金埔园林(301098)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
金埔园林股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王宜森”。公司的主营业务为园林绿化建设项目的设计、施工以及苗木花卉种植与销售业务；公司主要产品和服务包括工程施工、规划设计、苗木销售。
根据金埔园林2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.38亿元，同比基本持平。扣非净利润1,442.58万元，同比基本持平。金埔园林2025年第一季度净利润1,782.95万元，业绩同比增长19.29%。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长19.29%
本期净利润为1,782.95万元，去年同期1,494.58万元，同比增长19.29%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出550.99万元，去年同期支出349.83万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益1,376.73万元，去年同期收益1,186.05万元，同比增长；（2）主营业务利润本期为872.33万元，去年同期为698.38万元，同比增长；（3）投资收益本期为72.59万元，去年同期为-79.16万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长24.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.38亿元 | 1.40亿元 | -1.39% |
| 营业成本 | 9,629.60万元 | 9,988.75万元 | -3.60% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1,809.04万元 | 1,804.38万元 | 0.26% |
| 财务费用 | 851.72万元 | 886.90万元 | -3.97% |
| 研发费用 | 509.75万元 | 513.74万元 | -0.78% |
| 所得税费用 | 550.99万元 | 349.83万元 | 57.51% |
2025年一季度主营业务利润为872.33万元，去年同期为698.38万元，同比增长24.91%。
虽然营业总收入本期为1.38亿元，同比有所下降1.39%，不过毛利率本期为30.01%，同比小幅增长了1.60%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比增长
金埔园林2025年一季度非主营业务利润为1,461.61万元，去年同期为1,146.03万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 872.33万元 | 48.93% | 698.38万元 | 24.91% |
| 信用减值损失 | 1,376.73万元 | 77.22% | 1,186.05万元 | 16.08% |
| 其他 | 125.99万元 | 7.07% | -4.97万元 | 2633.39% |
| 净利润 | 1,782.95万元 | 100.00% | 1,494.58万元 | 19.29% |
全球排名
截止到2025年6月20日，金埔园林近十二个月的滚动营收为9.06亿元，在园林生态行业中，金埔园林的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
园林生态营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BrightView | 199 | 2.71 | 4.77 | 12.77 |
| 棕榈股份 | 31 | -8.84 | -15.79 | -- |
| 蒙草生态 | 21 | -9.67 | 0.35 | -51.45 |
| 国晟科技 | 21 | 127.94 | -1.06 | -- |
| 普邦股份 | 20 | -10.74 | -4.70 | -- |
| 美晨科技 | 18 | -5.01 | -5.68 | -- |
| 中庆股份 | 17 | 24.80 | 0.40 | 11.90 |
| 节能铁汉 | 10 | -26.76 | -25.96 | -- |
| 金埔园林 | 9.06 | -1.86 | 0.23 | -34.86 |
| 东方园林 | 8.77 | -56.27 | -36.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金埔园林属于园林绿化及生态修复行业，聚焦于城市景观设计、施工及土壤生态治理领域。 园林绿化行业近三年受政策推动持续扩容，2023年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约8.5%。未来随“双碳”目标推进，生态修复和智慧园林需求加速释放，预计2025年市场空间超8000亿元，文旅融合与海绵城市项目成为新增长点。
2、市场地位及占有率
金埔园林在华东区域市政园林领域具有较强竞争力，2024年文旅项目营收占比超40%，生态修复业务增速显著，但全国市占率不足2%，属于细分市场的中型规模企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金埔园林（301098） | 城市园林景观设计施工一体化服务 | 2024年文旅项目营收占比超40%，生态修复业务合同额同比增长35% |
| 南大环境（300864） | 环境工程设计及生态修复服务 | 2024年生态修复领域市占率约3.2%，位列行业前十 |
| 东方园林（002310） | 水环境治理及市政园林建设 | 2025年一季度中标海绵城市项目规模达2.3亿元 |
| 国泰环保（301203） | 污泥处理及生态修复技术研发 | 2024年污泥处理业务营收占比超60%，华东区域市场占有率第一 |
| 艾布鲁（301259） | 农村环境综合治理服务商 | 2024年农村污水治理项目签约额同比增长42%，在中部地区市占率突破5% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,782.95万元，较上期有所增长。
由于毛利率的小幅增长，2025年一季度主营利润872.33万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 43 | 52 | 50 | 50 | 56 |
| 行业中位数 | 22 | 18 | 17 | 18 | 23 |
| 行业排名 | 4 | 5 | 4 | 6 | 5 |
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