达瑞电子(300976)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
东莞市达瑞电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李清平”。公司主要从事研发、生产和销售功能性器件、结构性器件等定制化组件产品，以及配套自动化设备，致力于为客户提供一体化综合解决方案。公司主要产品有消费电子功能性器件、可穿戴电子产品结构性器件、3C智能装配自动化设备、新能源结构与功能性组件。
根据达瑞电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.59亿元，同比大幅增长45.41%。扣非净利润5,244.68万元，同比大幅增长104.13%。达瑞电子2025年第一季度净利润5,583.11万元，业绩同比大幅增长90.67%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括新能源结构与功能性组件、消费电子功能性器件、电子产品结构性器件三项，新能源结构与功能性组件占比34.20%，消费电子功能性器件占比31.94%，电子产品结构性器件占比27.17%。
1、新能源结构与功能性组件
2022年-2024年新能源结构与功能性组件营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.40亿元，大幅增长到2024年的8.78亿元。2024年新能源结构与功能性组件毛利率为17.97%，同比去年的11.34%大幅增长了58.47%。
2、消费电子功能性器件
2024年消费电子功能性器件营收8.19亿元，同比去年的4.58亿元大幅增长了78.76%。2020年-2024年消费电子功能性器件毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的44.98%，大幅下降到了2024年的24.95%。
3、电子产品结构性器件
2024年电子产品结构性器件营收6.97亿元，同比去年的3.74亿元大幅增长了86.66%。2022年-2024年电子产品结构性器件毛利率呈增长趋势，从2022年的24.92%，增长到了2024年的31.69%。
2024年，该产品名称由“可穿戴电子产品结构性器件”变更为“电子产品结构性器件”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加45.41%，净利润同比增加90.67%
2025年一季度，达瑞电子营业总收入为6.59亿元，去年同期为4.53亿元，同比大幅增长45.41%，净利润为5,583.11万元，去年同期为2,928.12万元，同比大幅增长90.67%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,815.63万元，去年同期为2,823.43万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长105.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.59亿元 | 4.53亿元 | 45.41% |
| 营业成本 | 5.12亿元 | 3.53亿元 | 45.17% |
| 销售费用 | 1,926.00万元 | 1,822.99万元 | 5.65% |
| 管理费用 | 3,690.53万元 | 3,290.70万元 | 12.15% |
| 财务费用 | -64.72万元 | -366.67万元 | 82.35% |
| 研发费用 | 2,781.07万元 | 2,179.05万元 | 27.63% |
| 所得税费用 | 836.18万元 | 463.31万元 | 80.48% |
2025年一季度主营业务利润为5,815.63万元，去年同期为2,823.43万元，同比大幅增长105.98%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.59亿元，同比大幅增长45.41%；（2）毛利率本期为22.20%，同比有所增长了0.13%。
全球排名
截止到2025年6月20日，达瑞电子近十二个月的滚动营收为26亿元，在零组件行业中，达瑞电子的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
零组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 达瑞电子 | 26 | 28.33 | 2.42 | 2.85 |
| 传艺科技 | 20 | 0.60 | -0.73 | -- |
| 智动力 | 15 | -10.71 | -1.55 | -- |
| 鸿富瀚 | 8.19 | 3.45 | 1.10 | -7.09 |
| 可川科技 | 7.83 | 1.43 | 0.66 | -13.82 |
| 和林微纳 | 5.69 | 15.42 | -0.09 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
达瑞电子属于消费电子行业，专注于功能性器件及智能装配设备的研发与制造。 消费电子行业近三年受全球供应链波动及技术迭代影响，呈现先抑后扬态势。2024年行业复苏明显，AI技术驱动AIPC、智能穿戴等细分市场爆发，IDC预测2024-2028年AIPC出货量复合增长率达42.1%。新能源组件领域加速渗透，叠加AR/VR设备需求增长，2025年全球消费电子市场规模有望突破1.2万亿美元，技术创新与生态整合将成为核心竞争力。
2、市场地位及占有率
达瑞电子在国内消费电子功能性器件领域处于领先地位，2024年通过苹果直供实现核心材料突破，端侧AI组件供货规模达千万级。虽未公开市占率，但在AIPC、智能穿戴等细分赛道已形成差异化优势，机构预测其2025年相关业务营收占比将超40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 达瑞电子（300976） | 消费电子功能性器件及新能源组件供应商，深度布局端侧AI硬件 | 2024年端侧AI组件供货规模达千万级，苹果供应链营收占比提升至35% |
| 瑞芯微（603893） | 集成电路设计企业，聚焦AIoT芯片及解决方案 | 2024年AI芯片业务营收占比超30%，端侧算力芯片国内市场份额领先 |
| 广和通（300638） | 物联网无线通信模组供应商，覆盖智能网联车及AI终端 | 2025年车载模组市占率25%，5G+AI模组出货量突破千万片 |
| 立讯精密（002475） | 消费电子精密制造龙头，横跨消费电子及汽车电子领域 | 2024年消费电子核心组件全球市占率18%，北美大客户供应链占比超50% |
| 歌尔股份（002241） | 声学器件及AR/VR设备制造商，全球可穿戴设备核心供应商 | 2024年可穿戴设备全球市占率20%，AR光学模组通过Meta认证 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润5,583.11万元，较上期大幅增长。
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