国电南自(600268)2025年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
国电南京自动化股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化、信息化产品、集成设备及整体解决方案。公司的主要产品为电网自动化产品、电厂自动化产品、水电自动化产品、轨道交通自动化产品、信息与安全技术产品服务、新能源和输变电系统集成业务等。
根据国电南自2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收18.54亿元,同比大幅增长50.79%。扣非净利润2,848.63万元,扭亏为盈。国电南自2025年第一季度净利润7,256.76万元,业绩同比大幅增长3.96倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.01亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2018年-2024年电网自动化产品营收呈大幅增长趋势,从2018年的21.57亿元,大幅增长到2024年的38.26亿元。2022年-2024年电网自动化产品毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的29.36%,小幅增长到了2024年的31.48%。
2022年-2024年系统集成中心业务营收呈大幅增长趋势,从2022年的10.89亿元,大幅增长到2024年的20.04亿元。2024年系统集成中心业务毛利率为4.57%,同比去年的7.36%大幅下降了37.91%。
2022年,该产品名称由“工程总承包业务”变更为“系统集成中心业务”。
2019年-2024年电厂自动化产品营收呈大幅增长趋势,从2019年的3.92亿元,大幅增长到2024年的11.78亿元。2024年电厂自动化产品毛利率为26.49%,同比去年的31.04%小幅下降了14.66%。
2020年-2024年信息技术业务产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.35亿元,大幅增长到2024年的5.75亿元。2024年信息技术业务产品毛利率为32.12%,同比去年的34.54%小幅下降了7.01%。
2017年,该产品名称由“信息技术业务”变更为“信息技术业务产品”。
2021年-2024年轨道交通自动化产营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.75亿元,大幅增长到2024年的3.88亿元。2022年-2024年轨道交通自动化产毛利率呈增长趋势,从2022年的23.78%,增长到了2024年的28.02%。
2024年,该产品名称由“轨道交通自动化产品”变更为“轨道交通自动化产”。
2024年水电自动化产品营收3.38亿元,同比去年的1.66亿元大幅增长了103.76%。同期,2024年水电自动化产品毛利率为20.95%,同比去年的4.96%大幅增长了近3倍。
2022年,该产品名称由“水电自”变更为“水电自动化产品”。
1、营业总收入同比增加50.79%,净利润同比增加3.96倍
2025年一季度,国电南自营业总收入为18.54亿元,去年同期为12.30亿元,同比大幅增长50.79%,净利润为7,256.76万元,去年同期为1,464.48万元,同比大幅增长3.96倍。
净利润同比大幅增长的原因是(1)其他收益本期为7,726.67万元,去年同期为3,948.44万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1,632.81万元,去年同期为-759.24万元,扭亏为盈。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
18.54亿元 |
12.30亿元 |
50.79% |
营业成本 |
15.18亿元 |
9.40亿元 |
61.53% |
销售费用 |
7,487.86万元 |
7,438.17万元 |
0.67% |
管理费用 |
1.04亿元 |
9,717.36万元 |
7.29% |
财务费用 |
196.74万元 |
202.37万元 |
-2.78% |
研发费用 |
1.29亿元 |
1.14亿元 |
12.51% |
所得税费用 |
1,470.88万元 |
1,156.72万元 |
27.16% |
2025年一季度主营业务利润为1,632.81万元,去年同期为-759.24万元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为18.13%,同比下降了5.44%,不过营业总收入本期为18.54亿元,同比大幅增长50.79%,推动主营业务利润扭亏为盈。
国电南自2025年一季度非主营业务利润为7,094.82万元,去年同期为3,380.44万元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
1,632.81万元 |
22.50% |
-759.24万元 |
315.06% |
其他收益 |
7,726.67万元 |
106.48% |
3,948.44万元 |
95.69% |
其他 |
-595.57万元 |
-8.21% |
-567.99万元 |
-4.86% |
净利润 |
7,256.76万元 |
100.00% |
1,464.48万元 |
395.52% |
截止到2025年6月20日,国电南自近十二个月的滚动营收为90亿元,在电力自动化行业中,国电南自的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
电力自动化营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
国电南瑞 |
574 |
10.63 |
76 |
10.49 |
国电南自 |
90 |
15.29 |
3.41 |
9.66 |
东方电子 |
75 |
18.93 |
6.84 |
25.28 |
四方股份 |
70 |
17.38 |
7.16 |
16.56 |
泰豪科技 |
44 |
-10.43 |
-9.91 |
-- |
科林电气 |
41 |
26.20 |
1.78 |
26.14 |
积成电子 |
26 |
8.43 |
0.32 |
-- |
智光电气 |
26 |
11.18 |
-3.26 |
-- |
华自科技 |
19 |
-5.58 |
-3.93 |
-- |
金智科技 |
18 |
2.62 |
0.72 |
-20.71 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。