同庆楼(605108)2025年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
同庆楼餐饮股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沈基水”。公司主营业务是餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务。公司主要产品是臭鳜鱼(带调料包),香肠,酱肉,速冻小笼包,速冻大肉包,牛肉酱,鲜虾酱,多款名厨菜等。
根据同庆楼2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.92亿元，同比基本持平。扣非净利润4,775.64万元，同比下降25.96%。同庆楼2025年第一季度净利润5,182.19万元，业绩同比下降21.36%。
2024年公司的主要业务为餐饮及住宿服务，占比高达87.33%。
2020年-2024年餐饮及住宿服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的11.80亿元，大幅增长到2024年的22.05亿元。2024年餐饮及住宿服务毛利率为18.26%，同比去年的20.75%小幅下降了12.0%。
2022年，该产品名称由“餐饮服务”变更为“餐饮及住宿服务”。
2024年食品销售营收3.11亿元，同比去年的1.67亿元大幅增长了85.52%。同期，2024年食品销售毛利率为25.62%，同比去年的35.69%下降了28.22%。
2023年，该产品名称由“餐饮及住宿服务”变更为“食品销售”。
本期净利润为5,182.19万元，去年同期6,589.91万元，同比下降21.36%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为6,256.88万元，去年同期为8,325.72万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.92亿元 |
6.91亿元 |
0.17% |
| 营业成本 |
5.38亿元 |
5.21亿元 |
3.36% |
| 销售费用 |
3,363.53万元 |
3,199.55万元 |
5.13% |
| 管理费用 |
3,447.62万元 |
3,786.11万元 |
-8.94% |
| 财务费用 |
1,883.72万元 |
1,398.84万元 |
34.66% |
| 研发费用 |
59.55万元 |
32.52万元 |
83.12% |
| 所得税费用 |
1,780.65万元 |
1,785.70万元 |
-0.28% |
2025年一季度主营业务利润为6,256.88万元，去年同期为8,325.72万元，同比下降24.85%。
虽然管理费用本期为3,447.62万元，同比小幅下降8.94%，不过（1）财务费用本期为1,883.72万元，同比大幅增长34.66%；（2）毛利率本期为22.25%，同比小幅下降了2.41%，导致主营业务利润同比下降。
截止到2025年6月20日，同庆楼近十二个月的滚动营收为25亿元，在餐厅酒楼行业中，同庆楼的全国排名为2名，全球排名为21名。
餐厅酒楼营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Darden Restaurants 达登饭店 |
819 |
16.54 |
74 |
17.76 |
| Chipotle Mexican Grill |
813 |
14.45 |
110 |
32.94 |
| 海底捞 |
428 |
1.31 |
47 |
-- |
| Texas Roadhouse 德州公路酒吧 |
386 |
15.76 |
31 |
20.91 |
| Brinker 布林克 |
317 |
9.77 |
11 |
5.67 |
| Whitbread |
284 |
3.71 |
25 |
-3.10 |
| Mitchells & Butlers |
253 |
5.73 |
14 |
124.83 |
| Cracker Barrel Old Country Store CB乡村店 |
250 |
7.15 |
2.94 |
-45.62 |
| JD Wetherspoon |
197 |
5.36 |
4.73 |
36.29 |
| Kura Sushi 藏寿司 |
116 |
16.76 |
1.60 |
19.28 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 同庆楼 |
25 |
16.22 |
1.00 |
-11.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
同庆楼属于餐饮行业，聚焦正餐及宴会服务细分领域。 近三年餐饮行业逐步复苏，但市场竞争分散，头部企业通过连锁化提升份额。2023年行业规模恢复至疫情前85%，2024年宴会需求结构性增长，预制菜赛道加速扩容。未来五年行业复合增速预计6%-8%，连锁化率提升至25%，宴会及休闲餐饮驱动增量，品牌化、供应链整合为核心趋势。
作为区域宴会餐饮龙头，同庆楼在华东婚宴市场占有率约5%，2024年营收规模位居A股餐饮上市公司第7位，宴会业务贡献超60%营收，预制菜业务2025年目标占比提升至20%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 同庆楼（605108） |
聚焦宴会餐饮及预制菜，华东区域连锁品牌 |
2024年宴会业务营收占比65%，预制菜收入增速超50% |
| 全聚德（002186） |
中华老字号烤鸭连锁，拓展预制菜及团膳 |
2024年预制菜收入增长30%，门店直营率85% |
| 西安饮食（000721） |
西北餐饮龙头，涉足旅游餐饮及食品加工 |
2024年食品工业营收占比38%，景区餐饮市占率12% |
| 广州酒家（603043） |
粤式餐饮与速冻食品双主业发展 |
2024年食品制造业营收占比73%，月饼市占率全国前三 |
| 紫燕食品（603057） |
休闲卤制品连锁品牌，布局佐餐场景 |
2024年终端门店超6000家，佐餐卤制品市占率19% |
2025年一季度净利润5,182.19万元，较上期有所下降。
