天赐材料(002709)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
广州天赐高新材料股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“徐金富”。公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售,属于精细化工行业,主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。
根据天赐材料2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收34.89亿元，同比大幅增长41.64%。扣非净利润1.34亿元，同比大幅增长33.35%。天赐材料2025年第一季度净利润1.47亿元，业绩同比增长29.67%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.22亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为精细化工行业，其中锂离子电池材料为第一大收入来源，占比87.67%。
2022年-2024年锂离子电池材料营收呈大幅下降趋势，从2022年的208.22亿元，大幅下降到2024年的141.04亿元。2022年-2024年锂离子电池材料毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的38.55%，大幅下降到了2024年的25.26%。
本期净利润为1.47亿元，去年同期1.14亿元，同比增长29.67%。
虽然（1）资产减值损失本期损失2,316.97万元，去年同期损失0.00元，；（2）所得税费用本期支出3,554.87万元，去年同期支出1,459.66万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.85亿元，去年同期为9,094.98万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
34.89亿元 |
24.63亿元 |
41.64% |
| 营业成本 |
28.19亿元 |
19.82亿元 |
42.21% |
| 销售费用 |
1,612.45万元 |
1,157.48万元 |
39.31% |
| 管理费用 |
1.65亿元 |
1.84亿元 |
-9.97% |
| 财务费用 |
5,832.13万元 |
4,349.44万元 |
34.09% |
| 研发费用 |
2.28亿元 |
1.37亿元 |
66.55% |
| 所得税费用 |
3,554.87万元 |
1,459.66万元 |
143.54% |
2025年一季度主营业务利润为1.85亿元，去年同期为9,094.98万元，同比大幅增长103.21%。
虽然毛利率本期为19.21%，同比有所下降了0.32%，不过营业总收入本期为34.89亿元，同比大幅增长41.64%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2025年一季度，天赐材料净现金流为-2.62亿元，去年同期为-685.47万元，较去年同期大幅下降37.19倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
3.50亿元 |
-64.60% |
收到其他与筹资活动有关的现金 |
3.94亿元 |
- |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
2.45亿元 |
- |
偿还债务支付的现金 |
2.48亿元 |
-51.84% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
9.10亿元 |
17.59% |
支付的各项税费 |
8,544.43万元 |
-61.74% |
截止到2025年6月20日，天赐材料近十二个月的滚动营收为125亿元，在电解液行业中，天赐材料的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
电解液营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| LG Chemicals LG化学 |
2570 |
4.67 |
-36.30 |
-- |
| Mitsubishi Chemical 三菱化学 |
2184 |
3.49 |
22 |
-36.66 |
| 江苏国泰 |
390 |
-0.37 |
11 |
-3.65 |
| Ube Industries 宇部兴产 |
241 |
-9.43 |
-2.39 |
-- |
| 杉杉股份 |
187 |
-3.36 |
-3.67 |
-- |
| 天赐材料 |
125 |
4.12 |
4.84 |
-39.71 |
| 多氟多 |
82 |
1.67 |
-3.08 |
-- |
| 新宙邦 |
78 |
4.12 |
9.42 |
-10.33 |
| 海科新源 |
36 |
5.57 |
-2.67 |
-- |
| Kanto Denka Kogyo 关东电化 |
31 |
0.03 |
1.61 |
-25.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天赐材料属于精细化工行业中的锂离子电池材料及日化材料领域。 锂电材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动持续高速增长，2024年全球动力电池出货量突破1.2TWh，年复合增长率超35%。未来趋势聚焦固态电池、高镍/高电压电解液等技术创新，预计2026年全球电解液市场规模将达500亿元，年增速保持在20%-25%，行业集中度进一步提升。
天赐材料为全球电解液行业龙头，2024年电解液全球市占率超35%，六氟磷酸锂自供率达95%，核心客户涵盖宁德时代、特斯拉等头部企业，在动力电池及储能领域保持技术领先和规模优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天赐材料（002709） |
全球电解液龙头，覆盖锂电材料及日化材料 |
2024年电解液市占率超35%，六氟磷酸锂产能全球第一 |
| 新宙邦（300037） |
电解液及氟化学品制造商，布局半导体材料 |
2024年电解液市占率约18%，半导体化学品营收占比突破25% |
| 多氟多（002407） |
六氟磷酸锂核心供应商，延伸至钠电池材料 |
2025年六氟磷酸锂产能扩至10万吨，全球份额超40% |
| 江苏国泰（002091） |
电解液及跨境电商双主业 |
2024年电解液出口占比超60%，海外客户营收同比增45% |
| 石大胜华（603026） |
电池溶剂龙头，布局硅碳负极材料 |
2025年电池溶剂市占率超50%，碳酸酯类产品全球第一 |
