冀中能源(000937)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
冀中能源股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是煤炭、化工、电力、建材四大板块，其中煤炭为公司的主要产品。公司煤炭产品按用途分为炼焦煤和动力煤。
根据冀中能源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收40.24亿元，同比下降24.53%。扣非净利润3.03亿元，同比大幅下降56.94%。冀中能源2025年第一季度净利润4.02亿元，业绩同比大幅下降53.41%。
2024年公司的主要业务为煤炭，占比高达78.41%。
2022年-2024年煤炭营收呈大幅下降趋势，从2022年的293.77亿元，大幅下降到2024年的146.87亿元。2024年煤炭毛利率为42.52%，同比去年的44.89%小幅下降了5.28%。
2021年-2024年化工营收呈大幅下降趋势，从2021年的56.61亿元，大幅下降到2024年的31.43亿元。2020年-2024年化工毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的14.96%，大幅下降到了2024年的-2.55%。
本期净利润为4.02亿元，去年同期8.63亿元，同比大幅下降53.41%。
虽然所得税费用本期支出9,430.16万元，去年同期支出2.49亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4.20亿元，去年同期为10.71亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
40.24亿元 |
53.33亿元 |
-24.53% |
| 营业成本 |
27.06亿元 |
32.08亿元 |
-15.64% |
| 销售费用 |
3,930.34万元 |
3,882.47万元 |
1.23% |
| 管理费用 |
3.96亿元 |
3.66亿元 |
8.25% |
| 财务费用 |
1.56亿元 |
1.44亿元 |
8.55% |
| 研发费用 |
9,489.63万元 |
2.25亿元 |
-57.79% |
| 所得税费用 |
9,430.16万元 |
2.49亿元 |
-62.15% |
2025年一季度主营业务利润为4.20亿元，去年同期为10.71亿元，同比大幅下降60.79%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为40.24亿元，同比下降24.53%；（2）毛利率本期为32.76%，同比下降了7.09%。
截止到2025年6月20日，冀中能源近十二个月的滚动营收为187亿元，在炼焦煤行业中，冀中能源的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
炼焦煤营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 淮北矿业 |
659 |
0.43 |
49 |
0.52 |
| 山西焦煤 |
453 |
0.00 |
31 |
-9.30 |
| 潞安环能 |
359 |
-7.40 |
24 |
-28.52 |
| 平煤股份 |
303 |
0.65 |
23 |
-7.01 |
| 永泰能源 |
284 |
1.55 |
16 |
13.61 |
| Alpha Metallurgical Resources |
213 |
9.40 |
13 |
-13.40 |
| 冀中能源 |
187 |
-15.84 |
12 |
-23.88 |
| Core Natural Resources |
161 |
21.11 |
21 |
103.25 |
| SunCoke Energy |
139 |
9.95 |
6.89 |
30.25 |
| Warrior Met Coal |
110 |
12.92 |
18 |
18.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
冀中能源属于煤炭开采与洗选行业，核心业务涵盖煤炭生产、销售及配套产业链。 近三年中国煤炭行业呈现供需紧平衡态势，2023年国内原煤产量达46.6亿吨，消费量占比超55%。短期需求受能源保供政策支撑，长期向清洁高效转型，智能化开采与煤电联营成为趋势，预计2025年行业市场规模将突破4.5万亿元，优质焦煤企业受益于钢铁产业升级。
冀中能源位列中国煤炭企业前十，2023年原煤产量5652万吨，精煤产量1529万吨，华北区域炼焦煤市场占有率约8%，其低硫主焦煤产品在钢铁产业链中具备差异化竞争优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 冀中能源（000937） |
河北省属煤炭龙头企业，主营焦煤及动力煤开采，配套电力、化工业务 |
2024年一季度集团原煤产量同比增66.5万吨，单位成本降17.95元/吨 |
| 山西焦煤（000983） |
全国最大焦煤生产商，整合山西省内优质焦煤资源，下游覆盖大型钢企 |
2024年通过产能置换新增焦煤产能300万吨/年，炼焦精煤市场占比约12% |
| 山煤国际（600546） |
山煤集团旗下煤炭贸易与生产平台，重点布局动力煤及海运煤市场 |
2025年计划通过参股煤矿提升自产煤比例至60%，当前贸易煤规模居行业前三 |
| 晋控煤业（601001） |
晋能控股核心煤炭资产，主产动力煤，参与煤电一体化项目开发 |
2024年长协煤签约量占比超70%，坑口电厂年耗煤量达千万吨级 |
| 中国神华（601088） |
全球最大煤炭上市公司，煤电化运一体化运营，资源储量行业领先 |
2024年煤炭产量目标3.2亿吨，自有铁路运输成本低于行业均值15% |
2025年一季度净利润4.02亿元，较上期大幅下降。
