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赞宇科技(002637)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

赞宇科技集团股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“张惠琪”。公司主要业务是表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品OEM/ODM业务。其主要产品有表面活性剂、油化产品、第三方检测服务、污水处理运营。

根据赞宇科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收34.30亿元,同比大幅增长40.50%。扣非净利润7,417.56万元,同比大幅增长148.87%。赞宇科技2025年第一季度净利润7,165.69万元,业绩同比大幅增长50.12%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的核心业务有两块,一块是油脂化工,一块是日用化工,主要产品包括油脂化学品和表面活性剂(含洗护用品)两项,其中油脂化学品占比56.72%,表面活性剂(含洗护用品)占比41.71%。

1、油脂化学品

2024年油脂化学品营收61.21亿元,同比去年的59.36亿元小幅增长了3.1%。2022年-2024年油脂化学品毛利率呈增长趋势,从2022年的5.79%,增长到了2024年的6.69%。

2022年,该产品名称由“油化产品”变更为“油脂化学品”。

2、表面活性剂(含洗护用品)

2024年表面活性剂(含洗护用品)营收45.01亿元,同比去年的33.98亿元大幅增长了32.43%。2022年-2024年表面活性剂(含洗护用品)毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的4.33%,大幅增长到了2024年的6.57%。

2023年,该产品名称由“表现活性剂”变更为“表面活性剂(含洗护用品)”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长50.12%

本期净利润为7,165.69万元,去年同期4,773.29万元,同比大幅增长50.12%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出3,842.12万元,去年同期支出1,038.48万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为724.21万元,去年同期为2,434.90万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.18亿元,去年同期为5,491.86万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长114.81%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.30亿元 24.41亿元 40.50%
营业成本 31.89亿元 22.83亿元 39.70%
销售费用 1,194.99万元 1,120.23万元 6.67%
管理费用 5,877.06万元 4,638.87万元 26.69%
财务费用 1,866.37万元 1,678.42万元 11.20%
研发费用 2,351.91万元 1,994.43万元 17.92%
所得税费用 3,842.12万元 1,038.48万元 269.98%

2025年一季度主营业务利润为1.18亿元,去年同期为5,491.86万元,同比大幅增长114.81%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为34.30亿元,同比大幅增长40.50%;(2)毛利率本期为7.00%,同比小幅增长了0.53%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,赞宇科技近十二个月的滚动营收为108亿元,在化学助剂行业中,赞宇科技的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

化学助剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
NewMarket 200 5.75 33 34.30
Stepan 157 -2.41 3.62 -28.50
Innospec 英诺斯派 133 7.55 2.56 -27.42
赞宇科技 108 -1.23 1.35 -44.60
西陇科学 78 4.56 0.62 -32.83
江苏索普 64 -7.17 2.13 -55.42
利安隆 57 18.19 4.26 0.69
日科化学 35 8.26 -0.68 --
阳谷华泰 34 8.24 1.92 -12.21
彤程新材 33 12.31 5.17 16.53

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

赞宇科技属于日用化学品行业,主营业务为表面活性剂及油脂化学品的研发、生产和销售。 日用化学品行业近三年受原材料价格波动及环保政策影响显著,棕榈油等原料成本驱动企业利润呈现周期性特征。随着下游洗涤、个人护理产品需求稳步增长,行业市场空间持续扩容,2024年国内表面活性剂市场规模超600亿元,油脂化学品超400亿元。未来行业将向绿色化、高端化转型,生物基表面活性剂及可降解油脂化学品成为主要方向,预计2025年行业复合增长率达6%-8%。

2、市场地位及占有率

赞宇科技为国内表面活性剂龙头企业,阴离子表活市场占有率超30%,油脂化学品领域市占率约15%,在印尼布局棕榈油衍生品产能强化供应链优势,2024年销售额达96亿元,位居行业第一梯队。

3、主要竞争对手

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