众源新材(603527)2025年一季报深度解读：资产处置收益推动净利润同比大幅增长
安徽众源新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“封全虎”。公司的主营业务为紫铜带箔材的研发、生产和销售。公司的主要产品为铜板带。
根据众源新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收21.96亿元，同比增长26.50%。扣非净利润-1,313.59万元，由盈转亏。众源新材2025年第一季度净利润7,080.98万元，业绩同比大幅增长2.91倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为金属材料加工、制造，其中铜板带为第一大收入来源，占比92.09%。
1、铜板带
2017年-2024年铜板带营收呈大幅增长趋势，从2017年的29.79亿元，大幅增长到2024年的85.84亿元。2021年-2024年铜板带毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的4.39%，大幅下降到了2024年的2.69%。
资产处置收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加26.50%，净利润同比大幅增加2.91倍
2025年一季度，众源新材营业总收入为21.96亿元，去年同期为17.36亿元，同比增长26.50%，净利润为7,080.98万元，去年同期为1,810.79万元，同比大幅增长2.91倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,085.87万元，去年同期为1,981.72万元，由盈转亏；
但是（1）资产处置收益本期为8,197.74万元，去年同期为0.00元；（2）其他收益本期为3,704.88万元，去年同期为532.51万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.96亿元 | 17.36亿元 | 26.50% |
| 营业成本 | 21.78亿元 | 16.78亿元 | 29.78% |
| 销售费用 | 644.16万元 | 505.56万元 | 27.42% |
| 管理费用 | 1,121.38万元 | 888.19万元 | 26.26% |
| 财务费用 | 1,004.90万元 | 397.10万元 | 153.06% |
| 研发费用 | 1,477.29万元 | 1,727.26万元 | -14.47% |
| 所得税费用 | 1,388.75万元 | 394.08万元 | 252.41% |
2025年一季度主营业务利润为-3,085.87万元，去年同期为1,981.72万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为21.96亿元，同比增长26.50%，不过毛利率本期为0.82%，同比大幅下降了2.51%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
众源新材2025年一季度非主营业务利润为1.16亿元，去年同期为223.15万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,085.87万元 | -43.58% | 1,981.72万元 | -255.72% |
| 其他收益 | 3,704.88万元 | 52.32% | 532.51万元 | 595.73% |
| 资产处置收益 | 8,197.74万元 | 115.77% | - | |
| 其他 | -345.59万元 | -4.88% | -308.97万元 | -11.85% |
| 净利润 | 7,080.98万元 | 100.00% | 1,810.79万元 | 291.04% |
全球排名
截止到2025年6月20日，众源新材近十二个月的滚动营收为93亿元，在铜加工行业中，众源新材的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
铜加工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 金田股份 | 1242 | 15.23 | 4.62 | -14.58 |
| 海亮股份 | 875 | 11.33 | 7.03 | -14.04 |
| 楚江新材 | 538 | 12.90 | 2.30 | -25.99 |
| 众源新材 | 93 | 11.20 | 1.27 | -2.55 |
| 德福科技 | 78 | 25.11 | -2.45 | -- |
| 嘉元科技 | 65 | 32.49 | -2.39 | -- |
| 诺德股份 | 53 | 5.88 | -3.52 | -- |
| 中一科技 | 48 | 29.64 | -0.84 | -- |
| ILJIN Materials | 47 | 9.41 | 0.33 | -53.53 |
| 铜冠铜箔 | 47 | 4.96 | -1.56 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
众源新材属于有色金属加工行业，核心业务为铜基新材料的研发、生产和销售。 近三年，铜加工行业受益于新能源、电力设备及电子信息领域需求增长，年均市场规模增速超8%。2024年全球精炼铜消费量突破2800万吨，国内占比超50%。未来趋势聚焦高端铜箔（如锂电铜箔）、高强高导铜合金等方向，预计2025年细分领域市场规模将突破1200亿元，绿色低碳技术（如再生铜熔炼）渗透率提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
众源新材在国内铜板带材细分市场占有率约5%-8%，位列行业前五，2024年铜基材料营收占比超85%。其产品在新能源连接器用铜带领域市场份额达12%，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 众源新材（603527） | 铜基新材料生产商，产品覆盖铜带、铜排等 | 新能源铜带2024年供货规模超15万吨，占营收42% |
| 楚江新材（002171） | 高精度铜合金材料制造商，布局军工及5G领域 | 铜板带材市占率约11%，稳居行业前三 |
| 海亮股份（002203） | 全球铜管龙头，拓展铜箔及精密铜棒业务 | 2024年铜加工材总产能突破120万吨，铜管市占率全球第一 |
| 鑫科材料（600255） | 精密铜带及铜合金研发企业，聚焦电子电器领域 | 高精度铜带2024年营收占比超60%，供货规模达8万吨 |
| 博威合金（601137） | 高性能铜合金材料供应商，深耕高端制造领域 | 2024年特殊合金材料毛利率达28%，新能源领域营收增长35% |
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