洲明科技(300232)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市洲明科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林洺锋”。公司是一家国内领先的LED应用产品与方案供应企业.公司主要产品分为LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明两大系列。
根据洲明科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.76亿元，同比小幅增长5.63%。扣非净利润7,415.50万元，同比大幅增长7.37倍。洲明科技2025年第一季度净利润5,244.84万元，业绩同比大幅增长3.28倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.42亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为LED光电行业，其中智慧显示为第一大收入来源，占比92.50%。
1、智慧显示
2020年-2024年智慧显示营收呈大幅增长趋势，从2020年的41.40亿元，大幅增长到2024年的71.90亿元。2024年智慧显示毛利率为28.74%，同比去年的28.91%基本持平。
2019年，该产品名称由“LED显示屏”变更为“智慧显示”。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.63%，净利润同比大幅增加3.28倍
2025年一季度，洲明科技营业总收入为15.76亿元，去年同期为14.92亿元，同比小幅增长5.63%，净利润为5,244.84万元，去年同期为1,224.64万元，同比大幅增长3.28倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为232.10万元，去年同期为4,639.68万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为-3,480.47万元，去年同期为-8,724.59万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为9,442.03万元，去年同期为6,956.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长35.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.76亿元 | 14.92亿元 | 5.63% |
| 营业成本 | 11.04亿元 | 10.10亿元 | 9.31% |
| 销售费用 | 2.32亿元 | 2.32亿元 | -0.11% |
| 管理费用 | 8,721.59万元 | 7,370.21万元 | 18.34% |
| 财务费用 | -3,526.82万元 | 1,045.34万元 | -437.39% |
| 研发费用 | 8,303.63万元 | 8,384.17万元 | -0.96% |
| 所得税费用 | 1,086.26万元 | 1,155.57万元 | -6.00% |
2025年一季度主营业务利润为9,442.03万元，去年同期为6,956.28万元，同比大幅增长35.73%。
虽然毛利率本期为29.95%，同比小幅下降了2.36%，不过（1）营业总收入本期为15.76亿元，同比小幅增长5.63%；（2）财务费用本期为-3,526.82万元，同比大幅下降4.37倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
洲明科技2025年一季度非主营业务利润为-3,110.93万元，去年同期为-4,576.07万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,442.03万元 | 180.03% | 6,956.28万元 | 35.73% |
| 投资收益 | -3,480.47万元 | -66.36% | -8,724.59万元 | 60.11% |
| 资产减值损失 | -1,637.65万元 | -31.22% | -1,251.84万元 | -30.82% |
| 其他收益 | 922.89万元 | 17.60% | 1,127.59万元 | -18.15% |
| 其他 | 1,199.01万元 | 22.86% | 4,345.39万元 | -72.41% |
| 净利润 | 5,244.84万元 | 100.00% | 1,224.64万元 | 328.28% |
全球排名
截止到2025年6月20日，洲明科技近十二个月的滚动营收为78亿元，在LED显示屏行业中，洲明科技的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
LED显示屏营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 洲明科技 | 78 | 2.45 | 1.00 | -18.17 |
| 利亚德 | 71 | -6.87 | -8.89 | -- |
| 艾比森 | 37 | 16.30 | 1.17 | 57.46 |
| 诺瓦星云 | 33 | 27.45 | 5.93 | 41.00 |
| 雷曼光电 | 13 | -1.32 | -0.92 | -- |
| 奥拓电子 | 7.22 | -9.23 | -0.39 | -- |
| 卡莱特 | 6.43 | 3.35 | 0.19 | -43.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
洲明科技属于光电子器件制造行业，专注于LED显示与照明产品的研发、生产及光显解决方案的提供。 近三年，全球LED显示行业持续向Mini/Micro LED技术升级，XR虚拟拍摄、智慧城市等新兴场景推动需求增长。2025年全球LED显示市场规模预计突破100亿美元，年复合增长率超15%。未来行业将聚焦超高清显示、节能化及智能化解决方案，消费级应用渗透加速。
2、市场地位及占有率
洲明科技为全球LED显示行业龙头企业，2024年LED显示屏出货面积及销售额位列全球第一，租赁类显示屏市占率全球领先，XR虚拟拍摄领域全球市占率超50%，Mini LED产品在商用显示市场占比达30%。
3、主要竞争对手
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