益生股份(002458)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
山东益生种畜禽股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曹积生”。公司是一家畜禽养殖公司。公司主营业务为祖代肉种鸡的引进与饲养、父母代肉种鸡雏鸡的生产与销售、商品代肉鸡雏鸡的生产与销售、种猪和商品猪的饲养和销售、农牧设备的生产与销售、奶牛的饲养与牛奶销售。
根据益生股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.23亿元，同比小幅下降9.39%。扣非净利润-1,438.94万元，由盈转亏。益生股份2025年第一季度净利润-1,240.16万元，业绩由盈转亏。
2024年公司的主要业务为鸡收入，占比高达86.0%。
2024年鸡收入营收26.97亿元，同比去年的29.80亿元小幅下降了9.5%。2022年-2024年鸡收入毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.84%，大幅增长到了2024年的33.54%。
2022年-2024年猪收入营收呈大幅增长趋势，从2022年的3,472.54万元，大幅增长到2024年的2.24亿元。2024年猪收入毛利率为3.08%，同比去年的3.53%小幅下降了12.75%。
1、营业总收入同比小幅降低9.39%，净利润由盈转亏
2025年一季度，益生股份营业总收入为6.23亿元，去年同期为6.87亿元，同比小幅下降9.39%，净利润为-1,240.16万元，去年同期为1.10亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-650.88万元，去年同期为1.29亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.23亿元 |
6.87亿元 |
-9.39% |
| 营业成本 |
5.56亿元 |
4.76亿元 |
16.79% |
| 销售费用 |
776.37万元 |
655.86万元 |
18.37% |
| 管理费用 |
3,306.89万元 |
3,794.08万元 |
-12.84% |
| 财务费用 |
253.98万元 |
891.14万元 |
-71.50% |
| 研发费用 |
2,755.55万元 |
2,638.63万元 |
4.43% |
| 所得税费用 |
1.20万元 |
-7.22万元 |
116.68% |
2025年一季度主营业务利润为-650.88万元，去年同期为1.29亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.23亿元，同比小幅下降9.39%；（2）毛利率本期为10.65%，同比大幅下降了20.03%。
益生股份2025年一季度非主营业务利润为-588.07万元，去年同期为-1,963.23万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-650.88万元 |
52.48% |
1.29亿元 |
-105.03% |
| 投资收益 |
-611.94万元 |
49.34% |
-1,335.04万元 |
54.16% |
| 其他收益 |
175.38万元 |
-14.14% |
97.27万元 |
80.31% |
| 其他 |
-61.10万元 |
4.93% |
-584.40万元 |
89.55% |
| 净利润 |
-1,240.16万元 |
100.00% |
1.10亿元 |
-111.29% |
2025年一季度，益生股份净现金流为-2.56亿元，去年同期为-5,536.73万元，较去年同期大幅下降3.63倍。
虽然取得借款收到的现金本期为12.52亿元，同比大幅增长2.49倍；
但是偿还债务支付的现金本期为10.32亿元，同比大幅增长2.45倍。
截止到2025年6月20日，益生股份近十二个月的滚动营收为31亿元，在家禽养殖加工行业中，益生股份的全国排名为6名，全球排名为15名。
家禽养殖加工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Tyson Food 泰森食品 |
3832 |
4.25 |
58 |
-35.97 |
| Pilgrims Pride 皮尔格林 |
1285 |
6.56 |
78 |
227.25 |
| BRF |
803 |
8.28 |
42 |
97.13 |
| Charoen Pokphand Indonesia 卜蜂印尼 |
298 |
9.29 |
16 |
0.84 |
| 德康农牧 |
225 |
31.40 |
41 |
-- |
| 圣农发展 |
186 |
8.68 |
7.24 |
17.34 |
| 立华股份 |
177 |
16.77 |
15 |
-- |
| Cal-Maine Foods 卡尔缅因食品 |
167 |
19.92 |
20 |
-- |
| Inghams Group |
153 |
6.33 |
4.76 |
42.47 |
| 凤祥股份 |
55 |
7.62 |
2.81 |
76.70 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 益生股份 |
31 |
14.48 |
5.04 |
160.64 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
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