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宸展光电(003019)2025年一季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长

宸展光电(厦门)股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“MICHAELCHAO-JUEICHIANG(江朝瑞)”。公司是一家商用人机交互智能终端解决方案商,致力于为客户提供智能交互产业电脑、智能交互显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。

根据宸展光电2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.22亿元,同比小幅下降3.00%。扣非净利润4,007.47万元,同比大幅下降35.90%。宸展光电2025年第一季度净利润4,956.68万元,业绩同比下降24.61%。本期经营活动产生的现金流净额为5,125.06万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括智能车载显示屏、智能交互显示器、智能交互一体机三项,智能车载显示屏占比30.03%,智能交互显示器占比28.16%,智能交互一体机占比26.48%。

1、智能交互显示器

2024年智能交互显示器营收6.23亿元,同比去年的5.76亿元小幅增长了8.3%。2021年-2024年智能交互显示器毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的24.59%,大幅增长到了2024年的34.53%。

2、智能交互一体机

2024年智能交互一体机营收5.86亿元,同比去年的4.36亿元大幅增长了34.56%。同期,2024年智能交互一体机毛利率为22.77%,同比去年的25.93%小幅下降了12.19%。

3、触控显示模组及其他

2024年触控显示模组及其他营收3.39亿元,同比去年的3.26亿元小幅增长了4.23%。2020年-2024年触控显示模组及其他毛利率呈增长趋势,从2020年的33.08%,增长到了2024年的42.66%。

2021年,该产品名称由“其他”变更为“触控显示模组及其他”。

PART 2
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比下降24.61%

本期净利润为4,956.68万元,去年同期6,574.77万元,同比下降24.61%。

净利润同比下降的原因是:

虽然资产减值损失本期收益705.76万元,去年同期损失268.82万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为5,039.47万元,去年同期为8,955.90万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降43.73%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.22亿元 6.41亿元 -3.00%
营业成本 4.90亿元 4.88亿元 0.36%
销售费用 2,464.85万元 1,956.59万元 25.98%
管理费用 3,505.60万元 2,788.37万元 25.72%
财务费用 -333.76万元 -666.27万元 49.91%
研发费用 2,346.27万元 2,070.97万元 13.29%
所得税费用 1,662.46万元 1,930.81万元 -13.90%

2025年一季度主营业务利润为5,039.47万元,去年同期为8,955.90万元,同比大幅下降43.73%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为6.22亿元,同比小幅下降3.00%;(2)管理费用本期为3,505.60万元,同比增长25.72%;(3)销售费用本期为2,464.85万元,同比增长25.98%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

宸展光电2025年一季度非主营业务利润为1,579.67万元,去年同期为-450.31万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5,039.47万元 101.67% 8,955.90万元 -43.73%
资产减值损失 705.76万元 14.24% -268.82万元 362.54%
其他 919.10万元 18.54% -167.83万元 647.65%
净利润 4,956.68万元 100.00% 6,574.77万元 -24.61%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,宸展光电近十二个月的滚动营收为22亿元,在显示器行业中,宸展光电的全球营收规模排名为4名,全国排名为2名。

显示器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
冠捷科技 552 -7.86 0.94 -43.99
京东方精电 123 20.23 3.58 6.08
华显光电 45 -10.27 0.66 -30.10
宸展光电 22 11.61 1.88 7.62
华塑控股 10 51.89 -0.14 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

宸展光电属于智能交互显示设备行业,聚焦商用领域定制化解决方案。 近三年,智能交互显示设备行业受益于AI、物联网及智能汽车需求激增,全球市场年复合增长率超15%,2025年规模预计突破300亿美元。车载显示、智慧零售及工业自动化成为核心增长点,技术迭代推动触控集成与柔性屏应用加速渗透。

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