京基智农(000048)2025年一季报深度解读：所得税费用由收益变为支出推动净利润同比大幅增长
深圳市京基智农时代股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“陈华”。公司的主营业务主要涉及现代农业及房地产业。主要包括：种猪、肉猪养殖与销售；种鸡、肉鸡养殖与销售；饲料生产与销售；房地产开发。
根据京基智农2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收11.08亿元，同比小幅下降11.90%。扣非净利润1.19亿元，同比大幅增长102.38%。京基智农2025年第一季度净利润1.14亿元，业绩同比大幅增长99.55%。本期经营活动产生的现金流净额为1,282.45万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为养殖业，占比高达66.73%，主要产品包括猪业产品和商品房两项，其中猪业产品占比65.45%，商品房占比20.70%。
1、猪业产品
2022年-2024年猪业产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的22.72亿元，大幅增长到2024年的39.01亿元。2024年猪业产品毛利率为23.69%，同比去年的-1.97%大幅增长了近13倍。
2、商品房
2024年商品房营收12.34亿元，同比去年的85.82亿元大幅下降了85.63%。同期，2024年商品房毛利率为49.84%，同比去年的55.17%小幅下降了9.66%。
所得税费用由收益变为支出推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低11.90%，净利润同比大幅增加99.55%
2025年一季度，京基智农营业总收入为11.08亿元，去年同期为12.58亿元，同比小幅下降11.90%，净利润为1.14亿元，去年同期为5,721.28万元，同比大幅增长99.55%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）所得税费用本期收益114.05万元，去年同期支出2,935.70万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.20亿元，去年同期为9,192.28万元，同比大幅增长；（3）资产处置收益本期为50.20万元，去年同期为-1,362.19万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长31.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.08亿元 | 12.58亿元 | -11.90% |
| 营业成本 | 8.76亿元 | 9.73亿元 | -10.02% |
| 销售费用 | 663.48万元 | 2,568.18万元 | -74.17% |
| 管理费用 | 7,120.10万元 | 7,553.46万元 | -5.74% |
| 财务费用 | 2,038.44万元 | 2,941.40万元 | -30.70% |
| 研发费用 | 1,146.18万元 | 1,129.82万元 | 1.45% |
| 所得税费用 | -114.05万元 | 2,935.70万元 | -103.89% |
2025年一季度主营业务利润为1.20亿元，去年同期为9,192.28万元，同比大幅增长31.09%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业税金及附加 | 228.13万元 | -95.51% | 营业总收入 | 11.08亿元 | -11.90% |
| 毛利率 | 20.98% | -1.65% |
全国排名
截止到2025年6月20日，京基智农近十二个月的滚动营收为60亿元，在养猪行业中，京基智农的全国排名为8名，全球排名为13名。
养猪营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 牧原股份 | 1379 | 20.47 | 179 | 37.33 |
| 温氏股份 | 1049 | 17.33 | 92 | -- |
| 新希望 | 1031 | -6.54 | 4.74 | -- |
| BRF | 803 | 8.28 | 42 | 97.13 |
| Seaboard | 654 | -0.47 | 6.33 | -46.35 |
| 德康农牧 | 225 | 31.40 | 41 | -- |
| 中粮家佳康 | 163 | 7.27 | 5.38 | -- |
| 天邦食品 | 96 | -2.82 | 15 | -- |
| 正邦科技 | 89 | -42.91 | 2.16 | -- |
| Sunjin 尚进 | 88 | -0.90 | 0.29 | -49.66 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 京基智农 | 60 | 22.77 | 7.14 | 22.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
京基智农属于现代农业综合产业，涵盖生猪养殖、饲料生产及农产品加工等核心领域。 近三年，国内现代农业受政策支持加速整合，智能化养殖和规模化生产成为主流。2025年行业规模预计突破8.5万亿元，年复合增长率约4.7%，未来趋势聚焦数字化管理、绿色低碳技术及全产业链协同，头部企业通过产能扩张和技术迭代巩固优势。
2、市场地位及占有率
京基智农位列国内生猪养殖行业第二梯队，2024年生猪出栏量超150万头，区域市场占有率华南地区达7.3%，饲料业务营收占比约58%，供应链整合能力突出，但全国性市占率未披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 京基智农（000048） | 综合农业企业，主营生猪养殖及饲料生产 | 2024年生猪出栏量150万头，饲料业务营收占比58% |
| 温氏股份（300498） | 全国最大生猪养殖企业之一 | 2025年生猪产能规划超3000万头，市占率约12% |
| 牧原股份（002714） | 规模化自繁自养模式龙头企业 | 2024年屠宰加工业务营收增长29%，智能化覆盖率达90% |
| 新希望（000876） | 饲料与禽畜养殖双主业驱动 | 2025年饲料销量目标突破2800万吨，农牧板块营收占比超75% |
| 大北农（002385） | 种业与生猪养殖协同发展 | 2024年种猪存栏量同比增18%，生物技术研发投入占比6% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.14亿元，较上期大幅增长。
由于营业税金及附加的大幅下降，2025年一季度主营利润1.21亿元，较去年同期大幅增长。
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