科林电气(603050)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
石家庄科林电气股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务包含配用电装备板块、智慧能源板块和电力工程服务板块三大业务板块。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、光伏发电系统、储能系统、充电桩及微电网系统。
根据科林电气2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.12亿元，同比增长21.22%。扣非净利润6,558.13万元，同比增长15.98%。科林电气2025年第一季度净利润7,284.82万元，业绩同比小幅增长7.31%。
2024年公司的主营业务为电气设备行业，主要产品包括高低压开关及成套设备、智能电网变电设备、智能电网配电设备三项，高低压开关及成套设备占比51.78%，智能电网变电设备占比18.62%，智能电网配电设备占比10.45%。
2024年高低压开关及成套设备营收21.22亿元，同比去年的16.13亿元大幅增长了31.57%。同期，2024年高低压开关及成套设备毛利率为17.11%，同比去年的20.74%下降了17.5%。
2024年智能电网变电设备营收7.63亿元，同比去年的6.30亿元增长了21.07%。同期，2024年智能电网变电设备毛利率为21.36%，同比去年的20.42%小幅增长了4.6%。
2024年智能电网配电设备营收4.28亿元，同比去年的3.66亿元增长了17.18%。同期，2024年智能电网配电设备毛利率为31.53%，同比去年的33.13%小幅下降了4.83%。
2024年智能电网用电设备营收3.75亿元，同比去年的3.89亿元小幅下降了3.59%。同期，2024年智能电网用电设备毛利率为31.11%，同比去年的38.39%下降了18.96%。
本期净利润为7,284.82万元，去年同期6,788.52万元，同比小幅增长7.31%。
虽然（1）主营业务利润本期为5,911.27万元，去年同期为6,719.40万元，同比小幅下降；（2）资产处置收益本期为1.49万元，去年同期为651.06万元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期收益1,135.66万元，去年同期损失0.00元，；（2）其他收益本期为1,241.47万元，去年同期为511.90万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.12亿元 |
7.52亿元 |
21.22% |
| 营业成本 |
7.13亿元 |
5.73亿元 |
24.55% |
| 销售费用 |
5,657.41万元 |
4,494.19万元 |
25.88% |
| 管理费用 |
3,452.57万元 |
2,502.09万元 |
37.99% |
| 财务费用 |
484.25万元 |
677.55万元 |
-28.53% |
| 研发费用 |
3,704.14万元 |
3,026.69万元 |
22.38% |
| 所得税费用 |
1,324.93万元 |
1,186.18万元 |
11.70% |
2025年一季度主营业务利润为5,911.27万元，去年同期为6,719.40万元，同比小幅下降12.03%。
虽然营业总收入本期为9.12亿元，同比增长21.22%，不过毛利率本期为21.78%，同比小幅下降了2.10%，导致主营业务利润同比小幅下降。
科林电气2025年一季度非主营业务利润为2,698.49万元，去年同期为1,255.29万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,911.27万元 |
81.15% |
6,719.40万元 |
-12.03% |
| 其他收益 |
1,241.47万元 |
17.04% |
511.90万元 |
142.52% |
| 信用减值损失 |
1,135.66万元 |
15.59% |
|
- |
| 其他 |
331.53万元 |
4.55% |
761.83万元 |
-56.48% |
| 净利润 |
7,284.82万元 |
100.00% |
6,788.52万元 |
7.31% |
截止到2025年6月20日，科林电气近十二个月的滚动营收为41亿元，在电力自动化行业中，科林电气的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
电力自动化营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国电南瑞 |
574 |
10.63 |
76 |
10.49 |
| 国电南自 |
90 |
15.29 |
3.41 |
9.66 |
| 东方电子 |
75 |
18.93 |
6.84 |
25.28 |
| 四方股份 |
70 |
17.38 |
7.16 |
16.56 |
| 泰豪科技 |
44 |
-10.43 |
-9.91 |
-- |
| 科林电气 |
41 |
26.20 |
1.78 |
26.14 |
| 积成电子 |
26 |
8.43 |
0.32 |
-- |
| 智光电气 |
26 |
11.18 |
-3.26 |
-- |
| 华自科技 |
19 |
-5.58 |
-3.93 |
-- |
| 金智科技 |
18 |
2.62 |
0.72 |
-20.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
科林电气属于电网设备行业，专注于智能电力系统解决方案及新能源配套设备研发制造。 电网设备行业近三年受新能源转型驱动，智能电网、储能及充电桩需求激增，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超15%。未来将聚焦智能化升级、分布式能源并网及特高压建设，预计2025年新能源配套设备占比提升至35%以上，行业集中度进一步向技术领先企业倾斜。
