海翔药业(002099)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江海翔药业股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“王云富”。公司主要从事医药及染料全产业链业务。公司主要产品为抗感染类、代谢类、心血管类、兽药、精神类、染料、染颜料中间体。
根据海翔药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.86亿元，同比小幅下降7.95%。扣非净利润651.46万元，同比大幅下降80.41%。海翔药业2025年第一季度净利润831.34万元，业绩同比大幅下降74.10%。
营业收入情况
2024年公司主要从事医药、染料、其他，主要产品包括原料药及医药中间体和染料及染颜料中间体两项，其中原料药及医药中间体占比57.42%，染料及染颜料中间体占比28.47%。
1、原料药及医药中间体
2022年-2024年原料药及医药中间体营收呈大幅下降趋势，从2022年的16.69亿元，大幅下降到2024年的11.13亿元。2024年原料药及医药中间体毛利率为28.7%，同比去年的12.66%大幅增长了126.7%。
2、染料及染颜料中间体
2021年-2024年染料及染颜料中间体营收呈大幅下降趋势，从2021年的9.89亿元，大幅下降到2024年的5.52亿元。2024年染料及染颜料中间体毛利率为11.49%，同比去年的3.68%大幅增长了近2倍。
2022年，该产品名称由“染料、染料中间体”，整合为“染料及染颜料中间体”。
3、合同定制业务
2024年合同定制业务营收2.47亿元，同比去年的2.10亿元增长了17.88%。2022年-2024年合同定制业务毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的51.28%，小幅增长到了2024年的54.07%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低7.95%，净利润同比大幅降低74.10%
2025年一季度，海翔药业营业总收入为4.86亿元，去年同期为5.28亿元，同比小幅下降7.95%，净利润为831.34万元，去年同期为3,209.78万元，同比大幅下降74.10%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,156.88万元，去年同期损失4,764.90万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,975.41万元，去年同期为7,591.78万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降73.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.86亿元 | 5.28亿元 | -7.95% |
| 营业成本 | 3.64亿元 | 3.62亿元 | 0.57% |
| 销售费用 | 271.22万元 | 527.43万元 | -48.58% |
| 管理费用 | 6,925.88万元 | 6,268.93万元 | 10.48% |
| 财务费用 | -894.41万元 | -1,375.05万元 | 34.96% |
| 研发费用 | 3,064.85万元 | 3,000.71万元 | 2.14% |
| 所得税费用 | 428.56万元 | -226.92万元 | 288.86% |
2025年一季度主营业务利润为1,975.41万元，去年同期为7,591.78万元，同比大幅下降73.98%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.86亿元，同比小幅下降7.95%；（2）管理费用本期为6,925.88万元，同比小幅增长10.48%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
海翔药业2025年一季度非主营业务利润为-715.51万元，去年同期为-4,608.91万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,975.41万元 | 237.62% | 7,591.78万元 | -73.98% |
| 投资收益 | 184.65万元 | 22.21% | -602.56万元 | 130.64% |
| 公允价值变动收益 | 305.08万元 | 36.70% | - | |
| 资产减值损失 | -1,156.88万元 | -139.16% | -4,764.90万元 | 75.72% |
| 营业外支出 | 410.33万元 | 49.36% | 19.61万元 | 1992.86% |
| 其他收益 | 551.62万元 | 66.35% | 612.64万元 | -9.96% |
| 信用减值损失 | -250.25万元 | -30.10% | 40.70万元 | -714.78% |
| 其他 | 60.60万元 | 7.29% | 124.81万元 | -51.44% |
| 净利润 | 831.34万元 | 100.00% | 3,209.78万元 | -74.10% |
全球排名
截止到2025年6月20日，海翔药业近十二个月的滚动营收为19亿元，在抗生素行业中，海翔药业的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
抗生素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 哈药股份 | 162 | 8.11 | 6.29 | 19.22 |
| 联邦制药 | 138 | 12.34 | 27 | 39.11 |
| 普洛药业 | 120 | 10.37 | 10 | 2.57 |
| 华北制药 | 99 | -1.68 | 1.27 | 89.28 |
| 鲁抗医药 | 62 | 8.42 | 3.95 | 68.36 |
| 金城医药 | 34 | 2.44 | 1.97 | 22.14 |
| ST长康 | 32 | -8.60 | -7.67 | -- |
| 九典制药 | 29 | 21.66 | 5.12 | 35.88 |
| 福安药业 | 24 | -0.85 | 2.80 | -- |
| 海翔药业 | 19 | -7.94 | -3.30 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海翔药业属于化学原料药及制剂制造行业。 化学原料药行业近三年受带量采购政策驱动，集中度持续提升，全球产业链转移加速，2024年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约5.5%。未来趋势聚焦绿色合成工艺升级、特色原料药及高端制剂研发，预计2027年市场空间达8000亿元，创新药CDMO领域增速将超20%。
2、市场地位及占有率
海翔药业在国内特色原料药细分领域具有技术壁垒，克林霉素系列全球市占率超30%，培南类原料药位列全球前三，2024年原料药出口收入占比达65%，但整体制剂业务市占率不足2%，行业综合排名位于第二梯队。
请下载并登录APP，即可阅读全文
