交控科技(688015)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
交控科技股份有限公司于2019年上市。公司主营业务以具有自主知识产权的CBTC技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包、维保维护服务及其他相关技术服务等。
根据交控科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.03亿元，同比小幅下降4.73%。扣非净利润1,104.57万元，同比大幅增长93.13%。交控科技2025年第一季度净利润2,289.70万元，业绩同比小幅增长12.79%。
营业收入情况
2024年主营产品为他运输设备制造业。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长12.79%
本期净利润为2,289.70万元，去年同期2,030.13万元，同比小幅增长12.79%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失2,559.67万元，去年同期损失1,015.66万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3,417.10万元，去年同期为1,637.13万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长108.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.03亿元 | 4.23亿元 | -4.73% |
| 营业成本 | 2.51亿元 | 2.93亿元 | -14.54% |
| 销售费用 | 1,118.32万元 | 979.47万元 | 14.18% |
| 管理费用 | 4,266.90万元 | 4,763.53万元 | -10.43% |
| 财务费用 | -80.61万元 | -57.82万元 | -39.42% |
| 研发费用 | 5,986.14万元 | 5,450.52万元 | 9.83% |
| 所得税费用 | 703.82万元 | 336.20万元 | 109.35% |
2025年一季度主营业务利润为3,417.10万元，去年同期为1,637.13万元，同比大幅增长108.73%。
虽然营业总收入本期为4.03亿元，同比小幅下降4.73%，不过毛利率本期为37.82%，同比增长了7.13%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，交控科技近十二个月的滚动营收为22亿元，在轨交装备配套行业中，交控科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
轨交装备配套营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Wabtec 西屋制动 | 747 | 9.92 | 76 | 23.69 |
| Knorr-Bremse 克诺尔 | 662 | 5.61 | 37 | -10.50 |
| 中国通号 | 326 | -5.24 | 35 | 2.19 |
| Greenbrier 格林布赖尔 | 255 | 26.57 | 12 | 70.19 |
| Trinity Industries | 221 | 26.64 | 9.95 | -8.72 |
| 今创集团 | 45 | 5.85 | 3.02 | -4.30 |
| 康尼机电 | 40 | 4.02 | 3.51 | -1.79 |
| 凯发电气 | 22 | 5.21 | 0.94 | 11.69 |
| 交控科技 | 22 | -5.55 | 0.84 | -33.98 |
| 神州高铁 | 21 | -2.04 | -5.45 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
交控科技属于轨道交通信号系统行业，核心业务覆盖列车运行控制系统的研发与集成。 轨道交通信号系统行业近三年受新基建政策驱动，年均复合增长率达8.6%，2024年市场规模突破480亿元。未来五年，随着城市群轨道交通加密和智能化升级，自主化CBTC、FAO系统渗透率将提升至65%，2025年市场空间预计超600亿元，智慧运维和车车通信技术成为主要增量方向。
2、市场地位及占有率
交控科技在国内CBTC系统领域位居前三，2024年城市轨道交通信号系统中标份额约22%，核心产品覆盖全国35条地铁线路，自主化全自动运行系统（FAO）市占率超30%，技术标准参与度居行业第二。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 交控科技（688015） | 专注轨道交通CBTC与FAO系统研发 | 2025年FAO系统市占率32%居首 |
| 中国通号（688009） | 轨道交通控制系统全产业链龙头 | 2024年信号系统总包市占率超38% |
| 众合科技（000925） | 城轨信号系统及自动售检票供应商 | 2025年BiTRACON系统签约额同比增27% |
| 铁科轨道（688569） | 高铁扣件与城轨信号系统集成商 | 2024年城轨信号业务营收占比达41% |
| 思维列控（603508） | 列车控制与安全监测系统供应商 | LKJ系统市场份额维持65%以上 |
1、经营分析总结
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