立达信(605365)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
立达信物联科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李江淮”。公司主营业务为LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务。公司主要产品有照明产品及配件、IoT产品及配件、家电类及配件、其他产品。
根据立达信2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.38亿元，同比小幅增长8.76%。扣非净利润5,326.54万元，同比下降16.57%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为照明，主要产品包括照明产品及配件和IoT产品及配件两项，其中照明产品及配件占比64.10%，IoT产品及配件占比25.14%。
1、照明产品及配件
2024年照明产品及配件营收43.63亿元，同比去年的41.22亿元小幅增长了5.84%。同期，2024年照明产品及配件毛利率为29.57%，同比去年的32.71%小幅下降了9.6%。
2、IoT产品及配件
2022年-2024年IoT产品及配件营收呈下降趋势，从2022年的21.02亿元，下降到2024年的17.11亿元。2021年-2024年IoT产品及配件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的21.71%，大幅增长到了2024年的29.98%。
2024年，该产品名称由“IoT产品及”变更为“IoT产品及配件”。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.38亿元 | 14.14亿元 | 8.76% |
| 营业成本 | 11.28亿元 | 9.93亿元 | 13.60% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.19亿元 | -2.76% |
| 管理费用 | 1.60亿元 | 1.45亿元 | 10.20% |
| 财务费用 | -1,634.63万元 | -1,247.44万元 | -31.04% |
| 研发费用 | 8,226.81万元 | 1.01亿元 | -18.82% |
| 所得税费用 | -17.11万元 | -477.26万元 | 96.42% |
2025年一季度主营业务利润为5,996.02万元，去年同期为5,616.22万元，同比小幅增长6.76%。
虽然毛利率本期为26.69%，同比小幅下降了3.13%，不过营业总收入本期为15.38亿元，同比小幅增长8.76%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，立达信近十二个月的滚动营收为68亿元，在灯具照明行业中，立达信的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
灯具照明营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Signify 昕诺飞 | 509 | -3.61 | 27 | -6.24 |
| ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 | 284 | -12.04 | -65.07 | -- |
| Acuity Brands | 276 | 3.53 | 30 | 11.33 |
| 佛山照明 | 90 | 23.77 | 4.46 | 21.28 |
| 欧普照明 | 71 | -7.09 | 9.03 | -0.17 |
| 立达信 | 68 | 1.67 | 4.18 | 11.52 |
| 得邦照明 | 44 | -5.63 | 3.47 | 1.95 |
| 阳光照明 | 32 | -9.35 | 2.03 | -13.70 |
| 太龙股份 | 26 | -19.58 | 0.51 | -25.35 |
| 三雄极光 | 21 | -8.46 | 0.48 | 22.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
立达信属于物联网及智能照明行业，聚焦智能硬件与软件系统研发。 物联网及智能照明行业近三年年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破8000亿元，智能家居渗透率提升至28%，智慧城市和碳中和政策推动行业持续扩容，预计2026年市场规模将超1.2万亿元，边缘计算与AIoT技术融合成为新增长点。
2、市场地位及占有率
立达信位列国内智能照明出口企业前三，2024年境外营收占比超75%，在北美教育照明市场占有率约12%，工业物联网终端设备出货量达千万级，系华为鸿蒙生态合作伙伴。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立达信（605365） | 物联网解决方案与智能照明产品制造商 | 2025年智慧教育照明中标额突破9亿元 |
| 欧普照明（603515） | 全场景照明系统服务商 | 2024年智能家居营收占比升至34% |
| 阳光照明（600261） | LED照明产品全球供应商 | 北美商超照明供货量居行业前五 |
| 佛山照明（000541） | 车用照明与智能控制领域领先企业 | 车灯模组市占率连续三年超18% |
| 三雄极光（300625） | 建筑电气与工业照明专业服务商 | 2025年智慧楼宇项目签约额达6.8亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润6,877.85万元。
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