金三江(301059)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
金三江(肇庆)硅材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“赵国法”。公司的主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，其生产产品主要为牙膏用二氧化硅。
根据金三江2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.09亿元，同比大幅增长34.79%。扣非净利润1,516.30万元，同比小幅增长9.16%。金三江2025年第一季度净利润1,542.63万元，业绩同比小幅增长9.08%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为牙膏行业，占比高达93.56%，主营产品为二氧化硅。
1、二氧化硅
2021年-2024年二氧化硅营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.02亿元，大幅增长到2024年的3.84亿元。2024年二氧化硅毛利率为34.51%，同比去年的32.84%小幅增长了5.09%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.08%
本期净利润为1,542.63万元，去年同期1,414.19万元，同比小幅增长9.08%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1.66万元，去年同期收益48.66万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出264.61万元，去年同期支出221.74万元，同比增长。
但是主营业务利润本期为1,760.24万元，去年同期为1,547.23万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.09亿元 | 8,073.60万元 | 34.79% |
| 营业成本 | 6,854.94万元 | 4,995.89万元 | 37.21% |
| 销售费用 | 278.79万元 | 170.27万元 | 63.74% |
| 管理费用 | 1,191.22万元 | 742.53万元 | 60.43% |
| 财务费用 | -36.28万元 | -17.24万元 | -110.43% |
| 研发费用 | 672.23万元 | 483.58万元 | 39.01% |
| 所得税费用 | 264.61万元 | 221.74万元 | 19.33% |
2025年一季度主营业务利润为1,760.24万元，去年同期为1,547.23万元，同比小幅增长13.77%。
虽然毛利率本期为37.01%，同比有所下降了1.11%，不过营业总收入本期为1.09亿元，同比大幅增长34.79%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，金三江近十二个月的滚动营收为3.86亿元，在日化用品行业中，金三江的全国排名为9名，全球排名为34名。
日化用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Johnson & Johnson 强生 | 6385 | -1.79 | 1011 | -12.33 |
| P&G 宝洁 | 6042 | 3.35 | 1070 | 1.32 |
| Unilever 联合利华 | 5030 | 5.03 | 475 | -1.71 |
| Henkel 汉高 | 1787 | 2.46 | 166 | 7.07 |
| Colgate-Palmolive 高露洁棕榄 | 1445 | 4.89 | 208 | 10.08 |
| Reckitt Benckiser 利洁时 | 1374 | 2.30 | 138 | -- |
| Kenvue 科赴 | 1111 | 1.11 | 74 | -10.88 |
| Haleon 赫力昂 | 1090 | 5.58 | 140 | 1.23 |
| Beiersdorf 拜尔斯道夫 | 815 | 8.90 | 75 | 12.65 |
| Kao 花王 | 807 | 4.70 | 53 | -0.57 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金三江 | 3.86 | 23.85 | 0.53 | 1.80 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金三江属于化学制品行业中的其他化学制品细分领域，专注于沉淀法二氧化硅的研发、生产及销售。 化学制品行业近三年保持稳定增长，受口腔护理、新能源及高端工业领域需求驱动，二氧化硅应用场景持续拓宽。2024年行业整体营收增速超15%，未来将聚焦高附加值产品开发及海外市场拓展，预计2025年全球二氧化硅市场规模突破60亿美元，复合增长率达8%-10%。
2、市场地位及占有率
金三江在国内牙膏用二氧化硅市场占据领先地位，2024年细分领域市占率约25%-30%，位居行业前三，其产品通过欧盟Reach认证并覆盖多家国内外知名日化企业，高端工业领域业务增速显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金三江（301059） | 沉淀法二氧化硅研发生产商，主营牙膏、高端工业领域 | 2024年牙膏用二氧化硅市占率约30%，高端工业领域营收占比提升至18%（2025年数据） |
| 确成股份（605183） | 高分散二氧化硅生产商，覆盖轮胎、饲料等领域 | 2025年高分散二氧化硅产能达30万吨，全球市占率约12% |
| 元力股份（300174） | 硅酸钠及二氧化硅衍生品生产商 | 硅酸钠业务2024年营收占比35%，二氧化硅产品供货规模达3.5万吨（2025年数据） |
| 龙星化工（002442） | 炭黑及二氧化硅综合供应商 | 二氧化硅业务2024年供货规模5万吨，占营收比重15%（2025年数据） |
| 黑猫股份（002068） | 特种二氧化硅及炭黑生产商 | 2025年特种二氧化硅市占率8%，新能源应用领域营收同比增长40% |
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