生益科技(600183)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东生益科技股份有限公司于1998年上市。公司主营业务是设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。公司主要产品是单、双面线路板及高多层线路板。
根据生益科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收56.11亿元，同比增长26.86%。扣非净利润5.60亿元，同比大幅增长44.97%。生益科技2025年第一季度净利润6.35亿元，业绩同比大幅增长57.26%。
营业收入情况
2024年公司主要从事覆铜板和粘结片、印制线路板、废弃资源综合利用，主要产品包括覆铜板业务和线路板业务两项，其中覆铜板业务占比76.12%，线路板业务占比22.95%。
1、覆铜板和粘结片
2024年覆铜板和粘结片营收147.91亿元，同比去年的126.32亿元增长了17.09%。同期，2024年覆铜板和粘结片毛利率为21.52%，同比去年的20.11%小幅增长了7.01%。
2、印制线路板
2024年印制线路板营收44.84亿元，同比去年的31.35亿元大幅增长了43.04%。同期，2024年印制线路板毛利率为19.43%，同比去年的11.13%大幅增长了74.57%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加26.86%，净利润同比大幅增加57.26%
2025年一季度，生益科技营业总收入为56.11亿元，去年同期为44.23亿元，同比增长26.86%，净利润为6.35亿元，去年同期为4.04亿元，同比大幅增长57.26%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为6.84亿元，去年同期为4.27亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长60.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.11亿元 | 44.23亿元 | 26.86% |
| 营业成本 | 42.31亿元 | 34.81亿元 | 21.54% |
| 销售费用 | 1.17亿元 | 8,236.79万元 | 42.03% |
| 管理费用 | 2.44亿元 | 1.76亿元 | 38.56% |
| 财务费用 | 1,405.07万元 | 1,663.81万元 | -15.55% |
| 研发费用 | 2.95亿元 | 2.17亿元 | 35.51% |
| 所得税费用 | 8,364.61万元 | 5,061.23万元 | 65.27% |
2025年一季度主营业务利润为6.84亿元，去年同期为4.27亿元，同比大幅增长60.44%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为56.11亿元，同比增长26.86%；（2）毛利率本期为24.60%，同比增长了3.30%。
全球排名
截止到2025年6月20日，生益科技近十二个月的滚动营收为204亿元，在覆铜板行业中，生益科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
覆铜板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 南亚 Nan Ya Plastics | 633 | -14.25 | 8.14 | -65.49 |
| 建滔集团 | 394 | -8.77 | 15 | -46.72 |
| 生益科技 | 204 | 0.19 | 17 | -14.99 |
| 建滔积层板 | 170 | -13.65 | 12 | -41.96 |
| 联茂 ITEQ | 72 | -3.34 | 2.00 | -36.07 |
| 金安国纪 | 40 | -11.75 | 0.37 | -62.27 |
| 华正新材 | 39 | 2.21 | -0.97 | -- |
| 南亚新材 | 34 | -7.21 | 0.50 | -49.87 |
| 逸豪新材 | 14 | 4.18 | -0.39 | -- |
| 中英科技 | 2.75 | 8.16 | 0.32 | -15.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
生益科技属于电子基材制造领域的覆铜板（CCL）行业。 覆铜板行业近三年受益于5G基站、数据中心及新能源汽车需求增长，全球市场规模从2022年的170亿美元增至2024年的195亿美元，年复合增长率约7%。未来趋势聚焦高端化，高频高速、高导热基材需求攀升，预计2025年高端产品占比超30%，汽车电子和AI算力驱动成为核心增量。
2、市场地位及占有率
生益科技为国内覆铜板行业龙头，全球市场份额约12%，国内市占率超25%，其中高频高速基材市占率超40%，位列本土企业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 生益科技（600183） | 主营高频高速覆铜板及粘结片 | 2024年高频高速基材市占率超40% |
| 金安国纪（002636） | 中低端覆铜板及半固化片供应商 | 2024年普通FR-4覆铜板市占率约18% |
| 华正新材（603186） | 覆盖覆铜板、导热材料及复合材料 | 2024年铝基覆铜板供货规模超3.5亿元 |
| 南亚新材（688519） | 专注无铅无卤环保型覆铜板研发 | 2024年无卤基材营收占比达34% |
| 超声电子（000823） | 覆铜板及PCB一体化制造企业 | 2024年覆铜板业务营收占比28% |
1、经营分析总结
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