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台华新材(603055)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

浙江台华新材料股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“施清岛”。公司主营业务为尼龙6、尼龙66及尼龙环保再生系列产品及其他化纤产品的研发和生产。公司主要产品为锦纶长丝、坯布和功能性成品面料。

根据台华新材2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收14.78亿元,同比基本持平。扣非净利润1.04亿元,同比下降22.62%。台华新材2025年第一季度净利润1.66亿元,业绩同比小幅增长10.81%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为工业,主要产品包括长丝、成品面料、坯布三项,长丝占比55.44%,成品面料占比22.47%,坯布占比18.85%。

1、长丝

2024年长丝营收39.47亿元,同比去年的26.23亿元大幅增长了50.51%。同期,2024年长丝毛利率为19.34%,同比去年的17.7%小幅增长了9.27%。

2、成品面料

2022年-2024年成品面料营收呈大幅增长趋势,从2022年的10.01亿元,大幅增长到2024年的16.00亿元。2022年-2024年成品面料毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的23.63%,大幅增长到了2024年的30.91%。

2022年,该产品名称由“锦纶成品面料、涤纶成品面料”,整合为“成品面料”。

3、坯布

2022年-2024年坯布营收呈大幅增长趋势,从2022年的8.41亿元,大幅增长到2024年的13.42亿元。2024年坯布毛利率为25.55%,同比去年的23.79%小幅增长了7.4%。

2022年,该产品名称由“锦纶坯布、涤纶坯布”,整合为“坯布”。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比小幅增长10.81%

本期净利润为1.66亿元,去年同期1.50亿元,同比小幅增长10.81%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为1.36亿元,去年同期为1.73亿元,同比下降;

但是其他收益本期为7,528.81万元,去年同期为2,666.98万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降21.29%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.78亿元 14.72亿元 0.38%
营业成本 11.48亿元 11.28亿元 1.79%
销售费用 1,721.35万元 1,300.67万元 32.34%
管理费用 6,335.74万元 4,540.54万元 39.54%
财务费用 3,301.34万元 2,316.47万元 42.52%
研发费用 6,676.17万元 8,008.33万元 -16.64%
所得税费用 2,005.04万元 1,591.65万元 25.97%

2025年一季度主营业务利润为1.36亿元,去年同期为1.73亿元,同比下降21.29%。

虽然研发费用本期为6,676.17万元,同比下降16.64%,不过(1)管理费用本期为6,335.74万元,同比大幅增长39.54%;(2)财务费用本期为3,301.34万元,同比大幅增长42.52%;(3)毛利率本期为22.33%,同比小幅下降了1.07%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

台华新材2025年一季度非主营业务利润为5,017.71万元,去年同期为-688.42万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.36亿元 81.85% 1.73亿元 -21.29%
资产减值损失 -2,634.60万元 -15.88% -2,567.24万元 -2.62%
其他收益 7,528.81万元 45.37% 2,666.98万元 182.30%
其他 293.00万元 1.77% -36.49万元 902.97%
净利润 1.66亿元 100.00% 1.50亿元 10.81%

4、净现金流由正转负

2025年一季度,台华新材净现金流为-2.52亿元,去年同期为6,069.06万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.02亿元,同比下降17.88%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.75亿元,同比小幅增长6.66%。

但是(1)偿还债务支付的现金本期为6.60亿元,同比大幅增长154.15%;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.68亿元,同比大幅增长74.58%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,台华新材近十二个月的滚动营收为71亿元,在锦纶行业中,台华新材的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

锦纶营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
神马股份 140 1.36 0.34 -74.99
华鼎股份 75 -4.57 4.89 --
台华新材 71 18.71 7.26 16.10
恒申新材 33 -0.67 -0.70 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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