天虹股份(002419)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降
天虹数科商业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司主营业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主；超市，主要是自营模式。公司的主要产品及服务为零售。
根据天虹股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收32.67亿元，同比基本持平。扣非净利润1.34亿元，同比小幅增长6.20%。
2024年公司的主营业务为零售，主要产品包括生鲜熟类、包装食品类、百货零售类、餐饮配套类四项，生鲜熟类占比27.18%，包装食品类占比25.22%，百货零售类占比20.46%，餐饮配套类占比13.87%。
2024年生鲜熟类营收32.04亿元，同比去年的31.16亿元基本持平。同期，2024年生鲜熟类毛利率为21.09%，同比去年的22.45%小幅下降了6.06%。
2020年，该产品名称由“食品类”变更为“生鲜熟类”。
2019年-2024年包装食品类营收呈大幅下降趋势，从2019年的58.18亿元，大幅下降到2024年的29.73亿元。2020年-2024年包装食品类毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的24.46%，小幅下降到了2024年的21.66%。
2020年，该产品名称由“食品类”变更为“包装食品类”。
2024年百货零售类营收24.11亿元，同比去年的26.46亿元小幅下降了8.88%。同期，2024年百货零售类毛利率为71.37%，同比去年的71.77%基本持平。
2024年餐饮配套类营收16.35亿元，同比去年的14.49亿元小幅增长了12.85%。同期，2024年餐饮配套类毛利率为45.9%，同比去年的43.48%小幅增长了5.57%。
2021年-2024年日用品类营收呈下降趋势，从2021年的15.12亿元，下降到2024年的12.81亿元。2020年-2024年日用品类毛利率呈下降趋势，从2020年的29.92%，下降到了2024年的25.0%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
32.67亿元 |
33.40亿元 |
-2.18% |
| 营业成本 |
20.83亿元 |
21.06亿元 |
-1.09% |
| 销售费用 |
9.00亿元 |
9.09亿元 |
-1.01% |
| 管理费用 |
8,734.96万元 |
1.00亿元 |
-12.75% |
| 财务费用 |
567.68万元 |
997.83万元 |
-43.11% |
| 研发费用 |
2,417.31万元 |
1,962.10万元 |
23.20% |
| 所得税费用 |
4,571.34万元 |
4,559.34万元 |
0.26% |
2025年一季度主营业务利润为1.39亿元，去年同期为1.68亿元，同比下降17.19%。
虽然管理费用本期为8,734.96万元，同比小幅下降12.75%，不过（1）营业总收入本期为32.67亿元，同比有所下降2.18%；（2）毛利率本期为36.25%，同比有所下降了0.70%，导致主营业务利润同比下降。
天虹股份2025年一季度非主营业务利润为5,819.81万元，去年同期为2,745.74万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.39亿元 |
91.75% |
1.68亿元 |
-17.19% |
| 营业外收入 |
1,685.08万元 |
11.14% |
958.47万元 |
75.81% |
| 资产处置收益 |
3,778.32万元 |
24.97% |
930.58万元 |
306.02% |
| 其他 |
880.00万元 |
5.82% |
2,196.82万元 |
-59.94% |
| 净利润 |
1.51亿元 |
100.00% |
1.50亿元 |
1.21% |
2025年一季度，天虹股份净现金流为-20.14亿元，去年同期为-3.23亿元，较去年同期大幅下降5.23倍。
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为13.00亿元，同比大幅下降34.42%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为13.00亿元，同比大幅下降34.42%。
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为43.45亿元，同比小幅下降7.82%。
截止到2025年6月20日，天虹股份近十二个月的滚动营收为118亿元，在百货零售行业中，天虹股份的全国排名为3名，全球排名为22名。
百货零售营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Aeon 永旺 |
5022 |
5.16 |
14 |
64.16 |
| Macys 梅西百货 |
1654 |
-3.11 |
42 |
-25.89 |
| Marks & Spencer 玛莎 |
1340 |
5.01 |
29 |
-6.64 |
| Kohls 科尔百货 |
1166 |
-5.84 |
7.84 |
-51.20 |
| Nordstrom 诺德斯特龙 |
1080 |
0.51 |
21 |
18.21 |
| Burlington Stores 伯灵顿百货 |
765 |
4.49 |
36 |
7.20 |
| Lotte Shopping 乐天百货 |
735 |
-3.52 |
-51.70 |
-- |
| Central Retail 尚泰零售 |
580 |
13.07 |
18 |
415.57 |
| Dillards 狄乐百货 |
474 |
-0.17 |
43 |
-11.71 |
| Shinsegae 新世界百货 |
345 |
1.32 |
5.66 |
-29.44 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天虹股份 |
118 |
-1.33 |
0.77 |
-30.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天虹股份属于百货零售行业，聚焦于线上线下融合的全渠道消费场景 近三年零售行业受数字化驱动加速转型，2024年国内实体零售市场规模达42.1万亿元，线上渗透率提升至29.6%。未来趋势将聚焦智能供应链重构、沉浸式消费体验及全渠道数据闭环，预计2025年智慧零售市场规模突破55万亿元，AI技术应用覆盖率将超60%
