天味食品(603317)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川天味食品集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“邓文”。公司的主营业务为川味复合调味料的研发、生产和销售；公司的主要产品有火锅底料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱、甜面酱；公司先后荣获农业产业化国家重点龙头企业等40多项荣誉称号，是中国调味品协会理事单位。
根据天味食品2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.42亿元，同比下降24.80%。扣非净利润5,082.01万元，同比大幅下降65.41%。天味食品2025年第一季度净利润7,914.96万元，业绩同比大幅下降55.61%。
2024年公司的主营业务为食品制造业，主要产品包括中式菜品调料和火锅调料两项，其中中式菜品调料占比50.94%，火锅调料占比36.39%。
2021年-2024年中式菜品调料营收呈大幅增长趋势，从2021年的8.49亿元，大幅增长到2024年的17.71亿元。2021年-2024年中式菜品调料毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的31.23%，大幅增长到了2024年的41.3%。
2021年-2024年火锅调料营收呈大幅增长趋势，从2021年的8.75亿元，大幅增长到2024年的12.65亿元。2021年-2024年火锅调料毛利率呈增长趋势，从2021年的31.89%，增长到了2024年的37.53%。
2022年-2024年香肠腊肉调料营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.01亿元，大幅增长到2024年的3.29亿元。2024年香肠腊肉调料毛利率为45.09%，同比去年的53.58%下降了15.85%。
1、营业总收入同比降低24.80%，净利润同比大幅降低55.61%
2025年一季度，天味食品营业总收入为6.42亿元，去年同期为8.53亿元，同比下降24.80%，净利润为7,914.96万元，去年同期为1.78亿元，同比大幅下降55.61%。
虽然所得税费用本期支出1,238.82万元，去年同期支出2,890.85万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,011.59万元，去年同期为1.72亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.42亿元 |
8.53亿元 |
-24.80% |
| 营业成本 |
3.80亿元 |
4.77亿元 |
-20.34% |
| 销售费用 |
1.43亿元 |
1.45亿元 |
-1.66% |
| 管理费用 |
4,529.33万元 |
4,327.71万元 |
4.66% |
| 财务费用 |
-38.97万元 |
-228.38万元 |
82.94% |
| 研发费用 |
722.71万元 |
898.42万元 |
-19.56% |
| 所得税费用 |
1,238.82万元 |
2,890.85万元 |
-57.15% |
2025年一季度主营业务利润为6,011.59万元，去年同期为1.72亿元，同比大幅下降64.99%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.42亿元，同比下降24.80%；（2）毛利率本期为40.74%，同比小幅下降了3.31%。
天味食品2025年一季度非主营业务利润为3,142.19万元，去年同期为3,548.83万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,011.59万元 |
75.95% |
1.72亿元 |
-64.99% |
| 投资收益 |
2,953.98万元 |
37.32% |
3,437.86万元 |
-14.08% |
| 其他 |
339.72万元 |
4.29% |
228.69万元 |
48.55% |
| 净利润 |
7,914.96万元 |
100.00% |
1.78亿元 |
-55.61% |
截止到2025年6月20日，天味食品近十二个月的滚动营收为35亿元，在调味品行业中，天味食品的全国排名为4名，全球排名为16名。
调味品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Kraft Heinz 卡夫亨氏 |
1858 |
-0.25 |
197 |
39.44 |
| Ajinomoto 味之素 |
758 |
10.02 |
35 |
-2.46 |
| McCormick 味好美 |
483 |
2.10 |
57 |
1.41 |
| Kikkoman 龟甲万 |
351 |
11.14 |
31 |
16.61 |
| 阜丰集团 |
278 |
8.82 |
23 |
21.77 |
| 海天味业 |
269 |
2.47 |
63 |
-1.66 |
| 梅花生物 |
251 |
3.16 |
27 |
5.24 |
| Treehouse Foods 树屋食品 |
241 |
-8.14 |
1.93 |
-- |
| Ottogi 奥土基不倒翁 |
186 |
8.92 |
7.18 |
1.84 |
| House Foods 好侍食品 |
156 |
7.57 |
6.19 |
-3.62 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天味食品 |
35 |
19.73 |
6.25 |
50.13 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天味食品属于复合调味品行业，专注于火锅底料及川菜调料的生产与销售。 复合调味品行业近三年保持稳健增长，年均增速约8%-10%，2025年市场规模预计突破6000亿元。行业呈现集中度提升趋势，头部企业通过产品创新和渠道优化持续扩大优势，健康化、便捷化及定制化需求推动细分赛道扩容，下沉市场及餐饮供应链升级成为核心增量来源。
天味食品为国内复合调味品行业龙头企业，火锅底料市占率约15%，川菜调料市占率约10%，位列行业前三。2024年营收同比增长12%，餐饮渠道占比提升至35%，规模优势与品牌壁垒持续巩固。
