一博科技(301366)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
深圳市一博科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“汤昌茂”。公司的主营业务是PCB设计服务和PCBA制造服务。主要产品是PCBA焊接组装、PCBA原材料配套服务、PCB设计服务。
根据一博科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.37亿元，同比大幅增长30.09%。扣非净利润-947.82万元，由盈转亏。一博科技2025年第一季度净利润-671.67万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,096.85万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为网络通信、工业控制、集成电路。主要产品包括PCBA制造服务和PCB设计服务两项，其中PCBA制造服务占比79.09%，PCB设计服务占比20.88%。
1、PCBA制造服务
2024年PCBA制造服务营收7.02亿元，同比去年的6.24亿元小幅增长了12.51%。2022年-2024年PCBA制造服务毛利率呈下降趋势，从2022年的39.52%，下降到了2024年的30.52%。
2、PCB设计服务
2022年-2024年PCB设计服务营收呈增长趋势，从2022年的1.60亿元，增长到2024年的1.85亿元。2024年PCB设计服务毛利率为43.83%，同比去年的42.68%基本持平。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加30.09%，净利润由盈转亏
2025年一季度，一博科技营业总收入为2.37亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅增长30.09%，净利润为-671.67万元，去年同期为1,620.04万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-950.18万元，去年同期为992.33万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为52.13万元，去年同期为473.86万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.37亿元 | 1.82亿元 | 30.09% |
| 营业成本 | 1.83亿元 | 1.22亿元 | 50.42% |
| 销售费用 | 1,199.70万元 | 1,106.64万元 | 8.41% |
| 管理费用 | 2,154.90万元 | 1,411.07万元 | 52.71% |
| 财务费用 | -81.79万元 | -40.98万元 | -99.58% |
| 研发费用 | 2,950.30万元 | 2,508.62万元 | 17.61% |
| 所得税费用 | 170.16万元 | 185.41万元 | -8.23% |
2025年一季度主营业务利润为-950.18万元，去年同期为992.33万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.37亿元，同比大幅增长30.09%，不过毛利率本期为22.86%，同比大幅下降了10.42%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
一博科技2025年一季度非主营业务利润为448.62万元，去年同期为813.25万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -950.18万元 | 141.46% | 992.33万元 | -195.75% |
| 投资收益 | 265.49万元 | -39.53% | 181.62万元 | 46.18% |
| 其他收益 | 170.55万元 | -25.39% | 164.81万元 | 3.48% |
| 其他 | 12.62万元 | -1.88% | 466.81万元 | -97.30% |
| 净利润 | -671.67万元 | 100.00% | 1,620.04万元 | -141.46% |
行业分析
1、行业发展趋势
一博科技属于电子电路（PCB）设计与制造服务行业。 电子电路行业近三年受5G通信、人工智能及新能源汽车需求驱动，市场规模年均增长约8%，2024年全球产值预计超900亿美元。未来随着物联网和工业自动化渗透率提升，行业将向高密度互联、高频高速等高端领域集中，复合增长率有望维持在6%-8%。
2、市场地位及占有率
一博科技专注于高速PCB设计及中小批量板制造，2024年国内市场份额约3.2%，在细分领域的设计服务板块位列前三，客户覆盖华为、中兴等头部通信设备厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 一博科技（301366） | 主营PCB设计及中小批量板制造，聚焦通信和工控领域 | 2025年高速PCB设计业务营收占比达58%，客户集中度超70% |
| 兴森科技（002436） | 国内PCB样板及小批量板龙头，布局IC载板业务 | 2024年IC载板营收同比增42%，全球市占率提升至5.1% |
| 沪电股份（002463） | 高端通信板和汽车板核心供应商，技术壁垒显著 | 2025年汽车雷达板出货量突破千万级，占营收比重35% |
| 深南电路（002916） | 覆盖PCB、封装基板及电子装联的全产业链企业 | 2024年封装基板业务营收占比超40%，5G基站板市占率稳居第一 |
| 景旺电子（603228） | 专注高密度PCB及柔性电路板，布局汽车电子领域 | 2025年新能源汽车板营收同比增长55%，客户含比亚迪、特斯拉 |
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