梅轮电梯(603321)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江梅轮电梯股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“钱雪林”。公司的主营业务是客梯、自动扶梯、自动人行道及配套件的产品研发、生产、销售及整机产品的安装和维保。公司的主要产品包括客梯、货梯、医梯、观光梯、自动扶梯、自动人行道、立体车库及配套件，广泛应用于住宅、商场、酒店、公共设施等诸多领域。
根据梅轮电梯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.29亿元，同比小幅下降11.17%。扣非净利润343.98万元，同比小幅增长3.15%。梅轮电梯2025年第一季度净利润409.73万元，业绩同比大幅下降94.43%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比71.79%，安装及维保占比14.88%。
1、电梯
2024年电梯营收5.83亿元，同比去年的7.25亿元下降了19.58%。2022年-2024年电梯毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的21.85%，大幅增长到了2024年的30.68%。
2、安装及维保
2021年-2024年安装及维保营收呈下降趋势，从2021年的1.56亿元，下降到2024年的1.21亿元。2024年安装及维保毛利率为24.65%，同比去年的19.01%增长了29.67%。
3、扶梯人行道
2024年扶梯人行道营收8,535.87万元，同比去年的8,499.74万元基本持平。2019年-2024年扶梯人行道毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的22.3%，大幅下降到了2024年的14.86%。
2022年，该产品名称由“扶梯人”变更为“扶梯人行道”。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.17%，净利润同比大幅降低94.43%
2025年一季度，梅轮电梯营业总收入为1.29亿元，去年同期为1.46亿元，同比小幅下降11.17%，净利润为409.73万元，去年同期为7,355.87万元，同比大幅下降94.43%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益20.27万元，去年同期支出1,243.96万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益516.50万元，去年同期收益73.11万元，同比大幅增长。
但是其他收益本期为305.08万元，去年同期为1,761.62万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.29亿元 | 1.46亿元 | -11.17% |
| 营业成本 | 1.01亿元 | 1.12亿元 | -10.02% |
| 销售费用 | 1,476.05万元 | 1,660.69万元 | -11.12% |
| 管理费用 | 1,255.31万元 | 1,538.80万元 | -18.42% |
| 财务费用 | -435.64万元 | -565.15万元 | 22.92% |
| 研发费用 | 646.31万元 | 859.20万元 | -24.78% |
| 所得税费用 | -20.27万元 | 1,243.96万元 | -101.63% |
2025年一季度主营业务利润为-320.38万元，去年同期为-202.98万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.29亿元，同比小幅下降11.17%；（2）毛利率本期为22.10%，同比小幅下降了1.00%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
梅轮电梯2025年一季度非主营业务利润为709.84万元，去年同期为8,802.80万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -320.38万元 | -78.19% | -202.98万元 | -57.84% |
| 资产减值损失 | -75.78万元 | -18.50% | 152.24万元 | -149.78% |
| 营业外支出 | 79.92万元 | 19.51% | 29.66万元 | 169.46% |
| 其他收益 | 305.08万元 | 74.46% | 1,761.62万元 | -82.68% |
| 信用减值损失 | 516.50万元 | 126.06% | 73.11万元 | 606.45% |
| 其他 | 43.96万元 | 10.73% | 23.50万元 | 87.06% |
| 净利润 | 409.73万元 | 100.00% | 7,355.87万元 | -94.43% |
全国排名
截止到2025年6月20日，梅轮电梯近十二个月的滚动营收为8.12亿元，在电梯行业中，梅轮电梯的全国排名为9名，全球排名为15名。
电梯营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 | 2901 | 1.00 | -124.67 | -- |
| Otis Worldwide 奥的斯 | 1025 | -0.09 | 118 | 9.70 |
| Schindler 迅达集团 | 991 | -- | 84 | 4.69 |
| KONE 通力 | 919 | 1.82 | 79 | -2.11 |
| 上海机电 | 207 | -5.77 | 9.37 | 4.95 |
| Hyundai Elevator 现代电梯 | 152 | 13.50 | 10 | 19.68 |
| Fujitec 富士达 | 120 | 8.86 | 7.19 | 10.23 |
| 广日股份 | 73 | -2.22 | 8.12 | 7.95 |
| 华宏科技 | 56 | -6.29 | -3.56 | -- |
| 康力电梯 | 41 | -7.57 | 3.57 | -4.14 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 梅轮电梯 | 8.12 | -8.50 | 1.34 | 45.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
梅轮电梯属于电梯制造行业，主营电梯、自动扶梯及核心部件的研发、生产与销售。 中国电梯行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模达4943亿元，较2018年增长39%。市场驱动因素包括旧楼加装电梯政策推进、城镇化率提升及轨道交通建设需求。未来行业将向智能化（如物联网电梯）、绿色节能（永磁同步技术）方向升级，预计2025年市场规模突破5500亿元，本土品牌通过技术迭代和成本优势加速替代外资品牌。
2、市场地位及占有率
梅轮电梯位列国内电梯行业第三梯队，2024年市场份额约1.2%-1.5%，在民族品牌中排名前八。其竞争优势集中在中小型商用电梯领域，2024年文旅项目电梯营收占比超40%，但住宅领域市占率不足1%，尚未进入头部阵营。
请下载并登录APP，即可阅读全文
