晓鸣股份(300967)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
宁夏晓鸣农牧股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“魏晓明”。公司主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖；父母代种雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售；商品代育成鸡养殖及销售。
根据晓鸣股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.94亿元，同比大幅增长125.09%。扣非净利润9,842.16万元，扭亏为盈。晓鸣股份2025年第一季度净利润9,902.51万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为养殖行业，主要产品包括鸡收入和副产品收入两项，其中鸡收入占比79.58%，副产品收入占比20.38%。
1、鸡收入
2022年-2024年鸡收入营收呈下降趋势，从2022年的6.68亿元，下降到2024年的6.62亿元。2020年-2024年鸡收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的26.88%，大幅下降到了2024年的-2.68%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加125.09%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，晓鸣股份营业总收入为3.94亿元，去年同期为1.75亿元，同比大幅增长125.09%，净利润为9,902.51万元，去年同期为-988.20万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为9,873.58万元，去年同期为-3,143.09万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.94亿元 | 1.75亿元 | 125.09% |
| 营业成本 | 2.56亿元 | 1.74亿元 | 46.62% |
| 销售费用 | 1,253.52万元 | 851.32万元 | 47.25% |
| 管理费用 | 1,321.58万元 | 615.14万元 | 114.84% |
| 财务费用 | 846.70万元 | 933.42万元 | -9.29% |
| 研发费用 | 436.88万元 | 734.65万元 | -40.53% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为9,873.58万元，去年同期为-3,143.09万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.94亿元，同比大幅增长125.09%；（2）毛利率本期为35.04%，同比大幅增长了34.77%。
全国排名
截止到2025年6月20日，晓鸣股份近十二个月的滚动营收为9.71亿元，在家禽养殖加工行业中，晓鸣股份的全国排名为8名，全球排名为17名。
家禽养殖加工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tyson Food 泰森食品 | 3832 | 4.25 | 58 | -35.97 |
| Pilgrims Pride 皮尔格林 | 1285 | 6.56 | 78 | 227.25 |
| BRF | 803 | 8.28 | 42 | 97.13 |
| Charoen Pokphand Indonesia 卜蜂印尼 | 298 | 9.29 | 16 | 0.84 |
| 德康农牧 | 225 | 31.40 | 41 | -- |
| 圣农发展 | 186 | 8.68 | 7.24 | 17.34 |
| 立华股份 | 177 | 16.77 | 15 | -- |
| Cal-Maine Foods 卡尔缅因食品 | 167 | 19.92 | 20 | -- |
| Inghams Group | 153 | 6.33 | 4.76 | 42.47 |
| 凤祥股份 | 55 | 7.62 | 2.81 | 76.70 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 晓鸣股份 | 9.71 | 10.76 | 0.45 | -18.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
晓鸣股份属于禽畜养殖行业中的蛋鸡育种细分领域，专注于祖代及父母代蛋种鸡繁育、雏鸡销售及技术服务。 蛋鸡育种行业近三年受生物安全升级和规模化养殖驱动，市场集中度持续提升，头部企业通过技术壁垒强化竞争力。未来行业将向智能化养殖、基因选育和全产业链整合方向延伸，叠加下游蛋品消费稳定增长，预计2025年市场规模将突破200亿元，年复合增长率约8%-10%。
2、市场地位及占有率
晓鸣股份是国内蛋种鸡龙头企业，2024年商品代雏鸡销量占全国市场份额约19%，稳居行业第一梯队，其西北地区规模化养殖基地和生物安全体系构筑核心竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晓鸣股份（300967） | 蛋鸡育种全产业链企业，覆盖祖代至商品代雏鸡生产 | 2024年市场占有率19%，西北养殖基地产能占全国30% |
| 圣农发展（002299） | 白羽肉鸡一体化企业，延伸至父母代种鸡养殖 | 2024年种鸡业务营收占比18%，年供种量1.2亿羽 |
| 益生股份（002458） | 祖代肉种鸡引种龙头，拓展蛋种鸡业务 | 2025年父母代蛋种鸡市占率约12%，产能同比提升15% |
| 民和股份（002234） | 商品代鸡苗供应商，布局父母代种鸡繁育 | 商品代雏鸡年销量2.5亿羽，华北市场占有率9% |
| 仙坛股份（002746） | 肉鸡养殖及食品加工企业，涉足种鸡孵化 | 2024年种鸡孵化业务营收占比11%，合作养殖户超2000家 |
1、经营分析总结
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