得润电子(002055)2025年一季报深度解读:资产负债率同比增加,净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳市得润电子股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“邱建民”。公司是一家主要从事电子连接器和精密组件的研发、生产及销售的公司,主要产品包括家电连接器、电脑连接器、LED连接器、通讯连接器、FPC、汽车连接器及线束、新能源汽车车载充电模块(OBC)、车联网、安全和告警传感器、汽车电子等。
根据得润电子2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收10.23亿元,同比下降21.34%。扣非净利润2,681.58万元,扭亏为盈。得润电子2025年第一季度净利润3,182.97万元,业绩扭亏为盈。
2024年公司的主营业务为电子器件制造业,主要产品包括家电与消费类电子和汽车电子及新能源汽车业务两项,其中家电与消费类电子占比62.79%,汽车电子及新能源汽车业务占比24.87%。
2022年-2024年家电与消费类电子营收呈增长趋势,从2022年的27.46亿元,增长到2024年的32.51亿元。2024年家电与消费类电子毛利率为18.45%,同比去年的20.47%小幅下降了9.87%。
2017年,该产品名称由“消费电子”变更为“家电与消费类电子”。
2024年汽车电子及新能源汽车业务营收12.88亿元,同比去年的21.56亿元大幅下降了40.26%。同期,2024年汽车电子及新能源汽车业务毛利率为-3.22%,同比去年的16.9%大幅下降了119.05%。
2022年-2024年汽车电气系统营收呈大幅下降趋势,从2022年的26.12亿元,大幅下降到2024年的5.23亿元。2022年-2024年汽车电气系统毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的7.19%,大幅增长到了2024年的9.84%。
1、营业总收入同比降低21.34%,净利润扭亏为盈
2025年一季度,得润电子营业总收入为10.23亿元,去年同期为13.00亿元,同比下降21.34%,净利润为3,182.97万元,去年同期为-5,990.32万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为2,796.40万元,去年同期为-7,321.23万元,扭亏为盈。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
10.23亿元 |
13.00亿元 |
-21.34% |
营业成本 |
8.23亿元 |
10.69亿元 |
-23.02% |
销售费用 |
1,709.67万元 |
2,630.34万元 |
-35.00% |
管理费用 |
8,368.57万元 |
1.54亿元 |
-45.54% |
财务费用 |
2,267.34万元 |
5,349.67万元 |
-57.62% |
研发费用 |
4,324.14万元 |
6,697.59万元 |
-35.44% |
所得税费用 |
901.77万元 |
-266.71万元 |
438.11% |
2025年一季度主营业务利润为2,796.40万元,去年同期为-7,321.23万元,扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为10.23亿元,同比下降21.34%,不过(1)管理费用本期为8,368.57万元,同比大幅下降45.54%;(2)毛利率本期为19.58%,同比小幅增长了1.75%,推动主营业务利润扭亏为盈。
得润电子2025年一季度非主营业务利润为1,288.34万元,去年同期为1,064.20万元,同比增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
2,796.40万元 |
87.86% |
-7,321.23万元 |
138.20% |
投资收益 |
401.92万元 |
12.63% |
38.65万元 |
939.91% |
资产减值损失 |
392.40万元 |
12.33% |
-5.17万元 |
7691.95% |
其他收益 |
417.94万元 |
13.13% |
963.46万元 |
-56.62% |
其他 |
252.07万元 |
7.92% |
407.11万元 |
-38.08% |
净利润 |
3,182.97万元 |
100.00% |
-5,990.32万元 |
153.14% |
2025年一季度,企业资产负债率为73.39%,去年同期为68.03%,同比小幅增长了5.36%,近4年资产负债率总体呈现上升状态,从62.78%增长至73.39%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为51.82亿元,同比大幅下降32.37%,另外总负债本期为38.03亿元,同比下降27.04%。
虽然本期负债率下降,但是本期有息负债为20.58亿元,占总负债为54.00%,去年同期为42.00%,同比增长了12.00%。
有息负债从2021年一季度到2025年一季度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
近五期偿债能力指标汇总
|
2025年一季报 |
2024年年报 |
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
流动比率 |
1.38 |
1.18 |
1.35 |
1.45 |
1.07 |
速动比率 |
1.08 |
0.88 |
1.02 |
0.99 |
0.74 |
现金比率(%) |
0.03 |
0.09 |
0.24 |
0.36 |
0.11 |
资产负债率(%) |
73.39 |
68.03 |
64.90 |
62.78 |
74.51 |
EBITDA 利息保障倍数 |
57.02 |
15.50 |
2.14 |
1.51 |
2.51 |
经营活动现金流净额/短期债务 |
-0.26 |
-0.16 |
-0.05 |
0.02 |
-0.09 |
货币资金/短期债务 |
0.10 |
0.36 |
0.81 |
0.94 |
0.19 |
现金比率为0.03,去年同期为0.09,同比大幅下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.26,去年同期为-0.16,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
而且货币资金/短期债务本期为0.10,去年同期为0.36,货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
截止到2025年6月20日,得润电子近十二个月的滚动营收为52亿元,在汽车电子行业中,得润电子的全国排名为9名,全球排名为12名。
汽车电子营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Aptiv 安波福 |
1417 |
8.07 |
128 |
44.69 |
均胜电子 |
559 |
6.95 |
9.60 |
-- |
Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 |
491 |
7.25 |
19 |
18.12 |
华阳集团 |
102 |
31.29 |
6.51 |
29.69 |
伯特利 |
99 |
41.70 |
12 |
33.81 |
沪光股份 |
79 |
47.86 |
6.70 |
-- |
航天科技 |
69 |
5.92 |
0.12 |
-27.28 |
英恒科技 |
67 |
28.21 |
2.09 |
1.32 |
威迈斯 |
64 |
55.49 |
4.00 |
74.71 |
科博达 |
60 |
28.59 |
7.72 |
25.69 |
... |
... |
... |
... |
... |
得润电子 |
52 |
-11.96 |
-12.25 |
-- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。