智慧农业(000816)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
江苏农华智慧农业科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“罗韶宇”。公司主营业务为机械制造、矿业采选、国际国内贸易和现代农业生产服务四个板块。公司主要产品包括柴油机、汽油机、有色金属、零部件、贸易产品、农业信息化。
根据智慧农业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.92亿元，同比小幅下降4.42%。扣非净利润-1,314.62万元，较去年同期亏损有所减小。智慧农业2025年第一季度净利润-743.32万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司主要从事机械制造、矿业采选、智慧农业及其它，主要产品包括动力及终端产品和金属矿产品两项，其中动力及终端产品占比57.85%，金属矿产品占比34.69%。
1、动力及终端产品
2022年-2024年动力及终端产品营收呈小幅增长趋势，从2022年的7.81亿元，小幅增长到2024年的8.40亿元。2024年动力及终端产品毛利率为7.08%，同比去年的11.53%大幅下降了38.59%。
2022年，该产品名称由“内燃机及终端产品”变更为“动力及终端产品”。
2、零部件
2021年-2024年零部件营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.07亿元，大幅下降到2024年的9,888.51万元。2024年零部件毛利率为15.29%，同比去年的15.45%基本持平。
2022年，该产品名称由“零部件及其它”变更为“零部件”。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低4.42%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，智慧农业营业总收入为1.92亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降4.42%，净利润为-743.32万元，去年同期为-1,355.62万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为197.07万元，去年同期为401.34万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益401.07万元，去年同期损失110.52万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,451.75万元，去年同期为-1,815.06万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.92亿元 | 2.01亿元 | -4.42% |
| 营业成本 | 1.73亿元 | 1.79亿元 | -3.50% |
| 销售费用 | 1,263.74万元 | 1,903.69万元 | -33.62% |
| 管理费用 | 1,552.78万元 | 1,781.12万元 | -12.82% |
| 财务费用 | -35.13万元 | -25.10万元 | -39.94% |
| 研发费用 | 349.08万元 | 87.36万元 | 299.61% |
| 所得税费用 | 82.01万元 | 30.32万元 | 170.53% |
2025年一季度主营业务利润为-1,451.75万元，去年同期为-1,815.06万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,263.74万元 | -33.62% | 营业总收入 | 1.92亿元 | -4.42% |
| 毛利率 | 9.79% | -0.87% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
智慧农业2025年一季度非主营业务利润为790.44万元，去年同期为487.38万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,451.75万元 | 195.31% | -1,815.06万元 | 20.02% |
| 投资收益 | 197.07万元 | -26.51% | 401.34万元 | -50.90% |
| 营业外收入 | 84.15万元 | -11.32% | 2.38万元 | 3436.41% |
| 信用减值损失 | 401.07万元 | -53.96% | -110.52万元 | 462.89% |
| 其他 | 109.39万元 | -14.72% | 196.56万元 | -44.35% |
| 净利润 | -743.32万元 | 100.00% | -1,355.62万元 | 45.17% |
全球排名
截止到2025年6月20日，智慧农业近十二个月的滚动营收为15亿元，在农业机械行业中，智慧农业的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
农业机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Deere 迪尔 | 3718 | 5.51 | 510 | 5.99 |
| Kubota 久保田 | 1495 | 11.15 | 114 | 9.47 |
| CNH Industrial 凯斯纽荷兰工业 | 1426 | -15.97 | 90 | -10.24 |
| Mahindra & Mahindra | 1344 | 21.41 | 108 | 25.27 |
| AGCO 爱科集团 | 838 | 1.54 | -30.54 | -- |
| 一拖股份 | 119 | 8.45 | 9.22 | 28.14 |
| 第一拖拉机股份 | 119 | 8.45 | 9.22 | 28.14 |
| Alamo 阿拉莫 | 117 | 6.87 | 8.33 | 13.05 |
| Lindsay 林赛 | 44 | 2.26 | 4.76 | 15.89 |
| 智慧农业 | 15 | -13.98 | -0.48 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
智慧农业属于现代农业科技领域，核心为信息技术与农业生产全流程的融合应用。 近三年，中国智慧农业市场规模年均增速超15%，2025年预计突破千亿元，政策推动下物联网、大数据等技术加速渗透，应用场景从种植向供应链管理、质量追溯延伸，未来将向全产业链智能化、绿色化升级，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
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