正业科技(300410)2025年一季报深度解读:高负债且资产负债率持续增加,主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
广东正业科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“景德镇市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为PCB检测设备、锂电X光检测设备、平板显示模组自动化设备、高端新材料等系列产品的研发、生产和销售。主要面向PCB、锂电、平板显示等行业提供智能检测、自动化产线和智能制造解决方案等产品和服务,在电子信息产业领域被市场广泛认可。
根据正业科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.63亿元,同比小幅下降13.82%。扣非净利润-53.60万元,较去年同期亏损有所减小。正业科技2025年第一季度净利润906.78万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为3,726.30万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业,主要产品包括高端新材料、光伏新能源、平板显示模组自动化、X光检测自动化(原锂电检测自动化,下同)四项,高端新材料占比28.61%,光伏新能源占比19.75%,平板显示模组自动化占比14.49%,X光检测自动化(原锂电检测自动化,下同)占比13.38%。
1、高端新材料
2021年-2024年高端新材料营收呈下降趋势,从2021年的2.66亿元,下降到2024年的2.03亿元。2024年高端新材料毛利率为21.47%,同比去年的20.78%小幅增长了3.32%。
2019年,该产品名称由“PCB精密加工辅助材料、新能源电子材料”,整合为“高端新材料”。
2、平板显示模组自动化
2024年平板显示模组自动化营收1.03亿元,同比去年的1.47亿元大幅下降了30.15%。同期,2024年平板显示模组自动化毛利率为33.64%,同比去年的26.08%增长了28.99%。
2019年,该产品名称由“液晶模组”变更为“平板显示模组自动化”。
3、X光检测自动化
2021年-2024年X光检测自动化营收呈大幅下降趋势,从2021年的6.20亿元,大幅下降到2024年的9,510.27万元。2024年X光检测自动化毛利率为28.58%,同比去年的24.56%增长了16.37%。
2024年,该产品名称由“锂电检测自动化”变更为“X光检测自动化”。
4、智能制造集成
2022年-2024年智能制造集成营收呈小幅增长趋势,从2022年的7,508.29万元,小幅增长到2024年的8,378.41万元。2024年智能制造集成毛利率为44.49%,同比去年的36.31%增长了22.53%。
5、PCB检测自动化
2020年-2024年PCB检测自动化营收呈大幅下降趋势,从2020年的2.49亿元,大幅下降到2024年的6,795.52万元。2024年PCB检测自动化毛利率为42.22%,同比去年的43.81%小幅下降了3.63%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低13.82%,净利润扭亏为盈
2025年一季度,正业科技营业总收入为1.63亿元,去年同期为1.89亿元,同比小幅下降13.82%,净利润为906.78万元,去年同期为-1,613.97万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然资产减值损失本期损失704.76万元,去年同期损失7.92万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-127.08万元,去年同期为-2,299.75万元,亏损有所减小;(2)资产处置收益本期为1,081.96万元,去年同期为9.06万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.63亿元 | 1.89亿元 | -13.82% |
营业成本 | 1.10亿元 | 1.38亿元 | -20.68% |
销售费用 | 1,893.38万元 | 2,611.06万元 | -27.49% |
管理费用 | 2,026.46万元 | 2,195.25万元 | -7.69% |
财务费用 | 461.30万元 | 743.47万元 | -37.95% |
研发费用 | 956.00万元 | 1,728.86万元 | -44.70% |
所得税费用 | 143.66万元 | 166.40万元 | -13.67% |
2025年一季度主营业务利润为-127.08万元,去年同期为-2,299.75万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.63亿元,同比小幅下降13.82%,不过(1)研发费用本期为956.00万元,同比大幅下降44.70%;(2)毛利率本期为32.69%,同比增长了5.82%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
正业科技2025年一季度非主营业务利润为1,177.51万元,去年同期为852.19万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -127.08万元 | -14.01% | -2,299.75万元 | 94.47% |
投资收益 | -128.31万元 | -14.15% | -22.33万元 | -474.71% |
资产减值损失 | -704.76万元 | -77.72% | -7.92万元 | -8803.10% |
其他收益 | 243.23万元 | 26.82% | 297.47万元 | -18.23% |
信用减值损失 | 664.72万元 | 73.31% | 412.47万元 | 61.16% |
资产处置收益 | 1,081.96万元 | 119.32% | 9.06万元 | 11842.68% |
其他 | 40.12万元 | 4.43% | 166.04万元 | -75.84% |
净利润 | 906.78万元 | 100.00% | -1,613.97万元 | 156.18% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度,正业科技净现金流为3,604.26万元,去年同期为-1,598.40万元,由负转正。
净现金流由负转正原因是:
净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
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购买商品、接受劳务支付的现金 | 7,262.13万元 | -42.80% | 偿还债务支付的现金 | 1.02亿元 | 155.75% |
销售商品、提供劳务收到的现金 | 1.92亿元 | 14.48% | 取得借款收到的现金 | 8,610.00万元 | -28.73% |
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 2,000.61万元 | 8969.77% |
高负债且资产负债率持续增加
2025年一季度,企业资产负债率为84.77%,去年同期为78.09%,负债率很高且增加了6.68%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为14.80亿元,同比下降24.37%,另外总负债本期为12.54亿元,同比下降17.90%。
本期有息负债为3.85亿元,占总负债为31.00%,去年同期为42.00%,同比降低了11.00%,有息负债同比大幅下降。
1、偿债能力:经营活动现金流净额/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
流动比率 | 1.01 | 1.03 | 1.20 | 1.11 | 1.13 |
速动比率 | 0.56 | 0.67 | 0.80 | 0.84 | 0.86 |
现金比率(%) | 0.09 | 0.11 | 0.12 | 0.07 | 0.09 |
资产负债率(%) | 84.77 | 78.09 | 64.31 | 61.72 | 63.10 |
EBITDA 利息保障倍数 | 34.43 | 5.19 | 7.28 | 11.14 | 23.45 |
经营活动现金流净额/短期债务 | 0.10 | -0.11 | -0.08 | -0.10 | 0.05 |
货币资金/短期债务 | 0.27 | 0.25 | 0.26 | 0.23 | 0.26 |
现金比率为0.09,去年同期为0.11,同比下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.10,去年同期为-0.11,经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
全国排名
截止到2025年6月20日,正业科技近十二个月的滚动营收为7.11亿元,在面板设备行业中,正业科技的全国排名为5名,全球排名为12名。
面板设备营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Shibaura Mechatronics 芝浦机电 | 40 | 17.98 | 5.12 | 51.28 |
Wonik IPS | 39 | -15.32 | 1.09 | -47.71 |
精测电子 | 26 | 2.12 | -0.98 | -- |
Jusung Engineering | 21 | 2.76 | 5.59 | -9.79 |
Philoptics | 21 | 21.20 | 0.29 | -- |
华兴源创 | 18 | -3.37 | -4.97 | -- |
联得装备 | 14 | 16.32 | 2.43 | 120.90 |
Tes 泰轶斯 | 13 | -13.83 | 2.23 | -16.77 |
DMS | 8.92 | -8.86 | 1.04 | -15.54 |
精智达 | 8.03 | 20.56 | 0.80 | 5.69 |
... | ... | ... | ... | ... |
正业科技 | 7.11 | -21.33 | -2.23 | -- |