日辰股份(603755)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
青岛日辰食品股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“张华君”。公司一直致力于复合调味料的研发、生产与销售，拥有行业内领先的技术水平、先进的生产工厂和完善的食品安全控制体系，是国家高新技术企业。公司主要生产酱汁类调味料、粉体类调味料以及少量食品添加剂，共三大类千余种产品，年产量1万吨以上。
根据日辰股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.01亿元，同比小幅增长10.50%。扣非净利润1,757.09万元，同比大幅增长44.87%。日辰股份2025年第一季度净利润1,766.21万元，业绩同比大幅增长36.86%。本期经营活动产生的现金流净额为1,231.92万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
1、酱汁类调味料
2022年-2024年酱汁类调味料营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.30亿元，大幅增长到2024年的3.19亿元。2019年-2024年酱汁类调味料毛利率呈下降趋势，从2019年的50.66%，下降到了2024年的37.53%。
2、粉体类调味料
2024年粉体类调味料营收8,319.93万元，同比去年的8,803.75万元小幅下降了5.5%。同期，2024年粉体类调味料毛利率为42.59%，同比去年的39.9%小幅增长了6.74%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长36.86%
本期净利润为1,766.21万元，去年同期1,290.49万元，同比大幅增长36.86%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为26.83万元，去年同期为111.29万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,934.23万元，去年同期为1,333.07万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.01亿元 | 9,175.42万元 | 10.50% |
| 营业成本 | 6,163.74万元 | 5,663.48万元 | 8.83% |
| 销售费用 | 534.93万元 | 743.87万元 | -28.09% |
| 管理费用 | 961.96万元 | 910.61万元 | 5.64% |
| 财务费用 | 44.39万元 | 76.83万元 | -42.22% |
| 研发费用 | 363.67万元 | 337.09万元 | 7.88% |
| 所得税费用 | 286.42万元 | 227.63万元 | 25.83% |
2025年一季度主营业务利润为1,934.23万元，去年同期为1,333.07万元，同比大幅增长45.10%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.01亿元，同比小幅增长10.50%；（2）毛利率本期为39.21%，同比有所增长了0.93%。
行业分析
1、行业发展趋势
日辰股份属于复合调味料行业，是食品加工领域细分赛道中的专业化调味品研发与生产企业。 复合调味料行业近三年受餐饮标准化、家庭便捷化需求驱动，市场规模年均增速超12%，2024年市场规模预计突破600亿元。未来行业将聚焦健康化、定制化方向，功能性调味品及预制菜配套产品成为增长核心，预计2027年市场空间达900亿元。
2、市场地位及占有率
日辰股份为国内复合调味料行业头部企业，尤其在餐饮定制化领域占据领先地位，其B端客户覆盖超2000家食品加工与连锁餐饮企业，2024年行业排名前三，但细分市占率数据未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 日辰股份（603755） | 专注复合调味料研发生产，覆盖餐饮与食品工业定制化需求 | 2024年餐饮渠道营收占比超65%，核心客户包括呷哺呷哺等连锁品牌 |
| 天味食品（603317） | 主营火锅底料及川味复合调味料，拥有“大红袍”等品牌 | 火锅调料品类市占率连续三年居行业首位 |
| 安记食品（603696） | 综合性调味品企业，产品涵盖复合调味粉及天然提取物 | 2024年推出预制菜专用调味料系列 |
| 仲景食品（300908） | 以香菇酱为核心产品，拓展复合调味酱及食品配料业务 | 香菇酱品类市场份额保持细分领域第一 |
| 千禾味业（603027） | 主打零添加酱油及料酒，近年拓展复合调味料产品线 | 2024年设立复合调味料独立事业部 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,766.21万元，较上期大幅增长。
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