同大股份(300321)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
山东同大海岛新材料股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“潍坊市政府投融资管理中心”。公司的主营业务为超细纤维合成革的研发、生产、销售与服务。主要产品有超纤基布、超纤绒面革、超纤光面革。
根据同大股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,314.48万元，同比小幅增长9.26%。扣非净利润214.74万元，扭亏为盈。同大股份2025年第一季度净利润289.31万元，业绩同比大幅增长111.12%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为人工革行业，主要产品包括超纤光面革、超纤绒面革、超纤基布三项，超纤光面革占比37.56%，超纤绒面革占比32.84%，超纤基布占比24.35%。
1、超纤光面革
2024年超纤光面革营收1.40亿元，同比去年的1.27亿元小幅增长了10.67%。同期，2024年超纤光面革毛利率为7.45%，同比去年的-1.91%大幅增长了近5倍。
2、超纤绒面革
2022年-2024年超纤绒面革营收呈大幅下降趋势，从2022年的2.01亿元，大幅下降到2024年的1.23亿元。2024年超纤绒面革毛利率为16.67%，同比去年的8.55%大幅增长了94.97%。
3、超纤基布
2024年超纤基布营收9,092.36万元，同比去年的3,594.45万元大幅增长了152.96%。同期，2024年超纤基布毛利率为19.39%，同比去年的9.76%大幅增长了98.67%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加9.26%，净利润同比大幅增加111.12%
2025年一季度，同大股份营业总收入为9,314.48万元，去年同期为8,524.87万元，同比小幅增长9.26%，净利润为289.31万元，去年同期为137.04万元，同比大幅增长111.12%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为88.32万元，去年同期为240.59万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为382.27万元，去年同期为34.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长10.14倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,314.48万元 | 8,524.87万元 | 9.26% |
| 营业成本 | 7,870.30万元 | 7,691.77万元 | 2.32% |
| 销售费用 | 125.69万元 | 91.32万元 | 37.64% |
| 管理费用 | 500.21万元 | 452.04万元 | 10.66% |
| 财务费用 | -96.30万元 | -139.92万元 | 31.18% |
| 研发费用 | 434.06万元 | 302.49万元 | 43.49% |
| 所得税费用 | 63.21万元 | 2.38万元 | 2555.11% |
2025年一季度主营业务利润为382.27万元，去年同期为34.32万元，同比大幅增长10.14倍。
虽然研发费用本期为434.06万元，同比大幅增长43.49%，不过（1）营业总收入本期为9,314.48万元，同比小幅增长9.26%；（2）毛利率本期为15.50%，同比大幅增长了5.73%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，同大股份近十二个月的滚动营收为3.73亿元，在皮革行业中，同大股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
皮革营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 巨星农牧 | 61 | 26.78 | 5.19 | 26.04 |
| 华峰超纤 | 46 | 3.42 | 0.71 | 4.24 |
| 兴业科技 | 30 | 19.57 | 1.42 | -7.90 |
| 安利股份 | 24 | 5.51 | 1.94 | 13.76 |
| 双象股份 | 23 | 15.92 | 4.72 | 110.67 |
| 达威股份 | 7.53 | 6.14 | -0.11 | -- |
| Tandy Leather Factory 坦迪皮革 | 5.35 | -3.45 | 0.06 | -15.15 |
| 同大股份 | 3.73 | -10.46 | 0.08 | 38.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
同大股份属于化学原料及化学制品制造业中的超细纤维合成革细分领域，主营业务涵盖超纤基布、绒面革及光面革的研发与生产 超细纤维合成革行业近三年受环保政策驱动及消费升级影响，逐步替代传统皮革，2024年市场规模突破200亿元，年复合增长率约9%。未来趋势聚焦高性能材料开发，新能源汽车内饰、高端运动装备领域需求激增，预计2027年市场空间超300亿元，智能化生产线改造与可降解材料研发成为竞争核心
2、市场地位及占有率
同大股份为国内超纤合成革行业第二梯队企业，2024年市场份额约6%-8%，在绒面革细分领域市占率居前三，但整体规模较头部企业存在差距，核心竞争优势在于军工及汽车高端客户定制化服务能力
3、主要竞争对手
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