浙文影业(601599)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙文影业集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“浙江省财政厅”。公司的主营业务为影视业务与毛纺织业务。影视业务板块的主要业务包括传统电视剧的制作和发行，网剧的制作和发行，以及电影的投资和发行；毛纺织业务板块的主要业务是各类精纺、半精纺纱线以及高档精纺呢绒面料生产与销售，公司还涉及酒店经营和污水处理业务。
根据浙文影业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.81亿元，同比增长26.78%。扣非净利润3,683.90万元，同比大幅增长39.21%。浙文影业2025年第一季度净利润4,050.88万元，业绩同比小幅增长11.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.40亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2024年公司的主要业务为纺织业务，占比高达93.58%，主要产品包括半精纺纱线和精纺纱线两项，其中半精纺纱线占比49.86%，精纺纱线占比25.31%。
2020年-2024年半精纺纱线营收呈大幅增长趋势，从2020年的10.54亿元，大幅增长到2024年的15.16亿元。2024年半精纺纱线毛利率为16.5%，同比去年的22.06%下降了25.2%。
2020年-2024年精纺纱线营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.50亿元，大幅增长到2024年的7.70亿元。2021年-2024年精纺纱线毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.93%，大幅增长到了2024年的11.84%。
2022年-2024年呢绒面料营收呈小幅下降趋势，从2022年的3.60亿元，小幅下降到2024年的3.29亿元。2024年呢绒面料毛利率为21.65%，同比去年的23.31%小幅下降了7.12%。
2024年服装营收2.30亿元，同比去年的1.97亿元增长了17.09%。2019年-2024年服装毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的34.98%，大幅下降到了2024年的14.82%。
本期净利润为4,050.88万元，去年同期3,647.95万元，同比小幅增长11.05%。
虽然（1）其他收益本期为291.76万元，去年同期为1,111.36万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,554.50万元，去年同期损失967.35万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为6,283.77万元，去年同期为4,652.59万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.81亿元 |
6.16亿元 |
26.78% |
| 营业成本 |
6.44亿元 |
5.02亿元 |
28.11% |
| 销售费用 |
2,626.41万元 |
2,254.28万元 |
16.51% |
| 管理费用 |
3,450.24万元 |
3,092.45万元 |
11.57% |
| 财务费用 |
114.02万元 |
119.97万元 |
-4.96% |
| 研发费用 |
1,007.51万元 |
1,089.19万元 |
-7.50% |
| 所得税费用 |
1,034.68万元 |
1,192.38万元 |
-13.23% |
2025年一季度主营业务利润为6,283.77万元，去年同期为4,652.59万元，同比大幅增长35.06%。
虽然毛利率本期为17.57%，同比小幅下降了0.86%，不过营业总收入本期为7.81亿元，同比增长26.78%，推动主营业务利润同比大幅增长。
浙文影业2025年一季度非主营业务利润为-1,198.20万元，去年同期为187.73万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,283.77万元 |
155.12% |
4,652.59万元 |
35.06% |
| 信用减值损失 |
-1,554.50万元 |
-38.37% |
-967.35万元 |
-60.70% |
| 其他 |
356.87万元 |
8.81% |
1,204.87万元 |
-70.38% |
| 净利润 |
4,050.88万元 |
100.00% |
3,647.95万元 |
11.05% |
截止到2025年6月20日，浙文影业近十二个月的滚动营收为30亿元，在影视娱乐行业中，浙文影业的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
影视娱乐营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lions Gate Entertainment 狮门娱乐 |
230 |
-3.93 |
-9.24 |
-- |
| Toho Co 东宝 |
155 |
11.10 |
21 |
13.61 |
| 阿里影业 |
67 |
22.43 |
3.64 |
28.88 |
| 中国儒意 |
37 |
16.56 |
-1.91 |
-- |
| 浙文影业 |
30 |
7.43 |
1.20 |
12.10 |
| 捷成股份 |
29 |
-8.38 |
2.38 |
-17.95 |
| 华策影视 |
19 |
-20.14 |
2.43 |
-15.33 |
| 光线传媒 |
16 |
10.74 |
2.92 |
-- |
| 博纳影业 |
15 |
-22.37 |
-8.67 |
-- |
| 中视传媒 |
11 |
-1.44 |
0.44 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
浙文影业属于纺织服饰行业，涵盖纱线、面料及服装生产等多元化业务。 近三年纺织服饰行业呈现结构性调整，绿色制造与智能化升级加速，消费升级推动高端产品需求增长，2025年全球市场规模预计超1.5万亿美元，未来竞争聚焦可持续供应链和品牌附加值提升。
