温州宏丰(300283)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
温州宏丰电工合金股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“陈晓”。公司主营业务是电接触功能复合材料、元件、组件及硬质合金产品的研发、生产和销售。其主要产品为颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件及硬质合金四大类。
根据温州宏丰2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.57亿元，同比大幅增长39.87%。扣非净利润-1,569.61万元，较去年同期亏损有所减小。温州宏丰2025年第一季度净利润-2,003.80万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,633.49万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2024年公司的主营业务为工业，主要产品包括一体化电接触组件、颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件三项，一体化电接触组件占比32.74%，颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件占比26.39%，层状复合电接触功能复合材料及元件占比16.70%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 一体化电接触组件 |
10.26亿元 |
32.74% |
12.39% |
| 颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件 |
8.27亿元 |
26.39% |
9.90% |
| 层状复合电接触功能复合材料及元件 |
5.24亿元 |
16.7% |
16.89% |
| 硬质合金 |
3.19亿元 |
10.16% |
5.44% |
| 锂电铜箔 |
1.59亿元 |
5.06% |
-28.14% |
| 其他业务 |
2.80亿元 |
8.95% |
- |
1、营业总收入同比大幅增加39.87%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，温州宏丰营业总收入为7.57亿元，去年同期为5.41亿元，同比大幅增长39.87%，净利润为-2,003.80万元，去年同期为-1,440.36万元，较去年同期亏损增大。
虽然所得税费用本期收益64.07万元，去年同期支出214.24万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为-109.55万元，去年同期为294.15万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1,721.67万元，去年同期为-1,393.08万元，亏损增大；（3）其他收益本期为499.62万元，去年同期为737.51万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.57亿元 |
5.41亿元 |
39.87% |
| 营业成本 |
6.92亿元 |
4.84亿元 |
43.12% |
| 销售费用 |
442.94万元 |
366.73万元 |
20.78% |
| 管理费用 |
3,188.36万元 |
2,566.59万元 |
24.23% |
| 财务费用 |
2,193.08万元 |
2,180.60万元 |
0.57% |
| 研发费用 |
2,110.79万元 |
1,789.71万元 |
17.94% |
| 所得税费用 |
-64.07万元 |
214.24万元 |
-129.91% |
2025年一季度主营业务利润为-1,721.67万元，去年同期为-1,393.08万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为7.57亿元，同比大幅增长39.87%，不过毛利率本期为8.55%，同比下降了2.07%，导致主营业务利润亏损增大。
截止到2025年6月20日，温州宏丰近十二个月的滚动营收为31亿元，在金属材料行业中，温州宏丰的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
金属材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 甬金股份 |
419 |
10.10 |
8.05 |
10.85 |
| 有研新材 |
91 |
-17.11 |
1.48 |
-14.80 |
| 安泰科技 |
76 |
6.49 |
3.72 |
29.43 |
| 华达新材 |
69 |
-6.61 |
2.29 |
15.76 |
| 有研粉材 |
32 |
5.11 |
0.59 |
-9.92 |
| 温州宏丰 |
31 |
10.03 |
-0.74 |
-- |
| 新莱应材 |
28 |
11.52 |
2.26 |
10.05 |
| 东尼电子 |
20 |
13.94 |
0.12 |
-29.88 |
| 云路股份 |
19 |
26.63 |
3.61 |
44.46 |
| 华光新材 |
19 |
16.56 |
0.81 |
21.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
温州宏丰属于先进金属复合材料及高端半导体材料研发制造行业。 近三年，先进金属复合材料行业受益于新能源汽车、智能装备及半导体产业升级，市场规模年均增速超15%。第三代半导体材料需求激增，2024年全球市场规模突破220亿美元，新能源电池材料成为核心增长点，预计2025年国内市场规模超500亿元。行业技术壁垒较高，进口替代加速，具备轻量化、高导电特性的复合材料成为主流趋势。
温州宏丰是国内少数实现高端电接触复合材料国产化企业之一，Ag基复合材料细分领域市占率约8%-10%。新能源电池零部件业务2024年营收占比升至18%，铜箔及引线框架项目投产推动半导体材料板块贡献营收超5亿元。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 温州宏丰（300283） |
专注高性能电接触材料及新能源电池零部件 |
新能源电池材料2024年营收占比18% |
| 楚江新材（002171） |
高精度铜合金材料及精密导体制造商 |
铜基材料市占率国内前五 |
| 博威合金（601137） |
高端合金材料研发生产，涵盖5G及半导体 |
2024年半导体连接器材料出货量同比增25% |
| 云海金属（002182） |
镁铝合金轻量化材料核心供应商 |
汽车轻量化材料市占率超30% |
| 有研新材（600206） |
半导体靶材及稀土功能材料领先企业 |
2024年靶材业务营收占比超45% |
2025年一季度净利润亏损2,003.80万元，亏损较上期大幅增大。
由于毛利率的下降，2025年一季度主营利润亏损1,721.67万元，较去年同期亏损增大。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
