莱宝高科(002106)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳莱宝高科技股份有限公司于2007年上市。公司主要业务为研发和生产平板显示材料及触控器件,主导产品包括中小尺寸平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD面板、中大尺寸电容式触摸屏、触摸屏面板、触摸屏模组、一体化电容式触摸屏、全贴合等产品。
根据莱宝高科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.73亿元，同比基本持平。扣非净利润7,468.57万元，同比大幅下降35.46%。莱宝高科2025年第一季度净利润7,442.92万元，业绩同比大幅下降36.92%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电子元器件，其中显示材料及触控器件为第一大收入来源。
1、显示材料及触控器件
2024年显示材料及触控器件营收57.70亿元，同比去年的55.05亿元小幅增长了4.81%。2022年-2024年显示材料及触控器件毛利率呈增长趋势，从2022年的11.69%，增长到了2024年的14.86%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低36.92%
2025年一季度，莱宝高科营业总收入为14.73亿元，去年同期为14.68亿元，同比基本持平，净利润为7,442.92万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降36.92%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出73.66万元，去年同期支出1,506.35万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为7,754.40万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降43.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.73亿元 | 14.68亿元 | 0.31% |
| 营业成本 | 12.60亿元 | 12.26亿元 | 2.79% |
| 销售费用 | 866.82万元 | 750.56万元 | 15.49% |
| 管理费用 | 5,860.52万元 | 5,483.18万元 | 6.88% |
| 财务费用 | -2,088.41万元 | -2,816.53万元 | 25.85% |
| 研发费用 | 8,170.45万元 | 6,476.29万元 | 26.16% |
| 所得税费用 | 73.66万元 | 1,506.35万元 | -95.11% |
2025年一季度主营业务利润为7,754.40万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降43.44%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）研发费用本期为8,170.45万元，同比增长26.16%；（2）财务费用本期为-2,088.41万元，同比增长25.85%；（3）毛利率本期为14.41%，同比小幅下降了2.06%。
全球排名
截止到2025年6月20日，莱宝高科近十二个月的滚动营收为59亿元，在显示材料行业中，莱宝高科的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
显示材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 长信科技 | 111 | 16.36 | 3.57 | -26.65 |
| 莱宝高科 | 59 | -8.45 | 3.74 | -8.65 |
| Universal Display | 47 | 5.38 | 16 | 6.43 |
| 万润股份 | 37 | -5.37 | 2.46 | -26.75 |
| 深纺织A | 33 | 13.29 | 0.89 | 13.48 |
| 三利谱 | 26 | 3.97 | 0.68 | -41.35 |
| 激智科技 | 22 | 4.17 | 1.90 | 16.83 |
| 沃格光电 | 22 | 28.36 | -1.22 | -- |
| 苏大维格 | 18 | 1.95 | -0.58 | -- |
| 瑞联新材 | 15 | -1.48 | 2.52 | 1.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
莱宝高科属于光学光电子行业，专注于触控显示及光电新材料领域。 光学光电子行业近三年受消费电子、智能汽车等需求驱动，市场规模年均增长约9%，2024年全球触控显示面板市场规模超1500亿美元。未来随柔性显示、车载显示及AR/VR技术发展，行业预计保持6%-8%年复合增长，2025年后市场空间有望突破1700亿美元，技术创新及产业链整合为关键竞争点。
2、市场地位及占有率
莱宝高科在国内触控屏市场占有率约15%，全球市场份额约8%，位居行业第二梯队，其核心优势在于中大尺寸触控模组及车载显示领域，客户覆盖主流汽车品牌及消费电子厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 莱宝高科（002106） | 主营触控显示模组及新材料 | 2025年车载显示营收占比超35% |
| 京东方A（000725） | 全球显示面板龙头 | 2024年大尺寸面板市占率33% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示模组供应商 | 2025年LTPS车载屏出货量全球第一 |
| 欧菲光（002456） | 光学模组及智能汽车核心供应商 | 2024年摄像头模组营收占比58% |
| 长信科技（300088） | 触控显示及减薄玻璃领先企业 | 2025年UTG超薄玻璃量产突破 |
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