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温州宏丰(300283)2025年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

温州宏丰电工合金股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“陈晓”。公司主营业务是电接触功能复合材料、元件、组件及硬质合金产品的研发、生产和销售。其主要产品为颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件及硬质合金四大类。

根据温州宏丰2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7.57亿元,同比大幅增长39.87%。扣非净利润-1,569.61万元,较去年同期亏损有所减小。温州宏丰2025年第一季度净利润-2,003.80万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,633.49万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为工业,主要产品包括一体化电接触组件、颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件三项,一体化电接触组件占比32.74%,颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件占比26.39%,层状复合电接触功能复合材料及元件占比16.70%。


名称 营业收入 占比 毛利率
一体化电接触组件 10.26亿元 32.74% 12.39%
颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件 8.27亿元 26.39% 9.90%
层状复合电接触功能复合材料及元件 5.24亿元 16.7% 16.89%
硬质合金 3.19亿元 10.16% 5.44%
锂电铜箔 1.59亿元 5.06% -28.14%
其他业务 2.80亿元 8.95% -

PART 2
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比大幅增加39.87%,净利润亏损持续增大

2025年一季度,温州宏丰营业总收入为7.57亿元,去年同期为5.41亿元,同比大幅增长39.87%,净利润为-2,003.80万元,去年同期为-1,440.36万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益64.07万元,去年同期支出214.24万元,同比大幅增长;

但是(1)公允价值变动收益本期为-109.55万元,去年同期为294.15万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为-1,721.67万元,去年同期为-1,393.08万元,亏损增大;(3)其他收益本期为499.62万元,去年同期为737.51万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.57亿元 5.41亿元 39.87%
营业成本 6.92亿元 4.84亿元 43.12%
销售费用 442.94万元 366.73万元 20.78%
管理费用 3,188.36万元 2,566.59万元 24.23%
财务费用 2,193.08万元 2,180.60万元 0.57%
研发费用 2,110.79万元 1,789.71万元 17.94%
所得税费用 -64.07万元 214.24万元 -129.91%

2025年一季度主营业务利润为-1,721.67万元,去年同期为-1,393.08万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为7.57亿元,同比大幅增长39.87%,不过毛利率本期为8.55%,同比下降了2.07%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,温州宏丰近十二个月的滚动营收为31亿元,在金属材料行业中,温州宏丰的全球营收规模排名为6名,全国排名为6名。

金属材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
甬金股份 419 10.10 8.05 10.85
有研新材 91 -17.11 1.48 -14.80
安泰科技 76 6.49 3.72 29.43
华达新材 69 -6.61 2.29 15.76
有研粉材 32 5.11 0.59 -9.92
温州宏丰 31 10.03 -0.74 --
新莱应材 28 11.52 2.26 10.05
东尼电子 20 13.94 0.12 -29.88
云路股份 19 26.63 3.61 44.46
华光新材 19 16.56 0.81 21.27

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

温州宏丰属于先进金属复合材料及高端半导体材料研发制造行业。 近三年,先进金属复合材料行业受益于新能源汽车、智能装备及半导体产业升级,市场规模年均增速超15%。第三代半导体材料需求激增,2024年全球市场规模突破220亿美元,新能源电池材料成为核心增长点,预计2025年国内市场规模超500亿元。行业技术壁垒较高,进口替代加速,具备轻量化、高导电特性的复合材料成为主流趋势。

2、市场地位及占有率

温州宏丰是国内少数实现高端电接触复合材料国产化企业之一,Ag基复合材料细分领域市占率约8%-10%。新能源电池零部件业务2024年营收占比升至18%,铜箔及引线框架项目投产推动半导体材料板块贡献营收超5亿元。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
温州宏丰(300283) 专注高性能电接触材料及新能源电池零部件 新能源电池材料2024年营收占比18%
楚江新材(002171) 高精度铜合金材料及精密导体制造商 铜基材料市占率国内前五
博威合金(601137) 高端合金材料研发生产,涵盖5G及半导体 2024年半导体连接器材料出货量同比增25%
云海金属(002182) 镁铝合金轻量化材料核心供应商 汽车轻量化材料市占率超30%
有研新材(600206) 半导体靶材及稀土功能材料领先企业 2024年靶材业务营收占比超45%

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度净利润亏损2,003.80万元,亏损较上期大幅增大。

由于毛利率的下降,2025年一季度主营利润亏损1,721.67万元,较去年同期亏损增大。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

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