物产金轮(002722)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
物产中大金轮蓝海股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为纺织梳理器材、不锈钢装饰材料领域的研发、生产和销售。主要产品包括：金属针布、弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针布、预分梳板、分梳辊、整体锡林和顶梳等。
根据物产金轮2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.25亿元，同比下降15.95%。扣非净利润2,915.29万元，同比小幅下降14.00%。物产金轮2025年第一季度净利润3,191.66万元，业绩同比小幅下降7.43%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为工业，主要产品包括不锈钢板和金属针布两项，其中不锈钢板占比67.76%，金属针布占比11.73%。
1、不锈钢板
2021年-2024年不锈钢板营收呈大幅下降趋势，从2021年的23.80亿元，大幅下降到2024年的16.62亿元。2021年-2024年不锈钢板毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.5%，大幅增长到了2024年的10.25%。
2024年，该产品名称由“不锈钢装饰板”变更为“不锈钢板”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.43%
本期净利润为3,191.66万元，去年同期3,447.79万元，同比小幅下降7.43%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为357.71万元，去年同期为-101.49万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出810.42万元，去年同期支出1,013.87万元，同比下降。
但是主营业务利润本期为4,216.91万元，去年同期为5,255.82万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降19.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.25亿元 | 6.25亿元 | -15.95% |
| 营业成本 | 4.26亿元 | 5.12亿元 | -16.76% |
| 销售费用 | 2,072.31万元 | 2,486.06万元 | -16.64% |
| 管理费用 | 2,048.81万元 | 2,117.11万元 | -3.23% |
| 财务费用 | 305.15万元 | 176.80万元 | 72.60% |
| 研发费用 | 927.93万元 | 927.12万元 | 0.09% |
| 所得税费用 | 810.42万元 | 1,013.87万元 | -20.07% |
2025年一季度主营业务利润为4,216.91万元，去年同期为5,255.82万元，同比下降19.77%。
虽然毛利率本期为18.87%，同比小幅增长了0.78%，不过营业总收入本期为5.25亿元，同比下降15.95%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，物产金轮近十二个月的滚动营收为25亿元，在纺织机械行业中，物产金轮的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
纺织机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 杰克股份 | 61 | 0.22 | 8.12 | 20.31 |
| 上工申贝 | 44 | 12.18 | -2.44 | -- |
| 卓郎智能 | 40 | -9.71 | -1.27 | -- |
| 大豪科技 | 25 | 18.89 | 5.84 | 17.74 |
| 物产金轮 | 25 | -8.00 | 1.58 | 7.11 |
| 慈星股份 | 22 | 1.34 | 2.84 | 47.65 |
| 睿能科技 | 19 | -2.44 | 0.37 | -24.46 |
| 宏华数科 | 18 | 23.82 | 4.14 | 22.29 |
| 精工科技 | 17 | 0.01 | 1.47 | 10.87 |
| 泰坦股份 | 17 | 10.07 | 0.89 | 6.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
物产金轮属于纺织梳理器材及不锈钢装饰材料制造行业。 纺织梳理器材及不锈钢装饰材料行业近三年受制造业升级及下游电梯、家电等领域需求驱动保持稳定增长，市场空间约300-400亿元。未来行业将加速向高端化、智能化转型，尤其在特种钢丝及精密装备领域，预计2025年后复合增长率达6%-8%，绿色环保材料占比提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
物产金轮在纺织梳理器材领域产销量连续多年居行业首位，不锈钢装饰板年产能20万吨，国内细分市场占有率超15%，位居前三，并主导多项行业标准制定。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 物产金轮（002722） | 纺织梳理器材龙头，不锈钢装饰板领先供应商 | 2024年不锈钢装饰板营收占比提升至38%，特种钢丝业务获新增专利3项 |
| 金鹰股份（600232） | 麻纺机械及纺织品制造商 | 麻纺梳理设备国内市占率约12%，2025年一季度纺织机械营收同比增长9% |
| 卓郎智能（600545） | 智能化纺织装备全球供应商 | 高端纺机海外订单占比超60%，2024年研发投入占营收比达7.2% |
| 恒力石化（600346） | 聚酯新材料及不锈钢原料供应商 | 2025年不锈钢基材供货规模突破50万吨，下游家电领域合作覆盖率提升至35% |
| 精功科技（002006） | 碳纤维装备及纺织机械制造商 | 碳纤维生产线订单2024年同比增长22%，纺织机械业务毛利率维持在24% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润3,191.66万元，较上期有所下降。
由于营收的下降，2025年一季度主营利润4,216.91万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
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