1.69亿元，业绩同比大幅增长60.66%。本期经营活动产生的现金流净额为5,764.51万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为集成电路，其中化学机械抛光液为第一大收入来源，占比84.17%。
2019年-2024年化学机械抛光液营收呈大幅增长趋势，从2019年的2.36亿元，大幅增长到2024年的15.45亿元。2019年-2024年化学机械抛光液毛利率呈小幅增长趋势，从2019年的54.16%，小幅增长到了2024年的61.16%。
2021年，该产品名称由“铜及铜阻挡层系列化学机械抛光液、其他系列化学机械抛光液”，整合为“化学机械抛光液”。
2020年-2024年功能性湿电子化学品营收呈大幅增长趋势，从2020年的4,728.76万元，大幅增长到2024年的2.77亿元。2022年-2024年功能性湿电子化学品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的20.63%，大幅增长到了2024年的43.21%。
2021年，该产品名称由“集成电路制造用光刻胶去除剂、晶圆级封装用光刻胶去除剂、LED/OLED用光刻胶去除剂”，整合为“功能性湿电子化学品”。
本期净利润为1.69亿元，去年同期1.05亿元，同比大幅增长60.66%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.82亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-33.17万元，去年同期为-1,207.69万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.45亿元 |
3.78亿元 |
44.08% |
| 营业成本 |
2.42亿元 |
1.57亿元 |
53.62% |
| 销售费用 |
1,101.83万元 |
979.51万元 |
12.49% |
| 管理费用 |
2,546.43万元 |
2,280.19万元 |
11.68% |
| 财务费用 |
-723.77万元 |
-132.35万元 |
-446.87% |
| 研发费用 |
9,230.49万元 |
7,229.87万元 |
27.67% |
| 所得税费用 |
1,495.10万元 |
848.96万元 |
76.11% |
2025年一季度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长54.86%。
虽然毛利率本期为55.70%，同比小幅下降了2.75%，不过营业总收入本期为5.45亿元，同比大幅增长44.08%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2025年一季度，安集科技净现金流为-4,959.23万元，去年同期为1,506.66万元，由正转负。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.00亿元，同比大幅增长38.16%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.25亿元，同比大幅增长88.71%；（2）投资支付的现金本期为1.62亿元，同比大幅增长169.31%。
截止到2025年6月20日，安集科技近十二个月的滚动营收为18亿元，在半导体材料行业中，安集科技的全国排名为7名，全球排名为16名。
半导体材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 |
1269 |
7.28 |
265 |
2.21 |
| Toppan Printing 凸版印刷 |
851 |
3.54 |
44 |
-10.15 |
| TCL中环 |
284 |
-11.58 |
-98.18 |
-- |
| Entegris 英特格 |
233 |
12.13 |
21 |
-10.55 |
| SUMCO 胜高 |
197 |
5.72 |
9.85 |
-21.52 |
| 环球晶 GlobalWafers |
153 |
0.81 |
24 |
-6.04 |
| Siltronic 世创 |
117 |
0.18 |
5.22 |
-37.11 |
| TOK 东京应化 |
100 |
12.79 |
11 |
8.52 |
| Soitec |
74 |
1.07 |
7.62 |
-23.06 |
| 雅克科技 |
69 |
21.97 |
8.72 |
37.57 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 安集科技 |
18 |
38.77 |
5.34 |
62.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
安集科技属于半导体材料行业，专注于化学机械抛光液及光刻胶去除剂等电子化学品领域。 近三年，半导体材料行业受益于全球产业链自主化与技术升级，市场规模年均增速超12%，2024年全球市场规模突破650亿美元。未来，随着5G、AI及新能源汽车需求激增，高端材料国产替代加速，预计2026年市场空间将超800亿美元，其中抛光材料及光刻胶衍生品为核心增长点。
安集科技在国内化学机械抛光液市场占有率约23%，位居本土企业首位，其产品在14nm及以下先进制程实现批量供货，客户覆盖全球主要晶圆厂。
