根据盘江股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收24.82亿元，同比增长27.33%。扣非净利润-1.23亿元，由盈转亏。盘江股份2025年第一季度净利润-1.29亿元，业绩由盈转亏。

2024年公司的主要业务为煤炭，占比高达77.61%，其中自产煤炭业务为第一大收入来源。

2024年自产煤炭业务营收69.07亿元，同比去年的86.96亿元下降了20.58%。同期，2024年自产煤炭业务毛利率为21.09%，同比去年的28.98%下降了27.23%。

2022年-2024年电力营收呈大幅增长趋势，从2022年的2,502.13万元，大幅增长到2024年的22.33亿元。2022年-2024年电力毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-69.49%，大幅增长到了2024年的27.95%。

2025年一季度，盘江股份营业总收入为24.82亿元，去年同期为19.49亿元，同比增长27.33%，净利润为-1.29亿元，去年同期为5,335.23万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.50亿元，去年同期为559.27万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-770.56万元，去年同期为3,457.62万元，由盈转亏。

2025年一季度主营业务利润为-1.50亿元，去年同期为559.27万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为24.82亿元，同比增长27.33%，不过毛利率本期为17.28%，同比大幅下降了10.36%，导致主营业务利润由盈转亏。

盘江股份2025年一季度非主营业务利润为3,773.40万元，去年同期为7,375.31万元，同比大幅下降。

2025年一季度，盘江股份净现金流为9.77亿元，去年同期为-96.66万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为14.20亿元，同比大幅增长85.42%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为11.58亿元，同比大幅增长116.04%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为39.04亿元，同比大幅增长30.03%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为25.20亿元，同比大幅增长39.04%。

2025年一季度，企业资产负债率为74.89%，去年同期为65.91%，同比小幅增长了8.98%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从58.25%增长至74.89%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的大幅增长。

盘江股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了14.96亿元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为14.96亿元。

有息负债从2016年一季度到2025年一季度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

有息负债的利率从2023年到2025年呈现上升趋势。

流动比率为0.53，去年同期为0.59，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.47，去年同期为0.56，同比下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且货币资金/短期债务本期为0.30，去年同期为0.40，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。