亚泰集团(600881)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
吉林亚泰(集团)股份有限公司于1995年上市，实际控制人为“长春市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司形成了以建材、地产、医药三大产业集团和金融投资为核心的经营发展格局，持续推进产业结构的转型和升级。公司建材产业是国家首批“国家环境友好企业”“循环经济试点单位”“大宗固体废弃物综合利用骨干企业”。
根据亚泰集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.26亿元，同比基本持平。扣非净利润-4.72亿元，较去年同期亏损有所减小。亚泰集团2025年第一季度净利润-5.92亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为建材行业、医药行业、房地产业。
1、建材行业
2021年-2024年建材行业营收呈大幅下降趋势，从2021年的61.58亿元，大幅下降到2024年的32.46亿元。2024年建材行业毛利率为10.68%，同比去年的-12.73%大幅增长了183.9%。
2021年，该产品名称由“建材”变更为“建材行业”。
2、医药行业
2024年医药行业营收17.96亿元，同比去年的22.54亿元下降了20.3%。同期，2024年医药行业毛利率为43.0%，同比去年的46.72%小幅下降了7.96%。
2021年，该产品名称由“医药”变更为“医药行业”。
3、房地产业
2024年房地产业营收7.80亿元，同比去年的11.45亿元大幅下降了31.91%。同期，2024年房地产业毛利率为17.49%，同比去年的23.39%下降了25.22%。
2021年，该产品名称由“房地产”变更为“房地产业”。
4、商贸行业
2024年商贸行业营收3.29亿元，同比去年的2.97亿元小幅增长了10.61%。同期，2024年商贸行业毛利率为37.32%，同比去年的41.5%小幅下降了10.07%。
2021年，该产品名称由“商贸”变更为“商贸行业”。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
本期净利润为-5.92亿元，去年同期-6.44亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）投资收益本期为1.04亿元，去年同期为5,016.41万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益763.06万元，去年同期支出248.17万元，同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，亚泰集团近十二个月的滚动营收为72亿元，在水泥行业中，亚泰集团的全国排名为8名，全球排名为32名。
水泥营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| CRH | 2557 | 4.71 | 251 | 10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 | 2329 | -0.53 | 258 | 8.39 |
| 中国建材 | 1813 | -12.83 | 29 | -44.54 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 | 1755 | 4.24 | 147 | 0.43 |
| Cemex 西麦斯 | 1165 | 3.65 | 67 | 7.62 |
| Siam Cement 暹罗水泥 | 1128 | -1.21 | 14 | -48.77 |
| 金隅集团 | 1107 | -3.61 | -5.55 | -- |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 | 972 | 2.69 | 17 | -8.86 |
| 海螺水泥 | 910 | -18.47 | 77 | -38.61 |
| 天山股份 | 870 | -20.01 | -5.98 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 亚泰集团 | 72 | -28.40 | -29.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亚泰集团属于综合性产业集团，核心业务涵盖建材、医药、地产及金融投资领域。 综合行业近三年呈现结构性分化，传统建材受房地产调控及基建增速放缓影响，需求端持续承压，而医药板块受益于创新转型及政策扶持保持稳健增长，绿色建材与生物医药成为未来核心增长极，行业整体向低碳化、智能化方向转型，预计2025年绿色建材市场规模突破1.2万亿元，创新药研发投入年均增速超15%。
2、市场地位及占有率
亚泰集团在区域建材市场具备一定优势，东北地区水泥产能份额约8%，医药板块核心产品参一胶囊占据细分领域市场份额约5%，但综合竞争力受制于多元化业务协同不足，整体行业排名处于第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚泰集团（600881） | 综合性集团，业务覆盖建材、医药、地产及金融投资 | 2024年建材业务营收占比约45%，医药板块净利润率同比提升1.2个百分点 |
| 海螺水泥（600585） | 国内水泥行业龙头企业 | 2025年水泥产能市占率超18%，碳中和技改项目投资规模达50亿元 |
| 华新水泥（600801） | 水泥制造与环保业务协同发展 | 2024年环保业务营收占比突破25%，骨料业务年产能增速达30% |
| 吉林敖东（000623） | 中药及证券投资双主业驱动 | 核心中药产品安神补脑液市场份额稳居细分领域首位，证券投资贡献净利润超20% |
| 中国医药（600056） | 医药流通与制造一体化企业 | 2025年医药流通网络覆盖全国90%三甲医院，创新药研发管线数量同比增长40% |
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