深深房A(000029)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
深圳经济特区房地产(集团)股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事住宅地产开发。
根据深深房A2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.30亿元，同比大幅增长4.57倍。扣非净利润6,810.28万元，扭亏为盈。深深房A2025年第一季度净利润7,202.19万元，业绩同比大幅增长45.81倍。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为房地产、工程施工、租赁及其他。主要产品包括其他行业产品和住宅两项，其中其他行业产品占比60.07%，住宅占比35.05%。
1、住宅
2024年住宅营收1.43亿元，同比去年的1.09亿元大幅增长了30.96%。2021年-2024年住宅毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的66.61%，大幅下降到了2024年的17.62%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加4.57倍，净利润同比增加45.81倍
2025年一季度，深深房A营业总收入为3.30亿元，去年同期为5,921.48万元，同比大幅增长4.57倍，净利润为7,202.19万元，去年同期为153.85万元，同比大幅增长45.81倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,420.88万元，去年同期为-420.92万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.30亿元 | 5,921.48万元 | 457.38% |
| 营业成本 | 2.34亿元 | 4,816.64万元 | 385.10% |
| 销售费用 | 439.90万元 | 265.20万元 | 65.88% |
| 管理费用 | 1,584.86万元 | 1,385.23万元 | 14.41% |
| 财务费用 | -39.50万元 | -176.28万元 | 77.59% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 661.92万元 | 37.97万元 | 1643.18% |
2025年一季度主营业务利润为7,420.88万元，去年同期为-420.92万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.30亿元，同比大幅增长4.57倍；（2）毛利率本期为29.21%，同比大幅增长了10.55%。
行业分析
1、行业发展趋势
深深房Ａ属于中国房地产行业，主要从事房地产开发、销售及物业租赁业务。近三年中国房地产行业经历深度调整，政策端持续优化限购、信贷等调控措施以稳定市场。2023年商品房销售额同比下滑约10%，但保障性住房、城市更新等领域政策支持力度加大，市场结构性机会显现。未来行业将向精细化运营转型，存量市场、租赁住房及绿色建筑等领域预计成为增长点，2025年市场规模有望触底回升至12万亿元。
2、市场地位及占有率
深深房Ａ作为深圳国资控股的区域性房企，聚焦粤港澳大湾区核心城市，2024年在深圳住宅市场占有率约3.5%，位列本土房企前五，但全国市场份额不足0.2%，属于区域性中小规模开发商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深深房Ａ（000029） | 深圳国资房企，以住宅开发和城市更新为主 | 2024年深圳区域项目销售额占比超85% |
| 万科A（000002） | 全国性龙头房企，多元化业务布局 | 2024年商品房销售金额行业第二，市占率4.8% |
| 保利发展（600048） | 央企背景，聚焦一二线城市核心地块 | 2024年销售额行业第一，市占率5.3%，年内新增土储货值超2000亿元 |
| 招商蛇口（001979） | 招商局旗下城市综合开发运营商 | 2024年粤港澳大湾区销售额占比42%，持有型物业营收同比增长18% |
| 金地集团（600383） | 混合所有制房企，侧重高周转住宅开发 | 2024年长三角区域销售贡献率58%，年内债务融资成本降至4.1%行业低位 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润7,202.19万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步大幅增长，2025年一季度主营利润7,420.88万元，同比去年扭亏为盈。
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