悦达投资(600805)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
江苏悦达投资股份有限公司于1994年上市。公司主营业务是智能制造、新能源、新材料和其他业务。主要产品是公路收费、棉纱、坯布、床上用品、农业装备、专用车、整车销售、维修及配件。
根据悦达投资2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.83亿元,同比小幅下降11.71%。扣非净利润1,144.32万元,扭亏为盈。悦达投资2025年第一季度净利润1,434.42万元,业绩同比大幅增长70.37%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,913.54万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为制造业,占比高达61.29%,主要产品包括棉纱、汽车销售及维修、坯布三项,棉纱占比36.27%,汽车销售及维修占比17.41%,坯布占比7.88%。
1、棉纱
2022年-2024年棉纱营收呈大幅增长趋势,从2022年的7.48亿元,大幅增长到2024年的11.00亿元。2024年棉纱毛利率为8.19%,同比去年的8.5%小幅下降了3.65%。
2、汽车销售及维修
2022年-2024年汽车销售及维修营收呈大幅下降趋势,从2022年的10.19亿元,大幅下降到2024年的5.28亿元。2024年汽车销售及维修毛利率为6.3%,同比去年的6.74%小幅下降了6.53%。
3、坯布
2024年坯布营收2.39亿元,同比去年的2.84亿元下降了15.94%。同期,2024年坯布毛利率为2.67%,同比去年的7.91%大幅下降了66.25%。
4、专用车
2022年-2024年专用车营收呈大幅增长趋势,从2022年的1.57亿元,大幅增长到2024年的2.34亿元。2024年专用车毛利率为10.02%,同比去年的7.94%增长了26.2%。
5、农业装备
2024年农业装备营收2.14亿元,同比去年的2.84亿元下降了24.89%。同期,2024年农业装备毛利率为3.7%,同比去年的6.39%大幅下降了42.1%。
6、床上用品
2020年-2024年床上用品营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.11亿元,大幅增长到2024年的1.75亿元。2024年床上用品毛利率为11.88%,同比去年的14.32%下降了17.04%。
2017年,该产品名称由“家纺制品”变更为“床上用品”。
7、物流收入
2024年物流收入营收1.68亿元,同比去年的1.46亿元小幅增长了15.0%。同期,2024年物流收入毛利率为5.68%,同比去年的2.32%大幅增长了144.83%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低11.71%,净利润同比大幅增加70.37%
2025年一季度,悦达投资营业总收入为6.83亿元,去年同期为7.74亿元,同比小幅下降11.71%,净利润为1,434.42万元,去年同期为841.93万元,同比大幅增长70.37%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为3,244.73万元,去年同期为8,425.86万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为-2,440.46万元,去年同期为-8,015.40万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.83亿元 | 7.74亿元 | -11.71% |
营业成本 | 6.14亿元 | 7.30亿元 | -15.87% |
销售费用 | 1,896.98万元 | 3,621.66万元 | -47.62% |
管理费用 | 4,579.59万元 | 6,429.33万元 | -28.77% |
财务费用 | 2,060.15万元 | 1,536.62万元 | 34.07% |
研发费用 | 346.76万元 | 358.44万元 | -3.26% |
所得税费用 | 123.04万元 | -131.51万元 | 193.56% |
2025年一季度主营业务利润为-2,440.46万元,去年同期为-8,015.40万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为6.83亿元,同比小幅下降11.71%,不过毛利率本期为10.10%,同比大幅增长了4.44%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
悦达投资2025年一季度非主营业务利润为3,997.91万元,去年同期为8,725.82万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2,440.46万元 | -170.14% | -8,015.40万元 | 69.55% |
投资收益 | 3,244.73万元 | 226.21% | 8,425.86万元 | -61.49% |
公允价值变动收益 | 170.68万元 | 11.90% | -691.27万元 | 124.69% |
营业外支出 | 300.02万元 | 20.92% | 17.71万元 | 1594.51% |
其他收益 | 761.94万元 | 53.12% | 377.13万元 | 102.04% |
其他 | 120.58万元 | 8.41% | 661.22万元 | -81.76% |
净利润 | 1,434.42万元 | 100.00% | 841.93万元 | 70.37% |
全球排名
截止到2025年6月20日,悦达投资近十二个月的滚动营收为30亿元,在多元化行业中,悦达投资的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。
多元化营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
荣晖国际 | 375 | 5.70 | 2.71 | -33.29 |
中国宝安 | 202 | 4.74 | 1.73 | -44.97 |
同方股份 | 168 | -16.11 | 1.41 | -- |
悦达投资 | 30 | -7.94 | 0.27 | -- |
新大洲A | 8.21 | -11.59 | -1.11 | -- |
华金资本 | 4.86 | -8.34 | 1.57 | -6.74 |
天宸股份 | 3.42 | 101.45 | 0.32 | -36.12 |
大港股份 | 3.36 | -21.06 | 0.24 | -44.22 |
ST数源 | 3.22 | -43.42 | -0.66 | -- |
浙江富润 | 1.34 | -53.23 | -3.61 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
悦达投资属于综合类投资行业,涵盖能源、先进制造及基础设施等领域。 综合投资行业近三年受宏观经济波动影响,整体增速放缓,但新能源与高端装备领域保持扩张。2024年行业市场规模超5.2万亿元,预计2025-2027年复合增长率约6.5%,新兴产业链整合与国企改革将推动市场空间突破6.8万亿元。