宏力达(688330)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海宏力达信息技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陈嘉伟”。公司的主营业务是配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发及实施等信息化服务，其主要产品为配电网智能设备、配电网信息化服务、IoT通信模块。
根据宏力达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.59亿元，同比下降26.90%。扣非净利润1,299.93万元，同比大幅下降59.58%。宏力达2025年第一季度净利润1,981.19万元，业绩同比大幅下降45.66%。本期经营活动产生的现金流净额为-436.58万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要从事输配电及控制设备制造业、软件和信息技术服务业、其他，其中配电网智能设备为第一大收入来源。
1、配电网智能设备
2024年配电网智能设备营收9.45亿元，同比去年的9.41亿元基本持平。同期，2024年配电网智能设备毛利率为46.84%，同比去年的46.16%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降45.66%
本期净利润为1,981.19万元，去年同期3,645.80万元，同比大幅下降45.66%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,485.75万元，去年同期损失2,382.67万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,661.69万元，去年同期为7,228.73万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.59亿元 | 2.17亿元 | -26.90% |
| 营业成本 | 8,364.17万元 | 1.11亿元 | -24.56% |
| 销售费用 | 1,311.33万元 | 1,425.42万元 | -8.00% |
| 管理费用 | 1,610.90万元 | 1,177.60万元 | 36.80% |
| 财务费用 | -50.59万元 | -344.44万元 | 85.31% |
| 研发费用 | 852.52万元 | 1,022.41万元 | -16.62% |
| 所得税费用 | 412.05万元 | 630.40万元 | -34.64% |
2025年一季度主营业务利润为3,661.69万元，去年同期为7,228.73万元，同比大幅下降49.35%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.59亿元，同比下降26.90%；（2）毛利率本期为47.38%，同比小幅下降了1.63%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
宏力达2025年一季度非主营业务利润为-1,268.44万元，去年同期为-2,952.53万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,661.69万元 | 184.82% | 7,228.73万元 | -49.35% |
| 投资收益 | 641.02万元 | 32.36% | 243.82万元 | 162.91% |
| 资产减值损失 | -502.89万元 | -25.38% | -1,026.78万元 | 51.02% |
| 信用减值损失 | -1,485.75万元 | -74.99% | -2,382.67万元 | 37.64% |
| 其他 | 84.05万元 | 4.24% | 213.56万元 | -60.64% |
| 净利润 | 1,981.19万元 | 100.00% | 3,645.80万元 | -45.66% |
行业分析
1、行业发展趋势
宏力达属于电气机械和器材制造业，专注于配电网智能设备研发与生产。 配电网智能化行业近三年受政策驱动加速发展，2024年市场规模超800亿元，年均增速约12%。未来趋势聚焦物联网集成与能源互联网升级，预计2026年市场空间将突破1100亿元，核心增长点包括智能开关渗透率提升及电网数字化改造需求释放。
2、市场地位及占有率
宏力达在国内配电网智能柱上开关领域位居第一梯队，2024年其核心产品在华东地区市占率约15%，全国范围内智能配电设备营收占比超60%，技术优势支撑故障研判准确率保持行业领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏力达（688330） | 聚焦配电网智能设备，核心产品包括智能柱上开关及电力物联网解决方案 | 2024年智能柱上开关营收占比超60%，华东市占率约15% |
| 国电南瑞（600406） | 国家电网旗下龙头企业，业务覆盖电网自动化及能源互联网全产业链 | 2024年配电自动化业务市占率超30% |
| 许继电气（000400） | 特高压直流输电核心供应商，配网设备覆盖故障监测与一二次融合领域 | 2024年换流阀产品营收占比超25% |
| 北京科锐（002350） | 配电设备制造商，重点布局智能开关与新能源微电网领域 | 2024年配电终端产品出货量同比增18% |
| 长园集团（600525） | 电力系统保护控制设备商，布局配电网自动化及储能系统集成 | 智能电表业务2024年营收占比达22% |
1、经营分析总结
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